日本半导体设备出口管制落地，显示玻璃基板价格调涨。上周沪深300指数下跌2.37%，申万电子行业下跌0.09%，跑赢指数2.28pct，在申万一级行业中排名第7位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。投资要点：日本半导体设备出口管制落地：日本半导体设备出口管制的修正案落地，法规未超出此前3月底计划范围，包括光刻、刻蚀、沉积等六类设备。先进制程方面，我们预计影响较大的是浸没式光刻机、高深宽比的刻蚀设备及高端沉积设备等，国内仍面临“卡脖子”问题。但在成熟制程方面，晶圆制造中刻蚀、沉积、清洗、检测等环节国内已有替代方案，预计对国内成熟制程的扩产影响有限。本次法规落地带来较大的进口替代空间，将加速半导体设备国产替代进程，国内晶圆厂对本土刻蚀、沉积、清洗等设备的验证和导入节奏有望加快。显示玻璃基板价格调涨：继此前显示驱动IC涨价后，显示玻璃基板厂商也宣布涨价，主要是随着面板厂稼动率提升，上游环节的需求亦逐渐回暖。三季度将进入面板行业传统旺季，随着面板库存水位恢复正常，叠加618备货的持续催化，我们预计面板厂的平均产能用率会进一步拉升，大尺寸面板价格有望保持涨价态势，同时玻璃基板等上游材料的需求也会有所增加，面板产业链的盈利状况将持续改善。行业估值高于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为50.09倍，高于2018年至今平均值44.90倍，行业估值高于历史中枢水平。上周日均交易额709.40亿元，交易活跃度小幅下降。上周电子板块上涨个股数较多：上周申万电子行业446只个股中，上涨270只，下跌175只，持平1只，上涨比例为60.54%。风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程
