安永2026年一季度中国海外投资概览

中企全行业对外直接投资保持增长，市场不确定性增加，企业出海更趋审慎 安永中国海外投资业务部2026年4月30日 目录 “ 2026年一季度，尽管国际局势愈加动荡，中国经济实现良好开局，GDP同比增长5%1。全行业对外直接投资同比增长8.9%2，海外并购总额同比增长14%3，货物出口同比增长14.7%4，中企出海总体态势稳步向前。然而，随着市场不确定性增加，非金融类对外直接投资、海外并购交易量及对外承包工程新签合同额有所下降，也释放出市场调整的信号。 面对复杂的外部环境，中国始终把握战略定力，坚持推动高质量发展和高水平对外开放，继续担当世界发展的稳定之锚。3月，今年两会顺利召开，中国政府正式印发‘十五五’规划纲要，为未来绘制发展蓝图。在出海领域，相关部署呈现体系化赋能、数智与绿色双引擎、规则与风险合规并重的特点，出海战略从规模扩张转向制度型开放和全链条协同。随后的一系列配套政策亦相继出台，如国资委新设境外国资工作局的举措，凸显出国家层面对于优化中企出海战略、强化风险管控的重视。此外，今年以来多国元首政要密集访华，签署超百份双边合作文件，进一步深化了中国与主要经济体间的互信与合作。 放眼全球，中东战事深刻扰动全球经济格局。冲突持续时间越长，其对全球能源安全与供应链稳定冲击越大。在此背景下，中企‘走出去’需更加审慎，尤其需关注那些高度依赖能源进口国家的经济动向与衍生风险，提前做好多重情景分析，制定风险管控预案，识别可立即采取的运营和战略行动以增强企业韧性。 周昭媚 中国海外投资业务部全球主管“一带一路”主管 重点摘要 地缘关系 对外直接投资1 海外并购2 ◼全球地缘局势在博弈中持续深度调整，国际经贸格局加速重塑。面对复杂的外部环境，中国坚持推进制度型开放，以一系列积极务实的双边外交行动拓展合作空间，与主要经济体广泛凝聚共识，超百份涵盖诸多重点领域的双边合作文件相继签署，为中企出海提供了坚实的合作保障与广阔的发展机遇。 ◼全行业对外直接投资445亿美元，同比增长8.9%◼非金融类对外直接投资335亿美元，同比下降6.1%，延续2025年四季度的调整态势◼对“一带一路”共建国家非金融类直接投资88亿美元，占比26% ◼中企宣布的海外并购总额为125亿美元，同比增长14%，交易金额保持增长，但交易数量大降，创近十年单季度新低 ◼按金额计，采矿与金属业及消费品业为前两大行业◼按数量计，先进制造与运输、TMT*及消费品业表现相对较为活跃 对外承包工程1 ◼北美务实对话重启：加拿大总理时隔八年访华，中加双方重启高层经济对话；中美在巴黎举行经贸磋商，围绕贸易投资、关税安排等核心议题凝聚共识，探索建立长效沟通机制 ◼中欧合作热度升温：英国、德国、西班牙、爱尔兰、芬兰国家领导人密集访华，合作重点延伸至人工智能、新能源汽车、生物医药、服务贸易、绿色转型等领域，有力拓展了中欧互利合作空间◼亚洲近邻合作升级：中韩建立经贸合作对话机制，深化产业园合作与科技创新对话；中越成立跨境经济合作区与产供链合作工作组，推动基础设施互联互通与产业链深度协同；与阿联酋夯实能源合作基础、拓展绿色产业合作空间，推动创新发展领域合作 ◼新签合同额554亿美元，同比下降5.5%，“一带一路”新签合同额同比增长5.8%，占比进一步提升至90%◼完成营业额373亿美元，同比增长9.2%；“一带一路”完成营业额同比增长13.6%，占比达84% 区域分析： ◼ ◼北美洲、欧洲、非洲和大洋洲交易金额录得增长，所有大洲交易数量均有所下降◼并购额前三大目的地为加拿大、德国和挪威 宏观经济形势 ◼中国2026年一季度GDP同比增长5%，国民经济实现良好开局3◼在美以伊战事最终持续时间相对较短的假设下，IMF预计2026年全球经济增长3.1%，较2025年增速下降0.3个百分点4◼除美国增速较2025年上升外，多数主要发达经济体增速下降；新兴经济体增速依旧领先，中东部分国家降幅明显4 全球宏观经济形势 全球经济面临新考验，不确定性再度攀升 ◼在美以伊战事最终持续时间相对较短的假设下，IMF预计2026年全球经济增长3.1%，较其2026年1月的预测值下调0.2个百分点，较2025年增速下降0.3个百分点1。 ◼美国预计增长2.3%，较2025年上升0.2个百分点◼加拿大增长1.5%，较2025年下降0.2个百分点 亚洲 ◼发达经济体预计保持增长，美国增速较2025年略有上升，但多数主要发达经济体增速持平或下降。 ◼越南、印度尼西亚、马来西亚增速较高，较2025年有所下滑◼印度、中国保持较高增速，增速较2025年有所下滑◼乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦增速较高，较2025年下降1-2个百分点◼阿联酋、沙特阿拉伯增速较2025年下降2.7和1.4个百分点◼伊朗、卡塔尔增速较2025年下降4.6和11.4个百分点◼日本增速较2025年低0.5个百分点 ◼新兴经济体增速依旧领先，中东部分国家增速明显下降。 拉丁美洲整体增长2.3%，较 ◼2025年微降◼阿根廷增速相对较高，较2025年下降0.9个百分点◼秘鲁增速较2025年下降0.6个百分点◼墨西哥增速较2025年上升1个百分点 ◼中东战事深刻扰动全球经济格局，最直接受影响的行业包括石油与天然气、化工、电力和公用事业、保险业、航空航天与国防、出行领域、科技、消费品以及基础设施领域。目前战事主要通过石油和天然气供应、全球供应链中断以及金融市场三个传递渠道影响全球经济。建议企业做好多重情景分析，识别可立即采取的运营和战略行动（如寻找备选供应商、对冲价格上涨风险、增加库存储备等）以增强韧性2。第5页 大洋洲澳大利亚增长2.0%新西兰增长2.1% 外交互动与政策沟通摘要（2026年1月以来） 北美洲 拉丁美洲 亚洲 ▪1月，加拿大总理卡尼来华进行正式访问，这是加拿大总理时隔8年再次访华。中加双方希望在经贸、科技、能源、农业、航空航天、先进制造、金融、教育等领域拓展并加强合作。双方决定重启高级别的中加经济财金战略对话、加强经贸伙伴关系并形成了处理双边经贸问题的初步联合安排、启动部长级能源对话、设立中加金融工作组以及深化气候与环境合作。双方签署包括《中国－加拿大经贸合作路线图》在内的涉及经贸、海关、能源、建筑、文化、公共安全等领域的八项合作文件。 ▪1月，韩国总统李在明来华进行国事访问。中韩双方希望加强市场开放联通，积极推进高端制造、人工智能、新能源等新兴领域合作，深化产业融合对接，携手培育新的发展动能。双方签署了《关于建立中韩经贸合作对话机制的谅解备忘录》和《关于深化中韩产业园合作的谅解备忘录》在内的涵盖科技创新、生态环境、交通运输、经贸合作等领域15项合作文件，共同推动中韩经贸合作提质升级。 ▪2月，乌拉圭总统奥尔西来华进行国事访问。中乌双方表示要加强发展战略对接，深化经贸、金融、农牧业、基础设施建设、信息通信等合作，挖掘绿色发展、数字经济、人工智能、清洁能源等新兴领域合作潜力，推动经济增长转型升级。双方签署《关于促进产业投资与合作的谅解备忘录》等10余份投资促进、贸易等领域的合作文件。 ▪4月，越南共产党中央总书记、国家主席苏林来华进行国事访问，这也是苏林当选越南国家主席后首次出访。中越双方将成立中越跨境经济合作区建设磋商推进工作组以及中越产供链合作工作组，加快发展战略对接，加快推进标准轨铁路、高速公路、智慧口岸等基础设施联通，并推动双向贸易投资扩容提质，协力打造安全、稳定的产业链供应链；在人工智能、半导体、物联网、关键矿产等领域打造更多合作亮点，实现更高水平的互利共赢。双方共同见证签署关于党际、公安、司法、经济、产供链合作、海关合作、科技等领域共32项双边合作文件。 ▪3月，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美国方面牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在法国巴黎举行经贸磋商，双方围绕关税安排、促进双边贸易投资、维护已有磋商共识等经贸议题进行交流、形成初步共识，双方同意研究建立促进双边贸易投资的合作机制，继续发挥好中美经贸磋商机制作用。 ▪4月，阿联酋阿布扎比王储哈立德对中国进行访问。中阿双方希望加强发展战略对接，在贸易、投资、科技创新等领域深挖潜力，并夯实能源合作基础，拓展储能、氢能、新能源汽车、动力电池等领域合作，促进两国绿色转型。此外，国家发改委与阿联酋投资部还签署了《关于投资合作的谅解备忘录》。 外交互动与政策沟通摘要（2026年1月以来）（续） 欧洲 ▪1月，爱尔兰总理马丁来华进行正式访问，这是爱尔兰总理时隔14年再次访华。双方表示将继续加强经贸合作、促进双向投资，深化在科技、生物医药、可再生能源、人工智能、数字经济、教育等领域的合作，实现优势互补，共享机遇，共同发展。▪1月，芬兰总理奥尔波来华进行正式访问。双方希望深化互利合作，在贸易、投资、能源转型、循环经济、农林产业、科技创新等领域打造更多合作成果，并签署科技、住建、海关、文旅、经贸、能源等领域合作文件。访问期间，中国商务部和芬兰经济事务与就业部签署了《关于加强中芬创新企业合作委员会工作的谅解备忘录》。▪1月，英国首相斯塔默来华进行正式访问，这是英国首相时隔8年再次访华。中英双方表示愿加强贸易、投资、金融、环保等各领域合作，开展人工智能、生物科学、新能源和低碳技术等领域联合研究和产业转化，实现共同发展繁荣。双方签署包括《关于开展“共享大市场·出口中国”合作的谅解备忘录》《关于启动中英服务贸易协定联合可行性研究的谅解备忘录》《关于建立双边服务伙伴关系的谅解备忘录》等涵盖经贸、农食、媒体、教育、市场监管等领域12项合作文件。▪2月，德国总理默茨来华进行正式访问。中德双方希望推动汽车、化工等传统合作焕新增效，拓展人工智能、生物医药等新兴领域合作；推动双边经贸关系均衡、持续发展，促进绿色转型、应对气候变化等领域合作。双方发表《关于延续气候变化与绿色转型对话与合作机制的联合意向声明》，并签署绿色转型、海关、体育、媒体等领域合作文件。双方企业还达成了10余项商业协议，涉及汽车、机械、能源、物流、金融等行业。▪4月，西班牙首相桑切斯来华进行正式访问，这也是桑切斯四年来第四次访华。双方表示将致力于发展具有战略定力的中西伙伴关系，决定建立外交战略对话机制，加强贸易、投资、新能源汽车、储能、科技、交通运输、智能经济、教育、文化等领域合作。双方共同见证签署经贸、教育、科技、农食等领域共15份合作文件。 非洲 ▪4月，莫桑比克共和国总统查波对中国进行国事访问。两国希望加强发展战略对接，创新合作模式，探索基础设施、能源矿产综合开发合作新路，积极培育农业、新能源、数字经济、人工智能等合作增长点，推动两国务实合作高质量、可持续发展。双方签署了涵盖共建“一带一路”、经济贸易、人文交流、医疗卫生和新闻传媒等领域20余项合作文件，如《关于共建“一带一路”重点合作事项清单的谅解备忘录》《关于经济发展领域交流合作的谅解备忘录》《关于加强数字经济合作的谅解备忘录》等。 2026年两会“出海”政策摘要 ◼今年两会后发布的“出海”配套政策 2026年两会通过的政府工作报告1与“十五五”规划2中，关于中企出海政策的战略导向更趋精准，主动性凸显。总体而言，相关部署呈现体系化赋能、数智与绿色双引擎、规则与风险合规并重的特点，出海战略从规模扩张转向制度型开放和全链条协同，从单纯的“鼓励出海”转向“有组织、防风险、强服务”的系统性支持，共同擘画出中企高质量出海的全新蓝图。 中国人民银行和国家外汇管理局 3月-联合发布《关于印发<境内企业境外放款管理办法>的通知》，进一步支持和规范境内企业开展境外放款业务。 4月-联合发布《关于调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知》，更好发挥金融服务实体经济、促进贸易投资便利化作用。 1推进网络和体系建设：拓展“制造+服务”海外经营网络；支持咨询评估、法律服务、会计审计、信用评级、调解仲裁等专业服务机构拓展海外服务网络，健全涉外知识产权保护体系；健全海外综合服务体系，促进贸