1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第173期。上期我们认为市场短期有企稳的可能性，只是仍然需要夯实底部，目前来看上周的反弹比预期要略强一些。 ■本期市场判断：继续震荡，周期占优 从缠论的视角看，上半年以来，上证综指在日线级别上形成了两个笔中枢，且围绕两个笔中枢的震荡出现了重叠的现象，这意味市场整体构成了一个周线级别的中枢震荡，这个就是大盘当前最大的形态格局。 大盘7月底以来的反弹刚好回到该震荡中枢的中间位置，有望继续震荡下去；而且因为本轮反弹的力度较强，已经和前一个对应的日线级别笔中枢重叠，这意味着即使当下有形态上的三卖的可能性，但是其调整力度不一定会很大，所以不应过于担心震荡过程中的大幅下行风险。 我们一直以来监控的周期分析模型也显示，大盘的整体有望处于震荡或偏震荡上行的格局，沪深300的走势或略弱于大盘，创业板指的走势或有望略好于大盘。 从行业的角度看，周期分析模型显示，前期强势板块的势能仍未被完全扭转，本期则可继续关注或新增关注周期类板块，比如采掘和有色等行业的机会。 ■风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。 Table_Tit le 2021年08月08日 继续震荡，周期占优—安信金工大市与行业研判周报 Table_BaseI nfo 金融工程主题报告 证券研究报告 杨勇 分析师 SAC执业证书编号：S1450518010002 yangyong1@essence.com.cn Tabl e_Repor t 相关报告 安信金工组合一周回顾：本周北向周频组合表现出色，行业轮动ETF组合稳步新高 2021-07-13 仓位和资金流 2021-07-12降准前转为净流入，配置盘继续买入科技 2021-07-12 基金市场和组合周报:近期ETF发行集中于双创50、新能源和芯片类指数 2021-07-11 FOF和资产配置周报：降准对权益影响中性，短期利好成长长期利好质量低波 2021-07-11 安信金工大市与行业研判周报20210711 2021-07-11 2 金融工程主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本期市场判断：继续震荡，周期占优.................................................................................. 3 2. 主要逻辑............................................................................................................................ 4 2.1. 上证综指 ................................................................................................................... 4 2.2. 创业板指 ................................................................................................................... 5 2.3. 沪深300 ................................................................................................................... 5 2.4. 宽基指数综合分析结果 .............................................................................................. 6 2.5. 申万一级行业指数综合分析结果 ................................................................................ 6 3. 风险提示............................................................................................................................ 7 图表目录 图1：上证综指-缠论分析-2021.08.08..................................................................................... 4 图2：上证综指-周期分析结果-2021.08.08.............................................................................. 4 图3：创业板指-周期分析结果-2021.08.08.............................................................................. 5 图4：沪深300-周期分析结果-2021.08.08 .............................................................................. 5 图5：宽基指数综合分析结果-2021.08.08 ............................................................................... 6 图6：申万一级行业指数分析结果-2021.08.08 ........................................................................ 6 3 金融工程主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第173期。上期我们认为市场短期有企稳的可能性，只是仍然需要夯实底部，目前来看上周的反弹比预期要略强一些。 1. 本期市场判断：继续震荡，周期占优 从缠论的视角看，上半年以来，上证综指在日线级别上形成了两个笔中枢，且围绕两个笔中枢的震荡出现了重叠的现象，这意味市场整体构成了一个周线级别的中枢震荡，这个就是大盘当前最大的形态格局。 大盘7月底以来的反弹刚好回到该震荡中枢的中间位置，有望继续震荡下去；而且因为本轮反弹的力度较强，已经和前一个对应的日线级别笔中枢重叠，这意味着即使当下有形态上的三卖的可能性，但是其调整力度不一定会很大，所以不应过于担心震荡过程中的大幅下行风险。 我们一直以来监控的周期分析模型也显示，大盘的整体有望处于震荡或偏震荡上行的格局，沪深300的走势或略弱于大盘，创业板指的走势或有望略好于大盘。 从行业的角度看，周期分析模型显示，前期强势板块的势能仍未被完全扭转，本期则可继续关注或新增关注周期类板块，比如采掘和有色等行业的机会。 4 金融工程主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2. 主要逻辑 2.1. 上证综指 图1：上证综指-缠论分析-2021.08.08 资料来源：安信证券研究中心，WIND 图2：上证综指-周期分析结果-2021.08.08 资料来源：安信证券研究中心，WIND 5 金融工程主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2.2. 创业板指 图3：创业板指-周期分析结果-2021.08.08 资料来源：安信证券研究中心，WIND 2.3. 沪深300 图4：沪深300-周期分析结果-2021.08.08 资料来源：安信证券研究中心，WIND 6 金融工程主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2.4. 宽基指数综合分析结果 图5：宽基指数综合分析结果-2021.08.08 资料来源：安信证券研究中心整理 2.5. 申万一级行业指数综合分析结果 图6：申万一级行业指数分析结果-2021.08.08 资料来源：安信证券研究中心整理 7 金融工程主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 3. 风险提示 根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。 1）本系列报告主要依托价值中枢理论、周期理论以及过去历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖出的投资建议。 2）本系列报告所用的数据均来源于WIND资讯终端，不涉及到任何未公开信息。 3）本系列报告定量分析所涉及的理论及模型简介： 周期理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之一：周期分析理论》 根据傅立叶变化的基本原理，大部分函数都可以分解成多个正弦或余弦周期函数的线性组合。我们试图从历史价格序列中提取出影响价格波动的主要波动周期，然后基于周期函数的波动特性，对当前的走势进行外推，从而得到相应周期波动假设下的目标位。 价值中枢理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之二：价值中枢理论》 如果一条重要的均线在某一个位置曾出现过较长时间、较明显的走平（横向移动）现象，或者几条重要均线在同一时间、同一点位相交，那么，这个点位就是价值中枢所在，平走的时间越长、参与的均线越多，这个价值中枢就越有效。价值中枢一旦形成，就会产生2个作用：先是阻挡或支撑，然后是价格中轴。根据“价格围绕价值波动”，找到价值后对价格运动的轮廓就能了然于胸。 回调比例：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之三：回调比例规律》 通过对走势过去一段时间的涨跌规律进行加权统计，可以得到该价格序列每次回调或反弹的比例特性，然后基于该比例特性对当前走势进行外推预判。 8 金融工程主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_Aut hor Statement  分析师声明 杨勇声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来