轮胎行业专题报告（2023年4月）：轮胎企业业绩表现分化，海外市场需求稳健
主要发现
美国市场
- 需求稳定：2023年3月，美国汽车零部件及轮胎店零售额环比增长16.20%，同比增长4.42%。汽车销量环比下降1.03%，但同比上涨8.36%。整体市场消费趋势稳定。
- 进口趋势：2023年3月，美国半钢胎（PCR）进口数量环比增长27.33%，同比下降10.80%，进口金额环比增长25.15%，同比上涨5.66%。全钢胎（TBR）进口数量环比增长20.17%，同比下降17.60%，进口金额环比增长26.93%，同比上涨3.03%。
中国市场
- 开工率下降：2023年4月，轮胎开工率均环比下降。全钢胎月度平均开工率67.27%，环比减少0.90个百分点，同比增加12.21个百分点；半钢胎月度平均开工率72.60%，环比减少0.87个百分点，同比增加5.44个百分点。
- 物流业景气指数：4月，中国物流业景气指数为53.80%，相比上月小幅回落。
原材料
- 价格变动：2023年4月，天然橡胶均价环比下降1.94%，同比下降10.72%；丁苯橡胶均价环比上涨0.62%，同比下降6.06%；螺纹钢均价环比下降6.16%，同比下降20.25%；炭黑均价环比下降9.48%，同比下降7.03%。
- 轮胎原材料价格指数：轮胎原材料价格指数环比下降4.92%，同比下降11.72%。
海运费
- 海运费：2023年4月，波罗的海货运指数(FBX)均值为1498.90点，环比下降3.84%，同比下降83.72%；美东航线(CCFI)均值为910.07点，环比下降14.32%，同比下降65.46%；美西航线(CCFI)均值为703.28点，环比下降4.17%，同比下降70.04%。
关键公司推荐
- 赛轮轮胎：
- 推荐逻辑：海外双基地产能持续加码，柬埔寨和越南双基地助力业绩增长；液体黄金轮胎技术突破，丰富产品线；调整产品结构，提高盈利能力。
- 通用股份：
- 推荐逻辑：泰国工厂产能全面释放，柬埔寨工厂为未来重要增量；海运费稳定，利好出口行业。
行业动态
- 赛轮轮胎：液体黄金轮胎新品全球上市，线上线下全渠道销售，提供个性化定制服务。
- 通用股份：投资130万条高性能子午线轮胎项目，优化产业结构布局。
结论
轮胎行业整体呈现出分化态势，主要受国内外市场需求、原材料价格波动、海运费变化等因素影响。海外市场需求稳健，而中国市场则表现出开工率的波动。原材料价格的下跌为轮胎企业提供了成本优势，但同时也需关注市场需求的不确定性。液体黄金轮胎技术的突破和市场应用为行业带来了新的增长点。重点关注具有海外产能布局和技术创新能力的企业。
