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根据研报正文，以下是总结：
格尔软件发布2022年年报，实现收入6.60亿元，同比增长7.9%；归母净利润-0.09亿元，同比下降110.9%；扣非净利润-0.54亿元，同比下降263.4%。其中，Q4单季度实现收入1.94亿元，同比下降40.1%；归母净利润0.42亿元，同比下降59.1%；实现扣非净利润0.25亿元，同比下降67.2%。公司2022年毛利率为39.9%，同比下降11.9pct。期间费用率为45.9%，同比上升0.39pct。公司继续加大技术研发强度，2022年投入研发费用约0.91亿元，完善和创新了密码服务平台、数据安全产品、零信任智能策略中心等核心产品。基于零信任体系，公司进一步提升产品力。根据2022年报，调整收入增速、毛利率、费用率，我们预测公司2023-2025年EPS分别为0.38/0.55/0.69元。根据可比公司PE水平，我们给予公司23年53倍PE，对应目标价为20.14元，维持买入评级。
