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贝特瑞是一家全球领先的锂电负极材料公司，产业链一体化布局使其在成本上具有优势。公司与松下、LG、宁德时代等国内外锂电龙头企业建立了长期深度的合作关系。随着新能源汽车市场渗透率的加速提升，动力锂电下游的持续高景气将驱动公司业绩迎来加速增长。公司正负极材料产能的释放将驱动公司业绩迎来加速增长。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别为10.15/12.46/16.39亿元，对应EPS分别为2.09/2.57/3.38元/股，当前股价对应PE分别为47.7/38.9/29.6倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
