绿色债券发行规模环比高位回调 ——2023年4月中国绿色债券市场发行和交易概况 绿色债券认证部柯乐 摘要:2023年4月,绿色债券发行支数及金额环比均高位回调,发行金额 同比继续呈现大幅增长态势;从券种来看,绿色金融债当月发行金额居于各类绿色债券首位,绿色资产支持证券发行数量最多;绿色债券募集资金投向仍以清洁能源领域为主;具有发行成本优势的新发绿色债券占比继续超过六成。二级市场方面,绿色债券成交金额、成交数量和交易活跃度均呈环比小幅下降同比有所增长。 一、绿色债券一级市场 (一)绿色债券发行规模环比高位回调 2023年4月,绿色债券市场新增51支“贴标”1绿色债券(详见附表1),环比下降21.54%,同比下降5.56%;绿色债券发行金额维持高位,合计1107.03亿元,环比下降17.59%,同比增长94.96%,继续呈现大幅增长态势。其中,碳中和债券发行数量10支,占绿债比例为19.61%,发行金额116.22亿元,占绿债比例10.50%。 截至4月末,2023年国内债券市场累计发行绿色债券160支,发行金额共 计2947.16亿元。 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 70 60 50 40 30 20 10 0 发行金额(左轴) 发行数量(右轴) 图表1.绿色债券月度发行情况(2022年至今)(单位:亿元,支) 数据来源:Wind资讯,新世纪评级整理 1贴标绿色债券是指获得相关债券发行审批部门的认可,在债券名称中带有绿色字样的债券。 从绿色债券各券种发行情况来看,4月份共发行绿色金融债5支,发行金额 655.00亿元,占全部绿色债券的59.17%,居于各券种首位;绿色资产支持证券发行数量最多,为16支,发行金额261.93亿元,占比23.66%;绿色公司债发行数量为12支,发行金额86.00亿元,占比7.77%;绿色中期票据发行数量11支,发行金额64.10亿元,占比5.79%;绿色短期融资券发行数量6支,发行金额37.00亿元,占比3.34%;绿色企业债发行数量1支,发行金额3.00亿元,占比0.27%。 从绿色债券各券种发行金额环比变化情况来看,4月仅绿色资产支持证券和绿色公司债呈正增长,其中绿色资产支持证券增幅最大,环比增长43.20%;绿色公司债环比增长9.97%;绿色企业债、绿色金融债、绿色短期融资券和绿色中期票据环比分别下降90.00%、29.80%、26.03%和7.32%。同比方面,绿色金融债增幅最大,达6.28倍;绿色资产支持证券次之,同比增长79.23%;绿色公司债同比增长35.90%,其余券种均呈现不同程度的下降(见图表2)。 图表2.2023年4月绿色债券各品种发行概况 债券品种 发行数量(支) 发行金额(亿元) 金额占比(%) 金额环比(%) 金额同比(%) 绿色金融债 5 655.00 59.17 -29.80 627.78 绿色资产支持证券 16 261.93 23.66 43.20 79.23 绿色公司债 12 86.00 7.77 9.97 35.90 绿色中期票据 11 64.10 5.79 -7.32 -59.63 绿色短期融资券 6 37.00 3.34 -26.03 -27.17 绿色企业债 1 3.00 0.27 -90.00 -94.90 合计 51 1107.03 100.00 -17.59 94.96 注:数据来源于Wind资讯,新世纪评级整理 (二)募集资金投向仍以清洁能源领域为主 按照中国人民银行、发展改革委、证监会联合发布的《绿色债券支持项目目录(2021年版)》(银发〔2021〕96号)二级目录的九个主要领域,新世纪评级对绿色公司债、绿色企业债和绿色债务融资工具的募集资金投向进行了统计2。2023年4月,募集资金投向共涉及七个种类,在公开募集资金用途的绿色债券中,资金投向最多的领域仍是清洁能源,占比44.53%;资金投向第二和第三位分别是绿色交通和污染防治,占比分别为18.83%和13.76%。 2绿色金融债通常在定期(季度、半年度和年度)资金使用专项报告中披露发行主体募集资金实际投向, 无法在发行时准确确定;绿色资产支持证券大多为基础资产属于绿色产业领域,不涉及募集资金用途。 图表3.2023年4月绿色债券募集资金投向分布情况 生态保护与建设 水资源节约和非常规 水资源利用 5.15% 4.08% 绿色农业 0.87% 可持续建筑 12.78% 清洁能源 44.53% 污染防治 13.76% 绿色交通 18.83% 数据来源:Wind资讯,新世纪评级 (三)具有发行成本优势的新发绿色债券占比超六成 将绿色债券发行利差与可比债券发行利差进行比较,2023年4月新发行的绿色债券中,有可比债券的共30支,其中具有发行成本优势的有20支,占比 66.67%,环比下降13.82个百分点。“中交第三航务工程局有限公司2023年面向专业投资者非公开发行绿色短期公司债券(蓝色债券)(第一期)”的发行成本优势最显著,为280.00BP(详见附表2)。 (四)绿色债券注册金额环比同比均有所下降 2023年4月,绿色债券注册金额环比同比均有所下降。当月共注册绿色债券186.85亿元,环比下降29.94%,同比下降20.38%;注册数量为18支,环比增长28.57%,同比增长12.50%。其中,11支公司债在上交所注册,注册金额合计为127.85亿元;7支绿色债务融资工具在交易商协会注册,注册金额59.00亿元。 图表4.2023年4月绿色债券注册情况(单位:亿元) 序号 债券名称 注册金额 注册部门 1 晋城市国有资本投资运营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 9.10 上交所 2 西部-平安-泰兴滨江污水处理收费收益权绿色资产支持专项计划 4.30 上交所 3 兴化市交通产业投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 3.50 上交所 4 江苏众安建设投资(集团)有限公司2023年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 2.30 上交所 5 滨海县农旅集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行绿色乡村振兴公司债券 2.59 上交所 6 固安县城市发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 3.00 上交所 7 金华市轨道交通集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 20.00 上交所 8 荆门市城市建设投资控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 9.26 上交所 9 沛县城市建设投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 7.80 上交所 序号 债券名称 注册金额 注册部门 10 江苏洋井石化集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 6.00 上交所 11 吉利曹操出行4-10期资产支持专项计划(碳中和) 60.00 上交所 12 华能天成融资租赁有限公司2023年度第二期绿色中期票据(碳中和债) 10.00 交易商协会 13 华能天成融资租赁有限公司2023年度第一期绿色中期票据(碳中和债) 10.00 交易商协会 14 绿城房地产集团有限公司2023年度第二期绿色中期票据 15.00 交易商协会 15 太仓市水务集团有限公司2023年度第一期绿色中期票据(乡村振兴) 4.00 交易商协会 16 广东能源融资租赁有限公司2023年度第一期绿色中期票据 5.00 交易商协会 17 大唐山西发电有限公司2022年度第一期绿色中期票据(碳中和债) 5.00 交易商协会 18 中电建路桥集团有限公司2023年度第一期绿色中期票据 10.00 交易商协会 合计 186.85 — 数据来源:公开资料,新世纪评级整理 二、绿色债券二级市场3 (一)绿色债券成交金额环比小幅下降同比有所增长 截至2023年4月末,中国境内绿色债券市场存量绿色债券总额约为16999.15 亿元,较上月末增长4.09%。 2023年4月,存续绿色债券月度成交金额为1342.67亿元,环比下降14.07%,同比增长37.56%。具体来看,金融债成交金额为702.73亿元,环比下降23.62%,同比增长1.08倍;中期票据成交金额为363.21亿元,环比下降13.51%,同比下降3.02%;企业债成交金额为138.24亿元,环比增长32.83%,同比增长35.23%;短期融资券成交金额70.38亿元,环比增长94.89%,同比下降30.70%;公司债成交金额68.11亿元,环比下降16.78%,同比增长13.22%。 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 短期融资券公司债国际机构债金融债企业债中期票据 图表5.绿色债券月度成交金额(2022年至今)(单位:亿元) 数据来源:Wind资讯,新世纪评级 3二级市场部分不统计绿色资产支持证券。 (二)绿色债券成交数量和交易活跃度均呈环比小幅下降同比有所增长 2023年4月,绿色债券二级市场成交数量共计421支,环比下降4.32%,同比增长29.94%;存续绿色债券的交易活跃度为42%,环比下降2个百分点,同比上升5个百分点。 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 短期融资券 公司债 国际机构债 金融债 企业债 中期票据 交易活跃度 图表6.绿色债券月度交易数量(2022年至今)(单位:支) 数据来源:Wind资讯,新世纪评级 三、绿色债券市场相关政策及动态 4月14日,国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》(国能发规划〔2023〕 30号),以保障能源安全稳定供应,持续推动能源高质量发展。该指导意见提出,要深入推进能源绿色低碳转型,大力发展风电太阳能发电,全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左右;积极推进核电水电项目建设,建成投运“华龙一号” 示范工程广西防城港3号机组等核电项目,推动主要流域水风光一体化规划,建设雅砻江、金沙江上游等流域水风光一体化示范基地,制定长江流域水电生态化开发方案,有序开发长江流域大中型水电项目。 4月15日,中巴双方发布《中国-巴西应对气候变化联合声明》(以下简称《声明》)。《声明》认为,气候变化是我们所处时代面临的最大挑战之一,应对这一危机有助于构建公平和共享繁荣的人类命运共同体;《声明》强调,需将紧急气候响应和保护自然相结合以实现可持续发展目标,包括彻底消除贫困和饥饿,不让任何人掉队;《声明》中两国承诺拓展、深化和丰富气候领域双边合作,例如在向可持续和低碳全球经济转型、智慧城市、绿色基础设施、绿色产业发展、可再生能源、电动汽车、绿色技术创新、研究与开发以及绿色投融资等领域。 2023年全国气候状况总体一般到偏差,旱涝并重,极端天气气候事件偏多, 城市排水防涝形势严峻复杂。4月20日,住建部办公厅与发改委办公厅联合发布《关于做好2023年城市排水防涝工作的通知》(建办城函〔2023〕99号,以下简称《通知》),要求抓细抓实各项防汛救灾措施,全面提升城市内涝防治能力,保障城市基础设施生命线工程正常运行。《通知》要求,加快排水防涝设施建设,践行海绵城市建设理念,建设排水防涝工程体系,按照《“十四五”城市排水防涝体系建设行动计划》(建城〔2022〕36号)精准谋划项目,狠抓工程质量管理,筑牢施工和运维作业安全底线。 附表1:2023年4月中国绿色债券发行情况 序号 债券简称 证券类别 规模(亿元) 期限 (年) 主体/债项级别 票面利率 (%) 1 23华能水电GN006 短期融资券 11.00 0.26 AAA/- 2.28 2 23华能水电GN007(乡村振兴)