冰岛: 2023 年第四条磋商新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和冰岛执行主任的声明

冰岛货币基金组织国家报告第 23 / 217 号2023 年 6 月2023 年第四条咨询 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 以及冰岛执行董事的声明根据国际货币基金组织《协定》第四条 ， 国际货币基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在 2023 年与冰岛进行第四条磋商的背景下 ， 以下文件已经发布 ， 并包含在该一揽子计划中 ：A新闻稿在 2023 年 6 月 14 日对工作人员报告的审议中表达的意见 ， 该报告结束了与冰岛的第四条磋商。The工作人员报告在 2023 年 5 月 9 日与冰岛官员就经济发展和政策进行讨论后 ， 由国际货币基金组织的一个工作人员小组于 2023 年 6 月 14 日编写 ， 供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息 ， 工作人员报告于 2023 年 5 月 30 日完成。An信息附件由 IMF 工作人员编写。A执行主任的发言对于冰岛。以下列出的文件已经或将单独发布。金融稳定系统评估基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息 ， 并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话 ： （ 202 ） 623 - 7430 传真 ： (202) 623 - 7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org Price: $18.00 per printed copy国际货币基金组织华盛顿特区© 2023 国际货币基金组织 PR23 / 220IMF 执行董事会完成 2023 年第四条与冰岛的磋商立即释放Washington, DC– 2023 年 6 月 23 日 ：国际货币基金组织 （ 货币基金组织 ） 执行董事会结束了第四条磋商1 这还包括对冰岛金融部门评估计划 （ FSAP ） 工作结果的讨论。2近年来，冰岛经济表现出了显着的韧性，并从多重冲击中迅速反弹。在旅游业和国内需求强劲反弹以及贸易条件改善带来的收入增加的背景下，2022 年实际 GDP 增长了 6.4 ％，是 2007 年以来最快的。经济目前的运行远高于潜力，再加上进口和房价高企，使通货膨胀率大大高于目标，并导致外部失衡。冰岛中央银行在 2021 年 4 月至 2023 年 5 月期间将政策利率提高了 800 个基点，并收紧了宏观审慎措施。2022 年财政政策紧缩，但不足以充分减缓国内需求，基本的财政立场恶化。虽然由于国外的不利因素和紧缩的宏观经济政策，预计 2023 年增长将放缓至 3.2%，2024 年增长将放缓至 1.9%，但中期前景是有利的。在短期内，政策收紧加上贸易条件恶化的不利因素将抑制国内需求并减少失衡，尽管由于家庭储蓄的进一步减少和持续移民支持的强劲就业增长，私人消费增长可能会保持强劲。尽管预计旅游业将继续增长，但由于贸易伙伴增长放缓，商品出口预计将放缓。从中期来看，出口将是主要的增长动力，而持续的紧缩政策将使国内需求达到可持续的水平。预计到 2023 年底，由于更严格的宏观经济政策，通货膨胀率将小幅下降至 7 ％ 左右，并在 2025 年底前接近目标。由于进口价格降低和政策收紧，经常账户预计将逐步加强，并在中期内恢复盈余。前景受到重大下行风险的影响，包括持续的通货膨胀，即将到来的工资谈判的紧张局势以及全球金融状况趋紧。潜在的上行风险来自制药业和其他非传统行业的突破，以及气候缓解技术的商业化。1 根据《国际货币基金组织协定》第四条 ， 基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国 ， 收集经济和金融信息 ， 并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后 ， 工作人员准备一份报告 ， 该报告构成了执行董事会讨论的基础。2 根据 FSAP，IMF 评估的是金融体系的稳定性，而不是单个机构的稳定性。FSAP 协助确定系统性风险的关键来源，并提出政策建议，以帮助增强抵御冲击和传染的能力。在国际货币基金组织认为金融部门具有系统重要性的成员国中，这是第四条监督的强制性部分，应该每五年进行一次。 自全球金融危机以来 ， 由于宏观金融框架得到了实质性改善 ， 冰岛强大的金融体系经受住了 covid 大流行的影响。正如《金融体系稳定性评估》所概述的那样 ， 它以具有弹性和高资本的银行业退出了大流行。银行的盈利能力很高，流动性头寸超过了监管的最低水平，但仍存在脆弱性。该行业对抵押贷款和商业房地产的风险敞口很大，如果下行风险成为现实，该行业可能面临压力。来自无担保债务证券和非居民存款的外国资金约占总资金的四分之一，主要用于为外币计价的公司贷款融资。鉴于全球金融状况持续收紧，银行可能不得不以更高的利差展期即将到期的外币债券。养老基金是银行的重要资金来源，主要是通过持有股票、直接存款或担保债券。如果养老基金将其投资从国内市场转向国外市场，银行可能会面临融资压力。执行局评估 3执行董事同意工作人员评估的主旨。他们指出，自 2019 年以来，冰岛经济对多重冲击表现出了显著的韧性。2022 年的增长是自 2007 年以来最快的，这得益于强劲的国内需求，旅游业的反弹以及贸易条件的改善。但是，他们指出，经济过热，导致通货膨胀大大高于目标和外部失衡。董事们指出，前景总体上是有利的，但面临重大风险，包括持续的通货膨胀，即将到来的工资谈判的紧张局势以及全球金融状况趋紧。各国领导人对中期财政战略草案 （ MTFS ） 中设想的 2023 年财政赤字减少表示欢迎，并指出这将有助于减少失衡和支持货币政策。他们一致认为，在以后几年加快整合将有助于重建缓冲，并欢迎当局打算在 2025 年恢复财政规则，比最初设想的早一年。董事们强调 ， 有必要采取紧缩的货币政策立场 ， 直到有明确的证据表明通货膨胀率将恢复到 2.5 ％ 的目标并重新确定预期为止。他们同意 ， 实现这些目标可能需要将政策利率从当前水平进一步提高 ， 并且只要需要 ， 实际政策利率就应保持在中性利率之上。董事们对金融系统能够抵御严重但合理的宏观金融冲击的发现表示欢迎，但指出银行对非居民资金的依赖是一种脆弱性。他们欢迎自全球金融危机以来在重组银行和实施重要的金融部门改革方面取得的进展，这有助于大大改善宏观金融框架。董事们广泛支持 2023 年金融部门评估计划 （ FSAP ） 的主要政策建议。他们鼓励当局通过确保监管机构拥有足够的权力、资源和独立性来进一步加强金融弹性。董事们一致认为 ， 应该加强养老基金的金融监管和监督框架。他们还指出 ， 进一步3 讨论结束时 ， 作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点 ， 并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到 ： http: / / www. IMF. org / external / np / sec / misc / qualifiers. htm 。2 应在某些风险领域 (银行账簿中的操作风险、市场风险和利率风险) 向银行提供监管指导。董事们强调需要进一步加强金融危机管理，安全网和银行解决框架。此外，他们认为，如果商业房地产行业的脆弱性持续或加剧，则应引入特定行业的宏观审慎工具并激活它们。进一步加强反洗钱 / 打击资助恐怖主义监督框架仍然很重要。董事们敦促当局继续减轻监管负担并增加竞争，以进一步实现经济多元化。同时，他们一致认为，包括旅游业在内的传统出口部门可能仍然是增长的重要驱动力，并呼吁当局进行改革，以提高这些部门的可持续性和生产率。董事们一致认为，即将进行的工资谈判提供了一个机会，使工资与生产率增长更好地保持一致。董事们赞扬冰岛雄心勃勃的气候目标和开创性绿色技术的发展 ， 但强调由于减排达不到目标 ， 《气候行动计划》的更新是采取政策加速向低碳经济过渡的机会 ， 包括提高碳税水平。预计下一次与冰岛的第四条磋商将在标准的 12 个月周期内举行。3 冰岛 ： 部分经济指标 ， 2017 - 28201720182019202020212022Prel.2023Proj.2024Proj.2025Proj.2026Proj.2027Proj.2028Proj.（ 百分比变化 ， 除非另有说明 ）国民账户 (不变价格)国内生产总值4.24.91.8-7.24.36.43.21.92.12.12.12.2国内总需求7.64.50.5-1.16.36.41.20.91.11.21.41.6私人消费8.04.81.7-3.47.08.61.80.91.11.21.51.7公共消费2.94.73.95.12.41.60.81.01.01.01.01.0固定投资总额10.62.3-4.1-7.49.86.92.61.61.61.61.71.8净出口 （ 对增长的贡献 ）-2.90.71.5-6.1-2.1-0.21.61.01.00.90.70.7货物和服务出口5.10.4-5.5-31.114.720.65.83.03.63.43.23.2货物和服务进口11.8-0.9-9.1-20.619.919.72.00.71.41.51.71.9产出缺口 (占潜力的百分比输出)1.53.63.5-5.2-2.50.91.50.90.60.30.10.0选定指标2,642,843,022,913,243,764,114,354,604,845,10国内生产总值 （ 十亿 ISK 。 ）244956733335,384国内生产总值 （ 十亿美元 ）24.726.324.721.625.627.829.131.433.936.439.142.0人均国内生产总值 （ 千美元 ）73.175.469.159.269.374.075.281.687.192.498.3104.5私人消费 （ 占 GDP 的百分比 ）50.150.350.252.052.052.252.852.752.351.650.950.3公共消费 （ 占 GDP 的百分比 ）23.724.124.628.127.625.924.624.324.424.825.125.4固定投资总额 (%GDP)21.821.820.921.322.222.422.923.023.022.922.622.5国民总储蓄 (%GDP)26.026.427.222.320.021.121.521.722.322.823.323.7失业率 (劳动力百分比force)3.33.13.96.46.03.83.33.63.73.83.94.0Employment1.01.80.9-3.03.66.92.61.31.51.51.51.6劳动生产率3.82.61.6-1.91.60.30.60.60.60.60.60.6实际工资7.23.71.83.43.70.00.60.60.60.60.60.6名义工资9.16.54.96.38.38.39.35.24.23.23.13.1居民消费价格指数 （ 平均 ）1.82.73.02.84.58.38.74.63.62.62.52.5居民消费价格指数 （ 期末 ）1.93.72.03.65.19.67.44.03.02.52.52.5核心 CPI （ 平均 ）2.02.42.93.04.37.68.54.63.62.62.52.5ISK / €（ 平均 ）121128141157148159..................ISK / $（ 平均 ）107108123135127135..................贸易条件 （ 平均 ）1.5-3.8-0.8-1.33.83.0-2.9-1.6-1.1-0.9-0.1-0.1非金融资产货币和信贷 (期末)基础货币 (M0)37.9-1.7-9.211.89.01.59.39.98.87.46.96.6广义货币 （ M3 ）5.07.06.67.410.98.910.88.37.66.56.36.2向非金融私营部门提供信贷9.211.92.910.510.511.29.35.