房地产行业6月周报：地产政策预期抬升

本周行情 本周申万房地产板块指数上涨0.23%,沪深300指数上涨3.30%，板块跑输沪深3003.07pct，在申万一级行业中排名第27。从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企中有6家上涨。 行业动向 财政部发布，1-5月国有土地使用权出让收入14,893亿元，同比下降20%。 统计局发布，从5月份情况看，房地产市场总体平稳，但受到多重因素影响，房地产开发建设仍比较低迷，房地产市场还在缓慢恢复。 市场表现 部分城市土地市场溢价率仍居于高位。100大中城市合计土地成交建面1462万平米，同比下降57.87%，环比下降36.54%；100大中城市土地成交楼面均价为1284元/平米，同比下降21.25%，环比下降44.64%；成交溢价率是2.29%，同比下降2.97pct，环比下降2.50pct。 商品房市场逐步修复。30大中城市商品房成交面积271.7万平方米，同比上涨15.56%；环比下降16.67%。 二手房销售均价略微走低。5月二手房挂牌价格指数181.62；二手房挂牌数量指数63.17；一线城市二手房平均销售价格为55,195.0元/平米，同比下降4.74%；二线城市二手房平均销售价格为16,251.3元/平米，同比下降4.75%。 重点公司公告 中国建筑股份有限公司发布2023年1-5月经营情况简报，公司1-5月新签合同总额16,163亿元，比上年同期增长14.8%。 上海世茂股份有限公司公布经营情况简报，2023年1-5月，公司实现销售签约面积约25万平方米，同比增长5%；销售签约金额约40亿元，同比增长13%。 万科企业股份有限公司宣布成功发行2023年度第三期中期票据，发行金额为人民币20亿元，期限3年，发行利率3.07%/年。 投资建议 我们认为本轮商品房市场修复延续，土地市场活跃度亦有所回升；若后续叠加供需两端政策发力，居民预期有望恢复。我们建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。 风险提示 政策提振不及预期；竣工情况不及预期 1本周行情及政策回顾 1.1本周行情 本周申万房地产板块指数上涨0.23%,沪深300指数上涨3.30%，板块跑输沪深3003.07pct，在申万一级行业中排名第27。 图1：行业走势图 图2：本周申万一级行业涨跌幅 1.2个股表现 从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企中有6家上涨，其中建发股份的涨幅超过3%；港股关注的7家企业中有5家上涨，其中龙湖集团涨幅超过5%，大悦城地产跌幅超过10%。 图3：A股重点关注房企表现 图4：港股重点关注房企表现 1.3本周政策要闻 图表5：行业政策要闻 2地产数据监测 2.1土地市场 土地成交规模方面，6月5日-6月11日，100大中城市合计土地成交建面1462万平米，同比下降57.87%，环比下降36.54%。本周一线城市土地成交建面2万平米，同比大幅下降98.55%；二线城市土地成交建面436.2万平米，同比下降35.34%。 图6：100大中城市土地成交建面（万平米） 资料来源：国联证券研究所 图7：百城中一线城市土地成交建面及同比（万平米） 图8：百城中二线城市土地成交建面及同比（万平米） 土地成交价格方面，6月5日-6月11日，100大中城市土地成交楼面均价为1284元/平米，同比下降21.25%，环比下降44.64%；成交溢价率是2.29%，同比下降2.97pct，环比下降2.50pct。百城中一线城市土地成交均价为367.5元/平米，同比大幅下降98%；二线城市土地成交均价为1345.2元/平米，同比上涨13.11%。整体供应情况相对萎靡。在成交方面，受到三四线城市成交疲软的拖累，整体成交规模较2022年有所回落。 图9：100大中城市土地成交楼面均价（元/平米） 图10：一线城市土地成交楼面价及同比 图11：一线城市土地成交规划建面及同比 2.2商品房市场 商品房市场本轮修复行情持续。6月5日-6月11日，30大中城市商品房成交面积271.7万平方米，同比上涨15.56%；环比下降16.67%。其中，一线城市商品房成交面积97.9万平方米，同比上涨21.19%，二线城市商品房成交面积131.4万平方米，同比上涨12.65%。 图12：100大中城市商品房成交面积 资料来源：国联证券研究所 图13：一线城市商品房成交面积 图14：二线城市商品房成交面积 二手房指数方面，2023年5月，二手房挂牌价格指数181.62，其中一线/二线/三线城市二手房挂牌价格指数分别为229.16/175.07/163.54；二手房挂牌数量指数63.17,其中一线/二线/三线城市二手房挂牌数量指数分别为33.11/57.27/98.93。从长期看，随着新房供应量的增加，市场供需关系会发生变化。若购房者更倾向于购买新房，这可能导致二手房市场的交易量下降。同时，二手房市场也可能因为竞争加剧而面临更大的价格压力。 图15：二手房挂牌价指数 图16：二手房挂牌量指数 3重点房企表现 图表17：6月12日-6月18日重点公司公告 4风险提示 政策提振不及预期 竣工情况不及预期