本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023年02月12日 继续震荡，寻找新方向-安信金工大市与行业研判周报 金融工程定期报告 本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第247期。上期我们认为市场在节前突破之后需要进入震荡巩固阶段，事后来看基本符合预期。 本期市场判断：继续震荡，寻找新方向 在上周震荡过程中，上证综指恰好在12月初的高点处止跌。技术面看，放量突破之后往往有可能回踩前期高点以确认该突破的有效性，目前的市场走势重现了这一现象。由于上周四中阳线的存在以及上证的高频周期温度计已经调整至较低位置，应该基本可以确认上证综指本轮调整的下行空间或已基本探明。 考虑到本轮调整出现的技术背景是春节前的上涨幅度较大，而且在节后出现了周线级别的放量阴线，因此或许本轮调整的时间还不够长，从而意味着未来一两周内继续维持震荡的可能性较大。 从行业板块的角度看，我们的拥挤度监控模型在此对近期火热的高位板块提示了拥挤风险，而每日复盘系统则提示了白酒、电力、家居用品、电子以及新能源等方向的潜在机会。 各板块的指标状态、变化，板块间的比较以及板块内个股的筛选详情，可以关注我们的定量复盘系统。 风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。 证券研究报告 杨勇 分析师 SAC执业证书编号：S1450518010002 yangyong1@essence.com.cn 相关报告 突破后的短期巩固-安信金工大市与行业研判周报 2023-02-04 春光好，核心资产宁或优于茅-安信金工大市与行业研判周报 2023-01-29 突破与否，或未到决断期-安信金工大市与行业研判周报 2023-01-15 区间震荡，成长优先-安信金工大市与行业研判周报 2023-01-08 底部转震荡，低位寻转机-安信金工大市与行业研判周报 2023-01-02 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本期市场判断：继续震荡，寻找新方向 ......................................... 3 2. 市场判断相关逻辑 ........................................................... 4 2.1. 上证综指 ............................................................. 4 2.2. 沪深300 .............................................................. 5 2.3. 创业板指 ............................................................. 6 3. 行业指数综合分析 ........................................................... 7 4. 风险提示 .................................................................. 11 图表目录 图1. 上证综指-周期分析结果-2023.2.12 ......................................... 4 图2. 上证综指-日K线温度计指标-2023.2.12 ..................................... 4 图3. 沪深300-周期分析结果-2023.2.12 .......................................... 5 图4. 沪深300-日K线温度计指标-2023.2.12 ...................................... 5 图5. 创业板指-周期分析结果-2023.2.12 ......................................... 6 图6. 创业板指-温度计指标-2023.2.12 ........................................... 6 图7. 行业北向资金跟踪-2023.2.12 .............................................. 7 图8. 行业估值结果跟踪-2023.2.12 .............................................. 8 图9. 行业温度计跟踪-2023.2.12 ................................................ 8 图10. 行业拥挤度跟踪-2023.2.12 ............................................... 9 图11. 行业赚钱效应跟踪-2023.2.12 ............................................. 9 图12. 二级行业一致预期跟踪-2023.2.12 ........................................ 10 图13. 定量复盘系统-2023.2.12 ................................................ 10 图14. 行业全视角-2023.2.12 .................................................. 10 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第247期。上期我们认为市场在节前突破之后需要进入震荡巩固阶段，事后来看基本符合预期。 1.本期市场判断：继续震荡，寻找新方向 在上周震荡过程中，上证综指恰好在12月初的高点处止跌。技术面看，放量突破之后往往有可能回踩前期高点以确认该突破的有效性，目前的市场走势重现了这一现象。由于上周四中阳线的存在以及上证的高频周期温度计已经调整至较低位置，应该基本可以确认上证综指本轮调整的下行空间或已基本探明。 考虑到本轮调整出现的技术背景是春节前的上涨幅度较大，而且在节后出现了周线级别的放量阴线，因此或许本轮调整的时间还不够长，从而意味着未来一两周内继续维持震荡的可能性较大。 从行业板块的角度看，我们的拥挤度监控模型在此对近期火热的高位板块提示了拥挤风险，而每日复盘系统则提示了白酒、电力、家居用品、电子以及新能源等方向的潜在机会。 各板块的指标状态、变化，板块间的比较以及板块内个股的筛选详情，可以关注我们的定量复盘系统。 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 2.市场判断相关逻辑 2.1.上证综指 图1.上证综指-周期分析结果-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图2.上证综指-日K线温度计指标-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 5 2.2.沪深300 图3.沪深300-周期分析结果-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图4.沪深300-日K线温度计指标-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 6 2.3.创业板指 图5.创业板指-周期分析结果-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图6.创业板指-温度计指标-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 7 3.行业指数综合分析 图7.行业北向资金跟踪-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 8 图8.行业估值结果跟踪-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图9.行业温度计跟踪-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 9 图10.行业拥挤度跟踪-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图11.行业赚钱效应跟踪-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 10 图12.二级行业一致预期跟踪-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图13.定量复盘系统-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 图14.行业全视角-2023.2.12 资料来源：安信证券研究中心，Wind 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 11 4.风险提示 根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。 1）本系列报告主要依托价值中枢理论、周期理论以及过去历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖出的投资建议。 2）本系列报告所用的数据均来源于WIND资讯终端，不涉及到任何未公开信息。 3）本系列报告定量分析所涉及的理论及模型简介： 周期理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之一：周期分析理论》 根据傅立叶变化的基本原理，大部分函数都可以分解成多个正弦或余弦周期函数的线性组合。我们试图从历史价格序列中提取出影响价格波动的主要波动周期，然后基于周期函数的波动特性，对当前的走势进行外推，从而得到相应周期波动假设下的目标位。 价值中枢理论：