2025年上半年中国海外投资概览

对外直接投资呈现调整态势，对“一带一路”共建国家逆势增长；中企海外并购持续回暖 安永中国海外投资业务部2025年8月5日 目录 “ 2025年上半年，面对加剧的外部环境挑战，中国经济展现出强大韧性，实现5.3%的GDP同比增长1，尽管对外直接投资呈现调整态势，但外贸总额增长2.9%，规模创历史同期新高，对东盟贸易及‘新三样’等出口增长尤为亮眼2。为应对全球经贸秩序的波动，中国以‘强化内需’与‘高水平开放’两大支柱对冲外部风险，为全球市场提供了稳定的政策预期。 稳定的宏观政策为中国企业的全球化发展提供了坚实支撑。经过外部环境淬炼，中国企业将更注重在全球化视野下构建韧性供应链、深化本土运营及推动数智化转型，标志着企业加速迈向高质量的全球经营阶段。” 周昭媚 中国海外投资业务部全球主管“一带一路”主管 本期摘要 宏观经济 对外直接投资1 ◼2025年上半年，中国经济顶住压力，增长5.3%3。由于美国对贸易逆差来源国实施的平均实际关税率低于4月宣布的水平以及部分主要经济体的财政扩张等因素，IMF7月预测2025年全球经济增长3.0%，较4月预测值上调0.2个百分点；主要经济体2025年增速多数有所上调，其中中国上调幅度达0.8个百分点4。 2025年上半年中国全行业对外直接投资800亿美元，同比下降6.2%；非金融类对外直接投资722亿美元，同比下降0.5%，其中对“一带一路”共建国家非金融类直接投资189亿美元，同比增长20.7%，占比较上年同期增长5个百分点至26%。 海外并购2 ◼美国关税政策继续释放不确定性，在对等关税暂缓期至8月1日结束后，美国政府表示将不再继续延长这一期限，但此后仍接受谈判；目前欧盟、英国、中国、日本、韩国、越南、印度尼西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨等与美国的磋商有明确进展5。 2025年上半年中企宣布的海外并购总额为196亿美元，同比增长79%；中企宣布的交易数量为200宗，同比减少7%，但超过5亿美元大额交易由去年同期的6宗增至今年的14宗。 ◼按行业，TMT*、采矿与金属和先进制造与运输为三大热门行业，前两者同比增速超过三位数。◼按区域，亚洲仍为中企海外并购第一大目的地，并购金额同比增长162%，增速排名第二；北美洲并购交易回暖，并购金额按年增长达80%；拉丁美洲并购金额则录得620%大幅增长，增速位列第一；但是中企在欧洲的并购金额及数量则双双下跌。 对外承包工程1 2025年上半年对外承包工程新签合同额达1,299亿美元，同比增长12.4%；完成营业额781亿美元，同比增长8.1%；“一带一路”共建国家的新签合同额和完成营业额继续占比八成以上。 全球宏观经济形势 据IMF预测，2025年全球经济增速为3.0%，较2025年4月预测值上调0.2个百分点1 全球经济增长前景略有改善，但不确定性仍存 ◼由于美国对贸易逆差来源国实施的平均实际关税率低于4月宣布的水平以及部分主要经济体的财政扩张等因素，IMF7月预测2025年全球经济增长3.0%，较4月预测值上调0.2个百分点；主要经济体2025年增速多数有所上调，其中中国上调幅度达0.8个百分点1。 北美洲 ◼美国：2025年经济预计增长1.9%，增速较2025年4月预测值上调0.1个百分点。 ◼美国关税政策继续释放不确定性，在对等关税暂缓期至8月1日结束后，美国政府表示将不再继续延长这一期限，但此后仍接受谈判；目前欧盟、英国、中国、日本、韩国、越南、印度尼西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨等与美国的磋商有明确进展3。 亚洲 ◼2025年上半年，美元明显走弱，美元指数下跌11.4%，创2022年3月以来的新低4。人民币汇率呈现双向浮动，总体保持稳定，对美元微升0.4%；同期，人民币对阿联酋迪拉姆和沙特里亚尔均升值1%左右，但对其他一篮子货币则以贬值为主——其中对欧元贬值10.8%，对英镑贬值7.8%，对日元贬值7.0%，对马来西亚林吉特贬值4.6%，对泰铢贬值3.4%5。下半年，随着后续关税政策对美国经济的负面影响进一步显现，美元或延续走弱趋势，人民币汇率预计保持韧性，出海企业需主动管控汇率变量。 日本2025年预计增长0.7%，增速较2025年4月预测值上调0.1个百分点。 拉丁美洲 ◼2025年整体经济预计增长2.2%，增速较2025年4月预测值上调0.2个百分点。◼巴西、墨西哥2025年预计分别增长2.3%、0.2%，增速较2025年4月预测值分别上调0.3和0.5个百分点。 非洲 尼日利亚预计增长3.4%，较2025年4月预测值上调0.4个百分点，南非预计增长1.0%，增速与4月预测持平。 大洋洲2025年，澳大利亚和新西兰经济预计将分别增长1.6%和1.4%2。 2025年外交互动与政策沟通摘要 欧洲 亚洲 北美洲 ▪4月，西班牙首相访华，中国与西班牙共同发表了《关于加强全面战略伙伴关系的行动计划（2025－2028年）》，重点加强经济、贸易和投资，农业和渔业，科技、创新和绿色发展以及民间交往领域合作。▪4月，中国与欧盟就中国产电动汽车在欧洲的销售价格达成协议，以“最低售价承诺”替代此前欧盟对中国产电动汽车加征的反补贴关税。▪7月，第二十五次中国—欧盟领导人会晤在北京举行，习近平主席会见欧洲理事会主席科斯塔和欧盟委员会主席冯德莱恩。双方同意建立升级版出口管制对话机制，共同维护中欧产业链供应链稳定畅通。 ▪习近平主席对越南、马来西亚及柬埔寨进行国事访问并取得丰硕经贸成果，推动签署超过100份合作文件；李强总理对印度尼西亚和马来西亚进行正式访问。泰国、文莱、新加坡、斯里兰卡、吉尔吉斯斯坦、巴基斯坦和阿塞拜疆等国领导人访华，中国与亚洲国家政策沟通持续推进。▪5月，东盟—中国—海合会峰会在吉隆坡举行，会议通过《东盟—中国—海合会峰会联合声明》，标志着三方合作进入新阶段。▪5月，中国和东盟经贸部长在特别会议上共同宣布全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判。▪6月，第二届中国—中亚峰会在阿斯塔纳举行，中国及中亚五国1元首出席。六国签署《永久睦邻友好合作条约》，出台《中国同中亚国家高质量共建“一带一路”行动计划》，并签署贸易、交通、矿产、人文、海关等多领域合作文件。 ▪5月，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈，双方一致同意建立中美经贸磋商机制，并在经贸领域达成一系列重要共识。双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，中方及美国相应暂停或取消对对方的关税措施。▪6月，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，双方同意各自团队继续落实日内瓦谈判的共识。同月，中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行。中美双方就经贸议题交换意见，就落实两国元首通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，并就解决经贸关切取得新进展。▪7月28-29日，中美双方经贸团队在斯德哥尔摩举行新一轮经贸会谈，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期。 拉丁美洲 ▪格林纳达、巴西、哥伦比亚等国领导人访华。中格两国达成了13项合作内容，覆盖农业、能源、环境、文化等领域；中巴两国元首共同见证签署包括《关于共建“一带一路”倡议同“加速增长计划”“巴西新工业计划”“生态转型计划”“南美一体化路线计划”对接的合作规划》在内的发展战略对接、科技、农业等领域20份合作文件；哥伦比亚宣布正式加入共建“一带一路”倡议并签署合作规划。▪5月，中国－拉共体论坛第四届部长级会议在北京举行，会议通过了《中国－拉共体成员国重点领域合作共同行动计划（2025-2027）》。 非洲 大洋洲 ▪李强总理对埃及进行正式访问，双方强调将加强中埃全面战略伙伴关系并在“一带一路”框架下深化务实合作。▪肯尼亚及塞内加尔领导人访华。中肯两国签署共建“一带一路”、高新科技、人文交流、经济贸易、新闻传媒等领域20项合作文件；塞内加尔政府则将发展对华关系置于优先方向。 ▪澳大利亚、新西兰和库克群岛领导人访华。中澳两国签署《关于2025至2026年实施和审议中国-澳大利亚自由贸易协定的谅解备忘录》等多项合作文件；中新两国签署了十一项合作文件；中库两国签署《中国—库克群岛全面战略伙伴关系行动计划（2025-2030）》及多项双边合作文件。 对外直接投资（ODI） 对外直接投资有所下降，对“一带一路”共建国家逆势增长 数据显示，2025年上半年： ，同比下降6.2%，主要投资行业包括制造业、科技、新能源产业链等。 非金融类对外直接投资722亿美元，同比下降0.5%。 对“一带一路”共建国家非金融类直接投资189亿美元，同比增长20.7%，占同期总额的26%，占比较上年同期增长5个百分点；热门投资目的地包括东南亚、中东、中亚、拉美国家。 对外直接投资（ODI）——2025年二季度部分重点项目 制造业&农业加工 科技 ◼马来西亚：6月，亿纬锂能公告，全资孙公司亿纬储能马来西亚拟在马来西亚投资建设新型储能电池项目，投资金额不超过86.54亿元人民币。 ◼芬兰：5月，TikTok宣布在芬兰设立首个办事处，并在科沃拉（Kouvola）启动数据中心建设项目，项目投资达10亿欧元，由当地开发商承建。这一新数据中心是TikTok120亿欧元数据安全计划的重要组成部分。 ◼巴西：4月，玲珑轮胎公告将投资约11.9亿美元，与一家拉丁美洲轮胎进出口和分销领域的领先公司在巴西建设合资工厂，其中玲珑轮胎持股项目建设主体70%。项目全部建成投产后，将达到年产各类高性能子午线轮胎1,470万套和液体再生胶6,000吨。 ◼巴西：5月，美团国际品牌Keeta与巴西出口投资促进局签署投资协议。美团将在未来几个月内，正式将其旗下外卖服务Keeta引入巴西，并计划5年内在巴西投入10亿美元支持该项目的发展。 ◼中东/印度尼西亚/日本：5月，腾讯表示计划在中东投入1.5亿美元，在沙特落地首个数据中心；计划在印尼投入5亿美元，在印尼建设第三个数据中心，也将在日本大阪新建日本的第三个可用区，在大阪设立新办公室。 ◼哈萨克斯坦：4月，中财金控表示计划在阿拜州马坎奇区巴赫提村（Bakhty）附近实施多个大型项目，其中包括一个国际物流园区。园区将设农产品加工厂、大型货车组装厂和无人飞行器生产与存放设施。该项目的总投资为10亿美元，计划分三阶段在2025至2027年间实施。 能源 ◼乌兹别克斯坦：4月，三一重能公告，公司拟在乌兹别克斯坦共和国设立两个全资子公司，分别投资建设2个风电场项目，两个项目的投资金额分别不超过5亿美元。 ◼伊拉克：6月，中曼石油公告，将对外投资伊拉克两个油田开发生产项目，两个项目的首期投资金额分别不超过2.64亿美元和2.17亿美元。 ◼哈萨克斯坦：6月，利华集团正在打造一个价值4.2亿美元的棉花全产业链集群项目。项目涵盖从棉花种植到深加工及成品纺织产品生产的全周期，计划建设10家企业，并创造4,000多个就业岗位。 海外并购（M&A） 海外并购交易持续回暖，“一带一路”共建国家交易金额同比翻倍 2025年上半年： ◼中企宣布的海外并购总额为196亿美元，同比上升79%。 宗，同比减少7%，但超过5亿美元大额交易增长到14宗（去年同期仅6宗）。 在“一带一路”共建国家，中企宣布的交易金额为101亿美元，同比上升97%，占海外并购总额约52%；并购数量为79宗，同比下降20%。 海外并购（M&A）——按行业 多个行业并购金额录得三位数同比增长，TMT继续成为最热门行业 2025年上半年： 前三大热门行业为TMT、采矿与金属和先进制造与运输，占总金额高达72%，其中TMT占比约42%，反映行业加快整合，企业通过并购获取技术的趋势明显。 ◼按并购数量计： 前三大热门行业为TMT、先进制造与运输业、金融服务业，占总数量的54%。 ◼在“一带一路”共建国家，中企并购集中在采矿与金属业、TMT和先进制造与运输业，合计并购