1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 建筑材料 618大促收官，新零售、新渠道增速亮眼 建材行业周报20230619-20230625  核心结论 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑材料：低估值+政策预期好转，继续看好修复行情 —建材行业周报20230612-20230618 2023-06-19 建筑材料：低估值+政策预期，继续看好修复行情 —建材行业周报20230605-20230610 2023-06-11 建筑材料：低估值+政策预期，修复行情有望开启 —建材行业周报20230529-20230603 2023-06-04 1）水泥：本周全国水泥市场价格389.7元/吨，环比-0.81%，同比-12.3%。本周全国水泥库容比76.8 %，环比+0.8pct，同比+2.63pct。水泥出货率56.1%，环比-3.1pct，同比-5.5pct。 2）玻璃：本周国内浮法玻璃均价 2004.22 元/吨，较上周均价（2035.37 元/吨）下跌31.15元/吨，跌幅1.53%，环比跌幅扩大0.36 pct。库存总量为5160万重量箱，较上期库存减少77万重量箱，跌幅1.51%，库存天数约 25.54天，较上周增加0.38 天。 3）储能：本周储能行业新招标储能（不含抽水蓄能）项目4299MW（9149MWh）。本周光热招标无新增。 本周投资策略 地产产业链：618大促收官，龙头品牌强者恒强。天猫发布618全周期品牌销售排行榜，1）家装家居新零售店铺TOP3为林氏家居、源氏木语、索菲亚，TOP10中7家上市公司上榜。2）住宅家具品牌TOP3为林氏家居、源氏木语、喜临门。3）定制建材品牌TOP3为索菲亚、欧派、金牌。 京东、抖音等新渠道增速亮眼。1）据京东数据，瑞尔特、帕沙曼、亚朵星球等超千个品牌成交额同比增长超5倍，源氏木语、皮阿诺、爱空间等超1500个品牌成交额同比增长超3倍。智能马桶品类开门红成交额同比增长超100%，订单量同比增长超100%；智能浴霸、智能浴室柜品类成交额同比增长超300%。2）据公司战报数据，芝华仕抖音成交额2.09亿，同比+169%；喜临门京东/抖音成交额同比+123%/251%。 各公司战报/上榜情况（不完全统计）： 1）喜临门618期间销售额近10亿，多平台蝉联床垫类目TOP1；2）芝华仕全网销售额9.6亿，天猫功能沙发品类第一。3）兔宝宝成交额突破2亿，同比+60%。4）林氏家居全渠道成交额22.3亿。5）九牧电商618全网第一，销售额同比+65%。6）箭牌：天猫厨卫品牌TOP2、 京东家装建材品牌TOP2。7）瑞尔特：京东建材潜力品牌TOP1、抖音家装建材品牌TOP2。单品UX7获抖音618商品榜TOP1，A6获京东单品榜TOP3。8）东鹏：天猫618瓷砖店铺TOP1。 目前板块低估值+政策预期好转，建议关注1）竣工零售链，如江山欧派、皮阿诺、森鹰、伟星、索菲亚、志邦、欧派等。2）左侧布局新开工品种，东方雨虹等。 水泥板块：目前水泥板块PB估值处于历史底部，建议关注海螺水泥等。 储能：随光热储能发展提速，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科、耀皮玻璃（收购大连艾杰旭）；保温材料陶纤龙头鲁阳节能。光伏、风电需求旺盛，储能需求有望持续增长，建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。 玻纤：无碱玻璃纤维纱均价4352元/吨，周环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5350元/吨，周环比持平；缠绕直接纱均价4125元/吨，周环比持平；电子纱均价7800元/吨，周环比持平。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 证券研究报告 2023年06月26日 行业周报 | 建筑材料 西部证券 2023年06月26日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、投资主线 ........................................................................................................................... 4 水泥板块： ............................................................................................................................... 4 地产产业链： ........................................................................................................................... 4 玻璃： ...................................................................................................................................... 6 玻纤： ...................................................................................................................................... 6 其他细分领域： ....................................................................................................................... 7 二、建议关注标的 .................................................................................................................... 7 振华股份：整合初见成效，铸就全球铬盐龙头 ................................................................... 7 鲁阳节能：量价齐升，低估陶纤龙头有潜力 ...................................................................... 7 东方雨虹：城河持续拓宽，全渠道、多品类凸显成长性 .................................................... 8 江山欧派：新零售板块发展迅猛，份额加速提升 ............................................................... 8 坚朗五金：扩品类、稳渠道，集成化经营优势凸显 ............................................................ 8 伟星新材：PPR零售领导者，新品类加速推进 .................................................................... 9 三、本周股价表现 .................................................................................................................... 9 四、本周重要数据 .................................................................................................................. 11 五、重点子行业周度跟踪 ....................................................................................................... 13 家居建材618活动跟踪 ................................................................................................ 13 水泥行业周度跟踪 ....................................................................................................... 14 玻璃行业周度跟踪 ....................................................................................................... 15 储能行业周度跟踪 ....................................................................................................... 16 光热行业周度跟踪 ....................................................................................................... 17 六、风险提示 ......................................................................................................................... 18 图表目录 图1：重点公司22Q4-23Q1业绩增速汇总 ................................................................................ 5 图2：重点公司盈利预测汇总（2023/6/24） ........................................................................... 6 图3：沥青价格（元/吨） ...................................................................................................... 12 图4：重质纯碱价格（元/吨） ............................................................................................... 12 图5：聚丙烯价格（元/吨） .................................................................................................. 12 图6：聚乙烯价格（元/吨） .................................................................................................. 12 图7：重油价格（元/吨） .........................................................