安信金工大市与行业研判周报：宽幅震荡，逢低关注

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023年05月14日 宽幅震荡，逢低关注-安信金工大市与行业研判周报 金融工程定期报告 本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第259期。节前我们认为市场或将震荡上行，随后也监控到了中特估的异动，事后看前半节走势符合预期，但上周市场冲高回落略微低于预期。 本期市场判断：宽幅震荡，逢低关注 大盘在再次上冲3400无果后迅速回落，在MACD指标上形成了两次日线级别顶背离，从这个角度看大盘3400的阻力含义更加明显了。但从更大的级别看，当前大盘整体走势或类似于2016年底2017年年初，都是一轮较大级别熊市结束之后的反弹面临阶段性修整的压力，也就是说从较大级别的走势特征看，或并无大级别的调整风险。 虽然上证综指刚从3400快速回落，但是其他大部分宽基指数整体一直处于震荡下行状态。这意味着虽然上证刚开始调整，但是大部分个股前期或已经历过一波调整了，应该不存在说下跌才刚刚开始的担忧。此时，或已可以开始对部分板块采取逢低关注的策略了。 从波浪理论的角度看，前期一度大涨的计算机板块已经在1小时K线图上跌出了5个子浪结构，调整时间也相对较长，或已具备一定的底部特征；此时如果再有1小时级别底背驰信号共振，那就更加值得关注了。 从我们的四轮驱动模型来看，一直处于震荡下行状态的汽车、新能源板块已具备一定的底部特征，而中特股指数也已经有了一定的回撤，都属于可以逢低关注，尤其是结合基本面信息进行积极关注的状态。 整体而言，如果基本面上没有特别的变化，那么在近期有所调整的前期主线脉络中寻找机会可能更为合适。 风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。 证券研究报告 杨勇 分析师 SAC执业证书编号：S1450518010002 yangyong1@essence.com.cn 相关报告 金融、基建、医药曾异动，新增关注计算机-定量复盘回顾 2023-05-07 节后或将震荡上行-安信金工大市与行业研判周报 2023-05-03 压力尚存，低位优先-安信金工大市与行业研判周报 2023-04-23 震荡向上，各自精彩-安信金工大市与行业研判周报 2023-04-16 与其此消彼长，不如各自安好-安信金工大市与行业研判周报 2023-04-09 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本期市场判断：宽幅震荡，逢低关注 ........................................... 3 2. 市场判断相关逻辑 ........................................................... 4 2.1. 上证综指 ............................................................. 4 2.2. 沪深300 .............................................................. 5 2.3. 创业板指 ............................................................. 6 3. 行业指数综合分析 ........................................................... 7 4. 风险提示 .................................................................. 11 图表目录 图1. 上证综指-周期分析结果-2023.5.14 ......................................... 4 图2. 上证综指-日K线温度计指标-2023.5.14 ..................................... 4 图3. 沪深300-周期分析结果-2023.5.14 .......................................... 5 图4. 沪深300-日K线温度计指标-2023.5.14 ...................................... 5 图5. 创业板指-周期分析结果-2023.5.14 ......................................... 6 图6. 创业板指-日K线温度计指标-2023.5.14 ..................................... 6 图7. 行业北向资金跟踪-2023.5.14 .............................................. 7 图8. 行业估值结果跟踪-2023.5.14 .............................................. 8 图9. 行业温度计跟踪-2023.5.14 ................................................ 8 图10. 行业拥挤度跟踪-2023.5.14 ............................................... 9 图11. 行业赚钱效应跟踪-2023.5.14 ............................................. 9 图12. 二级行业一致预期跟踪-2023.5.14 ........................................ 10 图13. 行业四轮驱动模型-2023.5.14 ............................................ 10 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第259期。节前我们认为市场或将震荡上行，随后也监控到了中特估的异动，事后看前半节走势符合预期，但上周市场冲高回落略微低于预期。 1.本期市场判断：宽幅震荡，逢低关注 大盘在再次上冲3400无果后迅速回落，在MACD指标上形成了两次日线级别顶背离，从这个角度看大盘3400的阻力含义更加明显了。但从更大的级别看，当前大盘整体走势或类似于2016年底2017年年初，都是一轮较大级别熊市结束之后的反弹面临阶段性修整的压力，也就是说从较大级别的走势特征看，或并无大级别的调整风险。 虽然上证综指刚从3400快速回落，但是其他大部分宽基指数整体一直处于震荡下行状态。这意味着虽然上证刚开始调整，但是大部分个股前期或已经历过一波调整了，应该不存在说下跌才刚刚开始的担忧。此时，或已可以开始对部分板块采取逢低关注的策略了。 从波浪理论的角度看，前期一度大涨的计算机板块已经在1小时K线图上跌出了5个子浪结构，调整时间也相对较长，或已具备一定的底部特征；此时如果再有1小时级别底背驰信号共振，那就更加值得关注了。 从我们的四轮驱动模型来看，一直处于震荡下行状态的汽车、新能源板块已具备一定的底部特征，而中特股指数也已经有了一定的回撤，都属于可以逢低关注，尤其是结合基本面信息进行积极关注的状态。 整体而言，如果基本面上没有特别的变化，那么在近期有所调整的前期主线脉络中寻找机会可能更为合适。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 2.市场判断相关逻辑 2.1.上证综指 图1.上证综指-周期分析结果-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图2.上证综指-日K线温度计指标-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 5 2.2.沪深300 图3.沪深300-周期分析结果-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图4.沪深300-日K线温度计指标-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 6 2.3.创业板指 图5.创业板指-周期分析结果-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图6.创业板指-日K线温度计指标-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 7 3.行业指数综合分析 图7.行业北向资金跟踪-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 8 图8.行业估值结果跟踪-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图9.行业温度计跟踪-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 9 图10.行业拥挤度跟踪-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图11.行业赚钱效应跟踪-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 10 图12.二级行业一致预期跟踪-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图13.行业四轮驱动模型-2023.5.14 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 11 4.风险提示 根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。 1）本系列报告主要依托价值中枢理论、周期理论以及过去历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念