本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 家电行业周报20220626 “618“收官总结：新兴品类、渠道表现亮眼 2022年6月26日 [Table_Summary]  本周核心观点： “618”大促整体表现平稳，新兴品类、渠道表现亮眼 “据星图数据统计，大促期间全网交易总额为6959亿元，同比+8.2%。家用电器全网销额达879亿元，同比增长6.7%。 从消费趋势来看：1）新兴电商渠道崛起：抖音平台厨房小家电品类618零售额达3.9亿元，销售占比为13.9%。2）新兴品类表现亮眼：清洁电器、投影仪、空气炸锅等品类618销售表现亮眼，其中空气炸锅零售额同比增长133.3%。 集成灶618及5月产业在线数据跟踪 根据奥维云网监测数据，集成灶“618”线上销额12.27亿元，同比+10.04%。火星人/亿田智能/浙江美大/帅丰电器销额同比+15%/60%/36%/75%。 产业在线披露5月集成灶数据，集成灶行业5月销量30.5万台，同比+2.0%；4-5月累计销量51.4万台，同比+2.1%。分品牌来看，美大/火星人/亿田/帅丰5月销量同比分别+1.6%/+2.5%/+21.6%/+1.0%，4-5月累计销量同比分别-1.9%/+4.8%/+16.7%/-2.9%。 扫地机“618“数据跟踪 根据奥维云网监测数据，扫地机“618” W23-W25（22/5/30-22/6/19）线上销额为19.56亿元，同比去年同期增长28%，科沃斯/小米/石头科技/云鲸销额分别为7.17/1.42/4.95/3.47亿元，同比分别+3%/+6%/+200%/-9%，销量分别-28%/-34%/+94%/+2%。“618”期间行业均价同比+38%，科沃斯/小米/石头科技/云鲸同比+42%/+60%/+55%/-10%。 原材料价格继续下探，下半年有望带来盈利修复 近期原材料价格继续下降，本周铜价指数-6.7%，铝价指数-1.06%，冷轧板卷指数-1.13%，中国塑料城价格指数-1.84%。原材料成本的变动对家电企业毛利率影响较大，预计家电企业下半年有望迎来盈利端的修复。  投资建议： 从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局： 1）稳增长主线下地产链相关投资机会，建议关注亿田智能、火星人。3）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家。3）品牌出海下中长期成长空间进一步被打开、以投影仪、扫地机为代表优质赛道，建议关注极米科技、石头科技。  风险提示：主要原材料价格波动的风险、需求不及预期、市场竞争加剧风险 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 600690 海尔智家 26.62 1.40 1.66 1.89 19 16 14 推荐 688169 石头科技 641.00 20.99 28.67 38.46 31 22 17 推荐 688696 极米科技 309.80 10.09 13.59 19.04 31 23 16 推荐 300911 亿田智能 71.74 1.94 2.67 3.48 37 27 21 推荐 300894 火星人 36.82 0.93 1.30 1.71 40 28 22 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2022年6月24日收盘价） [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 王刚 执业证书： S0100522020001 邮箱： wanggang_yjy@mszq.com 研究助理 邵逸轩 执业证号： S0100120080035 邮箱： shaoyixuan@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.【民生家电】家电行业周报220619：“618”数据跟踪：新兴品类表现亮眼，石头亿田销售高增 2.【民生家电】家电行业周报220612：奥维五月数据出炉，“晚8点”带动5月销售高增 3．【民生家电】家电周报220605：5月家电新兴品类景气承压，石头科技内销持续高增 4.【民生家电】家电周报20220529：“618”预售亮眼，多地出台消费刺激政策 行业定期报告/家电 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 1 本周核心观点： ....................................................................................................................................................... 3 1.1 “618”整体表现平稳，新兴品类、渠道表现亮眼 .......................................................................................................................... 3 1.2 集成灶618及5月产业在线数据跟踪 ........................................................................................................................................... 4 1.3 扫地机“618“数据跟踪 ....................................................................................................................................................................... 5 2 行业重点数据跟踪 .................................................................................................................................................... 8 2.1 市场及板块行情回顾 ......................................................................................................................................................................... 8 2.2 北上资金动态 ...................................................................................................................................................................................... 9 2.3 原材料价格跟踪 .................................................................................................................................................................................. 9 2.4汇率及海运价格跟踪 ........................................................................................................................................................................ 10 3 重点公司公告及行业动态 ...................................................................................................................................... 12 3.1 重点公司公告 .................................................................................................................................................................................... 12 3.2 行业动态 ............................................................................................................................................................................................ 12 4 投资建议 .............................................................................................................................................................. 14 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15 插图目录 .................................................................................................................................................................. 16 表格目录 .................................................................................................................................................................. 16 行业定期报告/家电 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 本周核心观点： 1.1 “618”整体表现平稳，新兴品类、渠道表现亮眼 “618”大促整体表现平稳。据星图数据统计，大促期间全网交易总额为6959亿元，同比+8.2%。其中，家用电器全网销额达879亿元，同比增长6.7%，在天猫全行业排行榜中排名第二，市场份额达到12.89%；在京东行业排行榜中排名第一，市场份额达到22.04%。 从消费趋势来看：1）新兴电商渠道崛起：快手、抖音等直播电商快速发展，