对房企6月销售数据的点评：政策预期持续发酵

继续看好产业先行的园区类公司，是2023年地产板块内的更好选择。 销售下行，市场已经逐渐认知，当前对政策的预期已经持续演绎。当前地产板块依然看好园区类公司，重点推荐中新集团、招商蛇口。其他继续推荐央国企房企，包括成长性的公司，受益中交地产、建发股份。并推荐再融资PB修复的，保利发展等。 6月房企销售增速继续回落。2023年6月，TOP50房企实现销售3289亿元，同比下降33.4%，增速较5月有所下降。民企、国企、央企增速全面转负。从各排位区间看，TOP10房企销售增速为-31.4%，TOP11-30房企销售增速为-32.6%，TOP31-50房企销售增速为-41.2%。TOP30房企中建发房产、中交房地产、电建地产、大华集团、中建东孚依然维持同比正增长。 市场对于地产宽松政策预期持续发酵，央行二季度例会上提出“因城施策支持刚性和改善性住房需求”，地方层面多城市出台宽松政策。 从当前调控环境看多个二线城市依然尚未回到2016年以前的宽松环境，随着销售下行，市场主要关注限购限贷限售等相关政策的变化。 央行在2023年第二季度例会上提出“因城施策支持刚性和改善性住房需求，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，促进房地产市场平稳健康发展，加快完善住房租赁金融政策体系，推动建立房地产业发展新模式”。此外，扬州市政府官网发布，自7月1日起，《关于促进市区房地产市场平稳健康发展的通知》正式实施，施行期1年，实施范围覆盖扬州市区（含江都区），稳地价稳房价稳预期的楼市优化政策出台。通知指出，在市区购买改善性住房的，不再执行限购政策，其原有住房不再执行限售政策；推广二手房按揭贷款‘带押过户’模式；以及继续执行人才购房补贴政策。广州住房公积金管理中心发布通知，生育二孩及以上的家庭使用住房公积金贷款购买首套自住住房的，住房公积金贷款最高额度上浮30%。 1027288 6月LPR下行，释放积极信号。2023年6月5年期以上LPR下调10个bp达到4.20%，是2022年8月以来又一次下调，释放积极信号。 房贷利率下行，带来还贷压力的减轻和预期的改善。根据中指研究院数据，2023以来全国已有超40城调整首套房贷利率下限至4%以下，预计随着市场的走弱，房贷利率继续下探。 风险提示：政府重新放开前融再走土地金融模式，市场需求加速下行。 表1:重点公司盈利预测