电子行业周观点：科学技术部重组，荷兰拟实施半导体先进制程出口管制

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 科学技术部重组，荷兰拟实施半导体先进制程出口管制 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(03.06-03.12) [Table_ReportDate] 2023年03月13日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周沪深300指数下跌3.96%，申万电子行业下跌2.42%，跑赢指数1.53pct，在申万一级行业中排名第7位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。 投资要点： 设立中央科技委员会，引领科技创新发展：科技部本次重组后，将部分职能划分到了各个对应的部委，自身则承担中央科技委员会的职责，提升了职能的等级。我们认为科技部的重组进一步加强了与其他部委的联系，同时强化了自身的统筹能力和监管能力，更好的从宏观上加强对科技创新发展的统筹管理和资源分配，具体事务则由各个部委协同落地。科技部的重组体现了科技创新在我国的战略发展地位，有利于我国突破关键核心技术，解决“卡脖子”问题，加速实现各个环节的自主可控。 荷兰拟对华实施半导体先进制程出口管制：根据ASML的解读，此次的出口限制主要针对NXT:2000i及之后的浸没式光刻系统，也就是针对先进制程领域，我国目前大量采用的NXT:1980Di光刻机暂不在出口限制的范围内，因此对我国晶圆厂成熟制程的扩产影响较小，符合此前的市场预期。但长期来看，不排除未来的出口限制范围会进一步扩大，我国实现自主可控、保障供应链安全和稳定的必要性愈发突显，建议关注我国解决“卡脖子”问题，实现关键核心技术领域国产替代突破的相关产业链。 22年AR/VR头显出货量同比下降，Meta出货占比80%：2022全年AR/VR头显出货量的下降，一方面是因为各厂商的优惠推广期已过，相关产品的价格出现了上涨，降低了消费者的购买意愿；另一方面，产品的创新突破有限，市场主要由Meta的产品占据，尚未到其换机周期，其他厂商也未推出更多的创新产品。我们认为，下游AR/VR应用的进一步丰富，产品端更多新品的发布，将带动后续AR/VR头显的市场需求。 行业估值低于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为35.25倍，低于2018年至今平均值44.94倍，行业估值低于历史中枢水平。上周日均交易额673.91亿元，交易活跃度上升。 上周电子板块下跌个股数过半：上周申万电子行业434只个股中，上涨162只，下跌270只，持平2只，上涨比例为37.33%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程不及预期；创新产品发布延期。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 国家大基金入股长江存储，特斯拉计划减少碳化硅用量 基金重仓维持超配，半导体领域受机构青睐 中大尺寸面板有望率先提价，服务器存储景气度相对较高 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%电子沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 行业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 科技部重组：设立中央科技委员会，引领科技创新发展 ................................ 3 1.2 半导体设备：荷兰拟对华实施半导体先进制程出口管制 ................................ 3 1.3 AR/VR：22年AR/VR头显出货量下滑，Meta出货占比80% ......................... 3 2 电子板块周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 电子板块周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子板块周涨跌情况 ................................................................................................ 4 2.3 电子板块估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 电子行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 6 3 电子板块公司情况和重要动态（公告） ....................................................................... 7 3.1 关联交易情况 ........................................................................................................ 7 3.2 股东增减持情况 .................................................................................................... 7 3.3 大宗交易情况 ........................................................................................................ 8 3.4 限售解禁 .............................................................................................................. 10 4 投资观点 ......................................................................................................................... 12 5 风险提示 ......................................................................................................................... 12 图表1: 申万一级周涨跌幅（%） ..................................................................................... 4 图表2: 申万一级年涨跌幅（%） ..................................................................................... 4 图表3: 申万电子各子行业涨跌幅 ................................................................................... 5 图表4: 申万电子板块估值情况（2018年至今） .......................................................... 5 图表5: 申万电子行业周成交额情况 ............................................................................... 6 图表6: 申万电子周涨跌幅榜 ........................................................................................... 6 图表7: 上周电子板块关联交易情况 ............................................................................... 7 图表8: 上周电子板块股东增减持情况 ........................................................................... 7 图表9: 上周电子板块重要大宗交易情况 ....................................................................... 8 图表10: 未来三个月电子板块限售解禁情况 ............................................................... 10 [Table_Pagehead] 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1 行业动态 1.1 科技部重组：设立中央科技委员会，引领科技创新发展 根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案，重新组建科学技术部。这次党和国家机构改革，加强党中央对科技工作的集中统一领导，组建中央科技委员会，中央科技委员会办事机构职责由重组后的科学技术部整体承担。根据《党和国家机构改革方案》精神，强化科学技术部的战略规划、体制改革、资源统筹、综合协调、政策法规、督促检查等宏观管理职责，推动健全新型举国体制、优化科技创新全链条管理、促进科技成果转化、促进科技和经济社会发展相结合。（来源：新华社） 点评：科技部本次重组后，将部分职能划分到了各个对应的部委，自身则承担中央科技委员会的职责，提升了职能的等级。我们认为科技部的重组进一步加强了与其他部委的联系，同时强化了自身的统筹能力和监管能力，更好的从宏观上加强对科技创新发展的统筹管理和资源分配，具体事务则由各个部委协同落地。科技部的重组体现了科技创新在我国的战略发展地位，有利于我国突破关键核心技术，解决“卡脖子”问题，加速实现各个环节的自主可控。 1.2 半导体设备：荷兰拟对华实施半导体先进制程出口管制 集微网报道，荷兰