电子行业周观点：日本半导体设备出口管制落地，显示玻璃基板价格调涨

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 日本半导体设备出口管制落地，显示玻璃基板价格调涨 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(05.22-05.28) [Table_ReportDate] 2023年05月29日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周沪深300指数下跌2.37%，申万电子行业下跌0.09%，跑赢指数2.28pct，在申万一级行业中排名第7位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。 投资要点： 日本半导体设备出口管制落地：日本半导体设备出口管制的修正案落地，法规未超出此前3月底计划范围，包括光刻、刻蚀、沉积等六类设备。先进制程方面，我们预计影响较大的是浸没式光刻机、高深宽比的刻蚀设备及高端沉积设备等，国内仍面临“卡脖子”问题。但在成熟制程方面，晶圆制造中刻蚀、沉积、清洗、检测等环节国内已有替代方案，预计对国内成熟制程的扩产影响有限。本次法规落地带来较大的进口替代空间，将加速半导体设备国产替代进程，国内晶圆厂对本土刻蚀、沉积、清洗等设备的验证和导入节奏有望加快。 显示玻璃基板价格调涨：继此前显示驱动IC涨价后，显示玻璃基板厂商也宣布涨价，主要是随着面板厂稼动率提升，上游环节的需求亦逐渐回暖。三季度将进入面板行业传统旺季，随着面板库存水位恢复正常，叠加618备货的持续催化，我们预计面板厂的平均产能用率会进一步拉升，大尺寸面板价格有望保持涨价态势，同时玻璃基板等上游材料的需求也会有所增加，面板产业链的盈利状况将持续改善。 行业估值高于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为50.09倍，高于2018年至今平均值44.90倍，行业估值高于历史中枢水平。上周日均交易额709.40亿元，交易活跃度小幅下降。 上周电子板块上涨个股数较多：上周申万电子行业446只个股中，上涨270只，下跌175只，持平1只，上涨比例为60.54%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程不及预期；创新产品发布延期。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 美光未通过网络安全审查，铠侠与西部数据加快闪存合并 推动央企建设科技领军企业，英伟达追加先进封装订单 基金积极加仓设备及算力板块，抱团现象有所缓解 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%电子沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 15 页 $$start$$ 正文目录 1 行业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 半导体设备：日本半导体设备出口管制落地 .................................................... 3 1.2 面板：显示玻璃基板价格调涨 ............................................................................ 3 2 电子板块周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 电子板块周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子板块周涨跌情况 ................................................................................................ 4 2.3 电子板块估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 电子行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 6 3 电子板块公司情况和重要动态（公告） ....................................................................... 7 3.1 关联交易情况 ........................................................................................................ 7 3.2 股东增减持情况 .................................................................................................... 8 3.3 大宗交易情况 ........................................................................................................ 8 3.4 限售解禁 .............................................................................................................. 11 4 投资观点 ......................................................................................................................... 14 5 风险提示 ......................................................................................................................... 14 图表1: 申万一级周涨跌幅（%） ..................................................................................... 4 图表2: 申万一级年涨跌幅（%） ..................................................................................... 4 图表3: 申万电子各子行业涨跌幅 ................................................................................... 5 图表4: 申万电子板块估值情况（2018年至今） .......................................................... 5 图表5: 申万电子行业周成交额情况 ............................................................................... 6 图表6: 申万电子周涨跌幅榜 ........................................................................................... 6 图表7: 上周电子板块关联交易情况 ............................................................................... 7 图表8: 上周电子板块股东增减持情况 ........................................................................... 8 图表9: 上周电子板块重要大宗交易情况 ....................................................................... 8 图表10: 未来三个月电子板块限售解禁情况 ............................................................... 11 [Table_Pagehead] 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 15 页 1 行业动态 1.1 半导体设备：日本半导体设备出口管制落地 集微网消息，据日本经济新闻报道，日本经济产业省5月23日公布了外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，将在7月23日实行。据经济产业省称，该计划涉及清洗、成膜、热处理、曝光、蚀刻、检查等23个种类，包括极紫外（EUV）相关产品的制造设备和三维堆叠存储元件的蚀刻设备等。就计算用逻辑半导体的性能而言，它是制造电路线宽10至14纳米或更小的尖端产品的必备设备。（资料来源：集微网 日本经济新闻） 点评：日本半导体设备出口管制的修正案落地，法规未超出此前3月底计划范围，包括光刻、刻蚀、沉积等六类设备。先进制程方面，我们预计影响较大的是浸没式光刻机、高深宽比的刻蚀设备及高端沉积设备等，国内仍面临“卡脖子”问题。但在成熟制程方面，晶圆制造中刻蚀、沉积、清洗、检测等环节国内已有替代方案，预计对国内成熟制程的扩产影响有限。本次法规落地带来较大的进口替代空间，将加速半导体设备国产替代进程，国内晶圆厂对本土刻蚀、沉积、清洗等设备的验证和导入节奏有望加快。 1.2 面板：显示玻璃基板价格调涨 特种玻璃制造商康宁（Coring）5月24日宣布调高显示玻璃基板价格 20%，这次全球价格上涨将从 2023 年第三季开始，包括所有地区、所有玻璃成分及世代尺寸。康宁预计，随着显示产业持续复苏及典型的季节性需求推动，下半年显示玻璃的需求将会成长。（资料来源：WitsView睿智显示 TechNews） 根据TrendForce集邦咨询5月23日调研数据，5月下旬电视各尺寸面板价格进一步上涨，其中55英寸价格与上月相比上涨了10.5%，65英寸上涨了9%。（资料来源：Tr