电气设备行业跟踪报告：2021年4月国内新能源车销量点评：新势力表现抢眼，装机量同比高增

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 电气设备行业跟踪报告 推荐（维持） 2021年4月国内新能源车销量点评：新势力表现抢眼，装机量同比高增  新势力表现抢眼，装机量同比高增。中汽协数据显示，4月，新能源汽车产销分别完成21.6万辆和20.6万辆，同比分别增长1.6倍和1.8倍，继续刷新当月历史记录。其中纯电动汽车产销分别完成18.2万辆和17.1万辆，同比分别增长2.1倍和2.2 倍;插电式混合动力汽车产销分别完成3.4万辆和 3.5万辆，同比分别增长49.9%和70.8%。 纯电动车型仍为主流。4月纯电汽车销量为17.1万辆，同比分别增长235%，占比83%，同比增长12.2个百分点，插混汽车销量为3.5万辆，同比增长71.6%。 宏光Mini EV持续蝉联，Model 3环比大幅下滑。五菱宏光MINI EV稳坐榜首，其4月销量达到了26592辆，1-4月累计销量近10万辆，遥遥领先于其他车辆。排名第二的是特斯拉Model 3，共卖出6264辆，同比增长72.3%，但是环比下滑75.3%。而除了Model 3之外，Model Y也出现了46.7%的环比下幅，4月销量为5407辆，排名第五。从整体销来看，4月国产特斯拉销量为25845辆，而3月份销量为35478辆，环比下滑27.2%，我们认为下滑的主要原因是车展发生的维权事件使得短期内特斯拉的销量承压。 国产自主品牌逐步崛起，新势力表现亮眼。其他品牌方面，比亚迪汉EV、奇瑞eQ、理想ONE、埃安S，销量均超过5000辆，排名分别为3、4、5、7位，国产自主品牌正在逐步崛起中。而新势力方面，哪吒V、蔚来ES6、小鹏P7、理想ONE的环比增速均为正，这与国内整体销量增速形成鲜明反差，新势力表现持续亮眼。  4月动力电池装机同比高幅，二线电池厂配套比例增加。4月我国动力电池装车量为8.4GWh，同比增长134.0%，环比下降6.7%。其中三元电池装机量5.2GWh，同比上升97.3%，环比上升1.5%；磷酸铁锂电池装机量3.2GWh，同比上升244.5%，环比下降17.6%。 宁德4月市占率达45.6%，第2-5位占比略有提升。具体到企业层面，宁德时代、比亚迪、中航锂电、LG化学、国轩高科位列我国4月动力电池企业装车量前五名，其中宁德时代装车量占比达45.5%，环比3月下降4.7个百分点你，主要是由于特斯拉销量下滑使得宁德时代占比略有下降。比亚迪4月装机量1.23GWh，占比14.6%，高于1-3月的水平，主要由于比亚迪秦PLUS DMI 开始交付并完成了3603台销量，排名第12，比亚迪e2销量2918台，同比上涨120.7%。  充电桩稳定增长，基础设置建设稳步推进。充电桩稳定增长。4月新增充电桩1.76万台，同比增长238.7%，公共充电基础设施稳定增长，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩86.8万台，其中交流充电桩50.5万台、直流充电桩36.3万台、交直流一体充电桩426台。从市场集中度看，广东、上海、北京等TOP10地区建设的公共充电基础设施占比达72%。  投资建议：新能源汽车建议关注以下投资主线：1）具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、容百科技、赣锋锂业、华友钴业、先导智能等。2）深耕动力电池及储能电池的企业：比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等；3）受益于全球电动化浪潮的锂电池产业链标的：中伟股份、天奈科技、格林美、当升科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、中科电气、星源材质等。  风险提示：新能源汽车销量不及预期。 证券分析师：彭广春 邮箱：pengguangchun@hcyjs.com 执业编号：S0360520110001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 213 5.3 总市值(亿元) 39,716.89 4.76 流通市值(亿元) 31,272.72 4.9 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 11.81 20.12 79.43 相对表现 8.26 15.74 50.06 相关研究报告 《电气设备行业周报（20210412-20210418）：A级电动车爆发在即，上调全年新能源车销量预测至240万》 2021-04-18 《2021年4月欧洲新能源车销量点评：销量受季节性扰动，渗透率维持高位》 2021-05-06 《新能源汽车行业2021年中期策略报告：景气高企，守正出奇》 2021-05-11 -3%33%69%105%20/0520/0720/0920/1121/0121/032020-05-14～2021-04-30沪深300电气设备华创证券研究所 行业研究 电气设备 2021年05月16日 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、4月新能源车销量环比小幅下滑，新势力表现亮眼 ...................................................... 4 二、4月动力电池装机同比高幅，二线电池厂配套比例增加 .............................................. 5 三、充电桩稳定增长，基础设施建设稳步推进 ..................................................................... 6 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 我国新能源汽车月度销量数据（万辆） ................................................................. 4 图表 2 我国BEV销量月度占比 ........................................................................................... 4 图表 3 我国4月热销新能源汽车销量及环比 ..................................................................... 5 图表 4 我国2月新能源汽车销量按车型占比 ..................................................................... 5 图表 5 我国1-4月新能源汽车销量按车型占比 .................................................................. 6 图表 6 我国充电桩保有量及环比 ......................................................................................... 6 图表 7 我国充电桩月度新增数 ............................................................................................. 6 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、4月新能源车销量环比小幅下滑，新势力表现亮眼 中汽协数据显示，4月，新能源汽车产销分别完成21.6万辆和20.6万辆，同比分别增长1.6倍和1.8倍，继续刷新当月历史记录。其中纯电动汽车产销分别完成18.2万辆和17.1万辆，同比分别增长2.1倍和2.2 倍;插电式混合动力汽车产销分别完成3.4万辆和 3.5万辆，同比分别增长49.9%和70.8%。 图表 1 我国新能源汽车月度销量数据（万辆） 资料来源：中汽协，华创证券 纯电动车型仍为主流。4月纯电汽车销量为17.1万辆，同比分别增长235%，占比83%，同比增长12.2个百分点，插混汽车销量为3.5万辆，同比增长71.6%。 图表 2 我国BEV销量月度占比 资料来源：中汽协，华创证券 宏光Mini EV持续蝉联，Model 3环比大幅下滑。五菱宏光MINI EV稳坐榜首，其4月销量达到了26592辆，1-4月累计销量近10万辆，遥遥领先于其他车辆。排名第二的是206,040 050,000100,000150,000200,000250,000300,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20212020201983.0%70%72%74%76%78%80%82%84%86%88%90%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 特斯拉Model 3，共卖出6264辆，同比增长72.3%，但是环比下滑75.3%。而除了Model 3之外，Model Y也出现了46.7%的环比下幅，4月销量为5407辆，排名第五。从整体销来看，4月国产特斯拉销量为25845辆，而3月份销量为35478辆，环比下滑27.2%，我们认为下滑的主要原因是车展发生的维权事件使得短期内特斯拉的销量承压。 国产自主品牌逐步崛起，新势力表现亮眼。其他品牌方面，比亚迪汉EV、奇瑞eQ、理想ONE、埃安S，销量均超过5000辆，排名分别为3、4、5、7位，国产自主品牌正在逐步崛起中。而新势力方面，哪吒V、蔚来ES6、小鹏P7、理想ONE的环比增速均为正，这与国内整体销量增速形成鲜明反差，新势力表现持续亮眼。 图表 3 我国4月热销新能源汽车销量及环比 资料来源：乘联会，华创证券 二、4月动力电池装机同比高幅，二线电池厂配套比例增加 4月我国动力电池装车量为8.4GWh，同比增长134.0%，环比下降6.7%。其中三元电池装机量5.2GWh，同比上升97.3%，环比上升1.5%；磷酸铁锂电池装机量3.2GWh，同比上升244.5%，环比下降17.6%。 图表 4 我国2月新能源汽车销量按车型占比 资料来源：CABIA，华创证券 宁德4月市占率达45.6%，第2-5位占比略有提升。具体到企业层面，宁德时代、比亚-100.0%-80.0%-60.0%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%050001000015000200002500030000350003月4月环比8.400.0%100.0%200.0%300.0%400.0%500.0%600.0%700.0%800.0%900.0%1000.0%024681012141月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212021年同比 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 6 迪、中航锂电、LG化学、国轩高科位列我国4月动力电池企业装车量前五名，其中宁德时代装车量占比达45.5%，环比3月下降4.7个百分点你，主要是由于特斯拉销量下滑使得宁德时代占比略有下降。比亚迪4月装机量1.23GWh，占比14.6%，高于1-3月的水平，主要由于比亚迪秦PLUS DMI 开始交付并完成了3603台销量，排名第12，比亚迪e2销量2918台，同比上涨120.7%。 图表 5 我国1-4月新能源汽车销量按车型占比 资料来源：CABIA，华创证券 三、充电桩稳定增长，基础设施建设稳步推进 充电桩稳定增长。4月新增充电桩1.76万台，同比增长238.7%，公共充电基础设施稳定增长，联盟内成员单位总计上报公共类充