2023年一季度中国海外投资概览安永中国海外投资业务部2023年5月8日Click for EnglishOverview of China outbound investment of Q1 2023中国对外直接投资开局良好海外并购活动持续低迷 2023年一季度中国海外投资概览第2页2023年一季度国际金融市场持续动荡，今年全球经济增长预期继续被调低至2.8%1，尽管发达国家通货膨胀率较前期高位有所回落，但普遍距各国目标仍有较大差距，因此短期内主要国家高利率环境预计或将持续，这也将进一步加剧全球经济下行压力。加之地缘政治风险对投资和经济产出的割裂影响正在扩大，中企“走出去”仍面临较有挑战的外部环境。另一方面，中国经济今年呈现出恢复向好的态势，消费增速由负转正，外贸进出口逐月向好，全行业对外直接投资同比录得较大幅度增长。随着中国经济一季度平稳开局，在高水平对外开放的推动下，中企跨境投资的热度有望进一步提升。此外，一季度以来中国与众多国家展开的高层互动也将为中企的海外发展提供更多的方向和机遇。周昭媚中国海外投资业务部全球主管第2页资料来源：1. 《世界经济展望报告》，国际货币基金组织（IMF），2023年4月 2023年一季度中国海外投资概览第3页本期摘要本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程安永推荐阅读资料来源：2. 中国商务部；3. Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2023年4月3日下载；安永分析中国全行业对外直接投资404.7亿美元，同比大幅增长18%；非金融类对外直接投资315.4亿美元，同比增长17.2%，其中对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资57.6亿美元，同比增长9.5%。对外直接投资2中企宣布的海外并购总额仅为34.9亿美元，为近年单季新低，同比下降26%；宣布的交易数量为116宗，同比下降4%。►从行业角度，按金额前三大热门行业为先进制造与运输，房地产、酒店与建造业以及TMT*，占总额比例达73%。先进制造与运输业为五年来首次成为最受欢迎的行业，逆势增长87%；按交易数量，前三大热门行业为TMT、先进制造与运输以及金融服务，占总量的61%。►从区域来看，亚洲仍最受欢迎，交易金额与数量均位列第一，按金额计，最受中企欢迎的十大目的地中有四个来自亚洲，分别为越南、阿曼、日本和韩国；本期各大洲中仅有拉丁美洲交易金额录得增长（+13%），交易数量仅有亚洲录得增长（+38%）。海外并购3对外承包工程新签合同额431.5亿美元，同比下降9%，“一带一路”新签合同额占比大幅提高，较去年同期提高7.2个百分点；完成营业额316.6亿美元，同比增长9.2%。对外承包工程2*TMT行业包括科技、媒体和娱乐以及通信业 2023年一季度中国海外投资概览第4页对外直接投资（ODI）本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程安永推荐阅读对外直接投资开局良好，录得两位数增长中国全行业对外直接投资额（亿美元）264 257 318 343 405 310 292 396 345 296 458 358 380 301 322 381 397 05001,0001,50020192020202120222023一季度二季度三季度四季度38 42 44 53 58 30 39 52 48 32 49 53 56 50 48 54 53 05010015020020192020202120222023一季度二季度三季度四季度数据显示，2023年一季度：中国全行业对外直接投资404.7亿美元，同比增长18%►其中非金融类对外直接投资315.4亿美元，同比增长17.2%►部分行业对外投资增长较快，投向批发和零售业以及交通运输、仓储和邮政业的投资，分别同比增长31.4%以及24.4%。对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资57.6亿美元，同比增长9.5%►占同期总额的18.3%。►主要投向东盟国家、塞尔维亚、阿拉伯联合酋长国和哈萨克斯坦等国家和地区。注：图表数据统一保留至整数位，并由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等资料来源：中国商务部月度简明统计数据对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资额（亿美元）210582031781504051,4651,4521,3291,171 2023年一季度中国海外投资概览第5页海外并购（M&A）本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程安永推荐阅读海外并购金额继续走低，先进制造与运输为最受欢迎的行业2023年一季度►中企宣布的海外并购总额仅为34.9亿美元，为近年单季新低，同比下降26% ，宣布的交易数量为116宗，同比减少4% 。注：图表数据统一保留至整数位，并由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2023年4月3日下载；安永分析中企宣布的海外并购金额（亿美元）16973167473576937992285 90 197 99 252 160 139 79 020040060080020192020202120222023一季度二季度三季度四季度中企宣布的海外并购宗数141 123 140 121 116 156 153 122 138 171 118 138 136 180 140 135 140 020040060080020192020202120222023一季度二季度三季度四季度64853453553511631858241678235 2023年一季度中国海外投资概览第6页海外并购（M&A）（续）本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程安永推荐阅读2023年一季度►按交易金额计，前三大热门行业为先进制造与运输，房地产、酒店与建造业以及TMT，共占总交易额的73%。先进制造与运输和房地产、酒店与建造行业录得较大同比增长，分别为87%和191%。本期主要交易包括：1）某中企收购知名瑞士企业旗下位于美国的电力转换部门，以完善自身产品组合，加速其在电源行业的升级和在北美洲市场的发展；2）某中国不动产管理公司认购位于越南的某物流、工业新经济地产平台；3）某中企收购埃及某集装箱码头部分股份，进一步强化了其在埃及的码头网络；4）某中企收购德国某汽车零部件企业，促进该中企产业链整合，夯实其在电动车领域的发展优势。►按交易数量计，前三大热门行业为TMT、先进制造与运输以及金融服务，占总量的61%。其中，TMT行业交易数量同比增长34%，但TMT行业未披露金额的交易占比与去年同期相比上升了七个百分点，这也是导致交易金额不升反降的部分原因。资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2023年4月3日下载；安永分析先进制造与运输27%房地产、酒店与建造26%TMT20%医疗与生命科学11%金融服务7%其他9%按交易金额前五大行业宗数同比增长率1TMT43+34%2先进制造与运输15-12%3金融服务13-19%4消费品11持平5医疗与生命科学9-36%按交易数量TMT37%先进制造与运输13%金融服务11%消费品9%医疗与生命科学8%其他22%行业分析前五大行业金额（亿美元）同比增长率1先进制造与运输9.5+87%2房地产、酒店与建造9.2+191%3TMT6.8-58%4医疗与生命科学3.7+4%5金融服务2.6-62% 2023年一季度中国海外投资概览第7页海外并购（M&A）（续）本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程安永推荐阅读区域分析金额宗数大洲亚洲10.1亿美元51宗欧洲9.5亿美元32宗北美洲9亿美元21宗大洋洲1.2亿美元3宗非洲3.8亿美元4宗拉丁美洲1.3亿美元5宗资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2023年4月3日下载；安永分析 2023年一季度中国海外投资概览第8页海外并购（M&A）（续）本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程安永推荐阅读区域分析►本期中企在亚洲宣布的交易金额与数量均位列第一，并且是交易数量唯一录得增长的大洲。►在最受中企青睐的前十大目的地中，有四个来自亚洲，分别为越南、阿曼、日本和韩国，四国占中企在亚洲宣布的并购总额的87%。►一季度，中国与东盟的合作关系进一步深化，菲律宾总统、柬埔寨首相、东盟秘书长以及新加坡和马来西亚两国总理相继访华，各方与中国分别探讨了多领域的合作意向，未来东盟仍将为中企国际化发展的重点区域，尤其在基础设施、绿色和数字经济以及金融等方面有较好的发展前景和增长机遇。同比下降34%10.1亿美元同比增长38%51宗亚洲►主要投向英国（房地产、酒店与建造业）和德国（先进制造与运输业），两国的交易金额占中企在欧洲宣布的并购总额的86%。►2023年一季度，欧洲通货膨胀有所缓解，IMF对欧元区2023年最新经济增长预期为0.8%1，较今年1月的预测高0.1个百分点。►近期中国与欧洲高级领导人也互动频繁，在经贸领域合作有升温趋势，西班牙首相、欧盟委员会主席和法国总统先后访华。其中，中西签署了教育、海关、体育等多项双边合作文件；中法一致同意深化农食、航空航天、民用核能等传统合作，并培育绿色发展、科技创新等新合作增长点。同比下降39%9.5亿美元同比下降24%32宗欧洲 2023年一季度中国海外投资概览第9页海外并购（M&A）（续）本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程安永推荐阅读区域分析►中企在北美的投资主要投向TMT以及医疗与生命科学行业，两行业并购金额占中企在北美洲投资总额的94%。►虽然本期中国在美国的并购金额降幅趋缓，但在中美关系遭遇困难的当下，地缘政治因素仍对中企在北美洲的投资有较大的制约效应。同比下降6%9亿美元同比下降9%21宗北美洲►主要交易为某中企收购埃及某集装箱码头部分股份的交易。同比增长13%1.3亿美元同比下降29%5宗拉丁美洲►主要投向澳大利亚的采矿与金属行业。同比下降28%1.2亿美元同比下降63%3宗大洋洲同比下降11%3.8亿美元与去年持平4宗非洲►为本期唯一交易金额录得增长的大洲。►近期巴西新上任总统访华，中巴双方发表了《关于深化全面战略伙伴关系的联合声明》，并同意将围绕基础设施、能源转型、物流、能源、矿业、农业、工业以及高科技等领域加强投资与经贸合作，并签署了一系列合作协议。►巴西作为拉丁美洲经济总量最大和人口最多的国家，与中国深化经贸合作将具有示范作用，或将推动中国与其他拉丁美洲国家的合作。 2023年一季度中国海外投资概览第10页海外并购（M&A）（续）本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程安永推荐阅读区域分析目的地2023年一季度2022年一季度同比增长率1美国9.09.4-4%2英国4.91.4+254%3越南4.5-/4埃及3.80.03+13,789%5德国3.31.2+163%6阿曼1.9-/7日本1.40.6+127%8秘鲁1.3-/9澳大利亚1.21.6-23%10韩国0.96.0-86%2023年一季度中企宣布的海外并购前十大目的地（按交易金额，亿美元）目的地2023年一季度2022年一季度同比增长率1美国1719-11%2新加坡153+400%3日本912-25%4德国87+14%5韩国611-45%6马来西亚63+100%7法国53+67%8英国56-17%9印度52+150%10加拿大44-10瑞士41+300%2023年一季度中企宣布的海外并购前十大目的地（按交易数量，宗数）资料来源：Refinitiv、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2023年4月3日下载；安永分析 2023年一季度中国海外投资概览第11页对外承包工程（EPC）本期摘要对外直接投资海外并购对外承包工程安永推荐阅读对外承包工程项目稳步发展，助力多国经济发展202