中国交建在2023年一季度实现了稳健的增长，收入和净利润分别达到了1765.9亿和55.8亿人民币，同比增长分别为2.6%和9.6%。扣除非经常性损益后的净利润增长了10.4%，每股收益为0.32元，同比增长10.3%。尽管毛利率略有下降至11.6%，但净利率由3.7%提升至3.9%，这主要是由于期间费用管理的优化，以及公司通过调整费用结构提升了净利率。
现金流方面，一季度经营性现金流净额为-256.0亿元，较上年同期增加了77.29亿元，为近五年同期最低值，这主要得益于公司加强了现金流管理。截至一季度末，资产负债率为73.4%，相比去年底上升了0.66个百分点，但仍处于安全区间。
在海外市场，一季度新签合同额达到834.2亿元，同比增长35.3%，显示出海外订单的强劲表现。国内方面，新签合同额为3743.9亿元，同比增长1.4%。公司新签合同总额4578.1亿元，同比增长6.3%。各业务线中，道路与桥梁、港口建设和铁路建设的新签合同额均有不同程度的增长。
为了促进公司稳定增长，中国交建实施了股权激励计划，计划发放11,700万股限制性股票，以增强员工的积极性和公司的长期竞争力。这一举措有望进一步推动公司的发展。
考虑到公司盈利能力的改善、充沛的在手订单、丰富的运营资产和潜在的报表优化机会，我们预计2023-2025年的每股收益将分别达到1.32元、1.50元和1.68元。采用历史估值法，我们设定目标价为12.8元/股，对应2023年的市盈率为9.7倍，并维持“推荐”评级。然而，投资者仍需关注可能影响公司业绩的风险因素，包括但不限于基建投资不及预期、应收账款减值风险和海外业务的经营风险。
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