久祺股份发布2023三季报,单Q3实现收入5.16亿元,归母净利润0.43亿元,扣非净利润0.38亿元。海外客户高库存影响仍存,下单较谨慎,但由于基数走低,收入保持平稳;利润承压主要系去年同期汇兑基数较高。跨境电商维系高增,电踏车布局清晰、空间广阔。预计Q3延续较快增长。毛利率稳步提升,表观净利率下降。现金流回暖,营运能力稳定。预计2023-2025年净利润为1.4、1.9、2.4亿元,对应PE为19.9X、14.6X、11.7X,维持“增持”评级。
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