首次覆盖：内外需回温叠加宽带扩产，全球毛精纺龙头再启新增速曲线

新澳股份是一家全球毛精纺纱龙头，业务板块清晰，营收盈利规模迈上新台阶。公司深耕行业三十余年，聚焦毛精纺纱产业，近年来开启羊绒纱线新业务。公司具备完整的技术体系和纺纱产业链布局，拥有较强的竞争力。随着国内外毛纺需求持续回温，以及公司品类多元、产品升级、产能扩张和管理数字化，量价双升共驱业绩增长。此外，羊毛供给恢复正常水平，澳毛价格位于历史中枢，毛利率有望提升，疫情加速中小产能出清，龙头地位愈加巩固。