4月同比高增，埃安表现强劲

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公司4月份的生产销售情况显示，总产量为17.7万台，同比增长37.7%，销量同样为17.7万台，同比增长42.6%。尽管整体销量在4月份出现了环比下滑，但累计前四个月的销量仍达到了71.7万台，虽同比下降2.1%，但表现出了稳定增长的趋势。

从品牌角度分析，4月份广丰品牌的销量保持稳健态势，销量达到7.2万台，同比增长6.4%，而广本品牌则受到较大影响，销量仅为2.6万辆，同比仅增长6.4%，但较上月大幅下滑63.7%。广乘品牌则实现了同比增长45.3%，销量为2.9万台，环比下滑16.9%。

在电动汽车领域，埃安品牌表现出强劲的增长势头。4月埃安销量为4.1万台，同比增长301.6%，其中埃安Y和埃安S成为主力车型，销量分别占51.3%和47.7%。1-4月，埃安累计销量超过11.9万台，同比增长116.6%。埃安通过打造年轻化、高空间利用率、丰富配置和高性价比的产品策略，成功提升了销量。

公司自主双品牌战略正在逐步形成优势，埃安的第二制造中心已顺利投产，生产能力提升至40万辆/年，同时，埃安上市进程顺利，新车型Hyper GT的推出进一步推动了品牌向上，其定价区间为21.99~33.99万元，有助于改善产品结构。广汽传祺也正全面进入混动化发展，通过“钜浪混动”技术提升品牌竞争力。

合资品牌方面，也在积极推进智能化和座舱设计，以加速产品结构的转型。

基于上述分析，预计公司2023-2025年的EPS分别为0.87/0.95/1.03元，对应的PE为12/11/10倍，考虑到未来三年归母净利润年复合增速预计为10.3%，维持“买入”评级。然而，投资者需注意芯片短缺、销量低于预期、原材料价格波动和费用控制风险等潜在风险。