2022年11月中国绿色债券市场发行和交易概况：绿债发行规模环比恢复增长

债券市场研究 1 绿债发行规模环比恢复增长 ——2022年11月中国绿色债券市场发行和交易概况 绿色债券认证部 柯乐 蒋仲妮 摘要：2022年11月，绿色债券发行规模环比恢复增长，同比保持增长；2022年以来，绿债市场月度发行金额整体波动幅度较上年同期相对平稳，累计发行金额同比增长显著；从券种来看，11月绿色金融债发行金额居于首位，绿色中期票据发行金额增长最快。绿色债券募集资金主要投向清洁能源领域，具有发行成本优势的新发绿色债券占比过半。二级市场方面，绿色债券成交金额环比有所增长同比增长显著，绿色债券成交数量和交易活跃度均增长。 一、 绿色债券一级市场 （一） 绿色债券发行规模环比恢复增长 2022年11月，市场新增41支“贴标”1绿色债券（详见附表1），环比增长41.38%，同比下降16.33%；绿色债券发行金额合计731.10亿元，环比增长13.98%，同比增长19.03%。其中，碳中和债券发行数量12支，占绿债比例为29.27%，发行金额269.04亿元，占绿债比例36.80%。 图表1. 绿色债券月度发行情况（2021年至今）（单位：亿元，支） 数据来源：Wind资讯，新世纪评级 2022年1~11月，债券市场发行绿色债券共计471支，同比增长11.61%；发行金额合计7,558.29亿元，同比增长45.71%，绿色债券市场扩容显著。1~11月 1 贴标绿色债券是指获得相关债券发行审批部门的认可，在债券名称中带有绿色字样的债券。 0102030405060700.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.00发行金额（左轴）发行数量（右轴） 债券市场研究 2 的月度发行金额整体波动幅度较上年同期相对平稳，发行高峰出现在3月份，金额为883.23亿元；低点出现在6月，金额为506.93亿元；8月以后发行金额稳定在640亿元以上。 从绿色债券各券种发行情况来看，11月份绿色金融债发行金额居于首位，为300.00亿元，占绿债比为41.03%，其中“平安银行股份有限公司2022年绿色金融债券”发行金额200.00亿元，对绿色金融债发行规模贡献突出；绿色中期票据发行数量最多，为16支，发行金额位居第二，为196.00亿元，占比26.81%；绿色资产支持证券发数量10支，发行金额167.95亿元，占比22.97%；其余券种发行金额占比合计不超过10%。 从绿色债券各券种发行金额增长情况来看，11月份绿色中期票据增长最快，环比增幅达288.89%；其次为绿色资产支持证券，环比增长23.81%，其余券种均呈现一定程度收缩（见图表2）。 图表2. 2022年11月绿色债券各品种发行概况 债券品种 发行数量（支） 发行金额（亿元） 金额占比(%) 金额环比(%) 金融债 6 300.00 41.03 -16.67 中期票据 16 196.00 26.81 288.89 资产支持证券 10 167.95 22.97 23.81 公司债 4 23.50 3.21 -41.25 国际机构债 1 20.00 2.74 - 短期融资券 3 16.65 2.28 -34.45 企业债 1 7.00 0.96 -76.67 合计 41 731.10 100.00 19.57 注：Wind资讯，新世纪评级整理 （二） 募集资金投向以清洁能源领域为主 按照中国人民银行、发展改革委、证监会联合发布的《绿色债券支持项目目录（2021年版）》（银发〔2021〕96号）二级目录的九个主要领域，新世纪评级对绿色公司债、绿色企业债和绿色债务融资工具的募集资金投向进行了统计2。2022年11月，在公开募集资金用途的绿色债券中，资金投向最多的领域仍是清洁能源，占比68.95%；其次为绿色交通领域，占比22.21%。 2 绿色金融债通常在定期（季度、半年度和年度）资金使用专项报告中披露发行主体募集资金实际投向，无法在发行时准确确定；绿色资产支持证券大多为基础资产属于绿色产业领域，不涉及募集资金用途。 债券市场研究 3 图表3. 2022年11月绿色债券募集资金投向分布情况 数据来源：Wind资讯，新世纪评级 （三） 具有发行成本优势的新发绿色债券占比过半 将绿色债券发行利差与可比债券发行利差进行比较，2022年11月新发行的绿色债券中，有可比债券的共27支，其中具有发行成本优势的有17支，占比62.96%，环比下降1.75个百分点。“2022年嵊州市交通投资发展集团有限公司绿色债券”的发行成本优势最显著，为141.24BP（详见附表2）。 （四） 绿色债券注册规模明显下降 2022年11月，绿色债券注册规模环比大幅增长，同比下降。当月共注册绿色债券19支，环比增长90.00%，同比下降20.83%；注册金额合计为216.18亿元，环比增长147.94%，同比下降44.25%。其中，5支公司债和5支资产支持证券在上交所注册，注册金额合计为84.88亿元；9支绿色债务融资工具在交易商协会注册，注册金额131.30亿元。 图表4. 2022年11月绿色债券注册情况（单位：亿元） 序号 债券名称 注册金额 注册部门 1 苏州新建元产业发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 5.00 上交所 2 无锡太湖城传感信息中心发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 5.00 3 江苏盛泽投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 2.00 4 苏州市吴中城区建设发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券 1.90 5 华能天成融资租赁有限公司2022年面向专业投资者公开发行绿色可续期公司债券 20.00 6 国君-五矿-都投集团绿色供水收费收益权资产支持专项计划 4.60 7 平安证券-电建基金-水电十二局东乡PPP绿色资产支持专项计划 6.04 8 国家电投-重庆公司能源基础设施投资户用光伏绿色资产支持专项计划（类REITs） 13.50 9 万联-广州开发区投资集团2022年绿色资产支持专项计划 17.01 清洁能源68.95%绿色交通22.21%污染防治3.91%生态保护与建设2.26%绿色农业1.65%可持续建筑1.03% 债券市场研究 4 序号 债券名称 注册金额 注册部门 10 华泰资管-鄱阳湖租赁2022年1号绿色资产支持专项计划 9.83 11 新奥天然气股份有限公司2022年度第一期绿色中期票据 15.00 交易商协会 12 新华水力发电有限公司关于发行2022年度第三期绿色中期票据（碳中和债） 15.00 13 宁德时代新能源科技股份有限公司2022年度第一期绿色中期票据 50.00 14 郑州地铁集团有限公司2022年度第一期绿色中期票据 20.00 15 东营市财金投资集团有限公司2022年度第二期绿色中期票据（碳中和债） 10.00 16 凯盛科技集团有限公司2022年度第一期 绿色中期票据（科创票据） 10.00 17 甘肃电投能源发展股份有限公司关于发行2022年度第一期绿色中期票据 5.00 18 北京东方雨虹防水技术股份有限公司2022年度第一期应收账款绿色资产支持票据（科创票据） 5.00 19 国家电投集团江西电力有限公司2022年度第一期碳排放权绿色资产担保债务融资工具 1.30 合计 216.18 — 数据来源：公开资料，新世纪评级整理 二、 绿色债券二级市场3 （一） 绿色债券成交金额环比有所增长同比增长显著 根据Wind数据统计，截至2022年11月末，中国境内绿色债券市场存量绿色债券总额约为14,682.92亿元，较上月末增长1.07%；除绿色资产支持证券以外的绿色债券存量总额为12,840.09亿元，较上月末增长1.48%。 2022年11月，存续绿色债券月度成交金额为1,067.54亿元，环比增长16.96%，同比增长50.15%。具体来看，金融债成交金额为403.50亿元，环比增长29.86%，同比增长2.29倍；中期票据成交金额为346.85亿元，环比增长8.34%，同比增长2.76%；企业债成交金额为148.70亿元，环比增长57.66%，同比增长1.09倍。 图表5. 绿色债券月度成交金额（2021年至今）（单位：亿元） 数据来源：Wind资讯，新世纪评级 3 二级市场部分不统计绿色资产支持证券。 0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.00短期融资券公司债国际机构债金融债企业债中期票据 债券市场研究 5 （二） 绿色债券成交数量和交易活跃度均增长 2022年11月，绿色债券二级市场成交数量共计411支，环比增长28.84%，同比增长38.85%；存续绿色债券的交易活跃度4为42%，环比上升8个百分点，同比上升3个百分点。 图表6. 绿色债券月度交易数量（2021年至今）（单位：支） 数据来源：Wind资讯，新世纪评级 三、 绿色债券市场相关政策及动态 2022年11月1日，市场监管总局等9部门联合印发了《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》（国市监计量发〔2022〕92号）。《实施方案》作为碳达峰碳中和“1+N”政策体系中重要文件之一，在标准计量体系实施方面布置了完善碳排放基础通用标准体系、加强重点领域碳减排标准体系建设、加快布局碳清除标准体系、健全市场化机制标准体系、完善计量技术体系、加强计量管理体系建设、健全计量服务体系7个方面的24项重点任务，明确了实施碳计量科技创新工程、碳计量基础能力提升工程、碳计量标杆引领工程、碳计量精准服务工程、碳计量国际交流合作工程5项重点工程，开展双碳标准强基行动、百项节能降碳标准提升行动、低碳前沿技术标准引领行动、绿色低碳标准国际合作行动4项重点行动，并对协调推动各项工作落实提出相应要求。 2022年11月2日，交易商协会发布了《关于评估认证机构开展绿色债务融资工具业务有关事项的通知》（中市协发〔2022〕172号）。该通知对绿色债券评估认证机构开展绿色债务融资工具评估认证业务提出要求，“市场化评议结果中排名靠前的机构可独立执业，其余机构在执业时需征询两名外部专家意见，并在评估认证报告中引用专家意见。” 4 交易活跃度用绿色债券交易数量与上市数量之比来度量。 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%050100150200250300350400450短期融资券公司债国际机构债金融债企业债中期票据交易活跃度 债券市场研究 6 2022年11月8日，工信部等四部门联合印发了《建材行业碳达峰实施方案》（工信部联原〔2022〕149号）。建材行业是国民经济和社会发展的重要基础产业，也是工业领域能源消耗和碳排放的重点行业。《建材行业碳达峰实施方案》提出，“十四五”期间，建材产业结构调整取得明显进展，行业节能低碳技术持续推广，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。确保2030年前建材行业实现碳达峰。 2022年11月9日，教育部印发《绿色低碳发展国民教育体系建设实施方案》（教发〔2022〕2号），方案提出，要把绿色低碳发展理念全面融入国民教育体系各个层次和各个领域，培养践行绿色低碳理念、适应绿色低碳社会、引领绿色低碳发展的新一代青少年，发挥好教育