电气设备行业跟踪报告：2021年5月国内新能源车销量点评，终端销量稳步上升，特斯拉环比实现高增

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 电气设备行业跟踪报告 推荐（维持） 2021年5月国内新能源车销量点评：终端销量稳步上升，特斯拉环比实现高增  5月新能源车销量环比上涨，新势力整体环比下滑。中汽协数据显示，5月，新能源汽车产销均完成21.7万辆，同比分别增长1.5倍和1.6倍，继续刷新当月历史记录。其中纯电动汽车产销分别完成18.1万辆和17.9万辆，同比分别增长1.8倍和1.7 倍;插电式混合动力汽车产销分别完成3.6万辆和 3.9万辆，同比分别增长67.8%和1.2倍。 纯电动车型仍为主流，占比略有下降。5月纯电汽车销量为17.9万辆，同比分别增长180%，占比82.5%，同比增长4.5个百分点，插混汽车销量为3.8万辆，同比增长115%。 宏光Mini EV持续蝉联，Model Y环比大幅上升。五菱宏光MINI EV稳坐榜首，其5月销量达到了29706辆，1-5月累计销量近13万辆，遥遥领先于其他车辆。排名第二的是特斯拉Model Y，共卖出12728辆，环比增长135.4%。而除了ModelY之外，Model 3也出现了近47%的环比上升，5月销量为9208辆，排名第三。从整体销来看，5月国产特斯拉销量为33463辆，而4月份销量为25845辆，环比增长29.5%，我们认为由于车展发生的维权事件导致舆情爆发使得特斯拉在4月大幅下滑，因此特斯拉5月释放产能以弥补舆情所导致的被动局面。 国产自主品牌逐步崛起，新势力环比下降。其他品牌方面，长安奔奔EV、埃安S、比亚迪汉EV、奇瑞eQ，销量均超过5000辆，排名分别为4、5、6、7位，国产自主品牌正在逐步崛起中。而新势力方面，除小鹏P7环比上升外，哪吒V、蔚来ES6、理想ONE的环比增速均为负值，新势力整体销量环比略有下滑。  充电桩稳定增长，基础设置建设稳步推进。充电桩稳定增长。5月新增充电桩1.62万台，同比增长60.6%，公共充电基础设施稳定增长，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩88.4万台，其中交流充电桩51.6万台、直流充电桩36.8万台、交直流一体充电桩426台。从市场集中度看，广东、上海、北京等TOP10地区建设的公共充电基础设施占比达71.9%。  投资建议：新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，新能源汽车建议关注以下投资主线：1）具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、中伟股份、赣锋锂业、华友钴业、先导智能、容百科技等。2）深耕动力电池及储能电池的企业：比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等；3）受益于全球电动化浪潮的锂电池产业链标的：中科电气、格林美、当升科技、新宙邦、星源材质等。  风险提示：新能源汽车终端市场销量不及预期，海内外产业政策不及预期。 证券分析师：彭广春 邮箱：pengguangchun@hcyjs.com 执业编号：S0360520110001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 213 5.3 总市值(亿元) 39,716.89 4.76 流通市值(亿元) 31,272.72 4.9 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 13.79 75.3 相对表现 0.0 11.68 47.78 相关研究报告 《电气设备行业周报（20210412-20210418）：A级电动车爆发在即，上调全年新能源车销量预测至240万》 2021-04-18 《2021年4月欧洲新能源车销量点评：销量受季节性扰动，渗透率维持高位》 2021-05-06 《新能源汽车行业2021年中期策略报告：景气高企，守正出奇》 2021-05-11 -3%29%60%91%21/042021-04-30～2021-06-17沪深300电气设备(申万)华创证券研究所 行业研究 电气设备 2021年06月18日 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、5月新能源车销量环比上涨，新势力整体环比下滑 ...................................................... 4 二、充电桩稳定增长，基础设施建设稳步推进 ..................................................................... 5 三、投资建议 ............................................................................................................................. 6 四、风险提示 ............................................................................................................................. 7 nMoNsRoNtQzRrRoNnMrOtPbRaO6MmOrRoMrQkPnNpRjMqRzR7NmNrNxNrRrRwMqNnQ 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 我国新能源汽车月度销量数据（辆） ..................................................................... 4 图表 2 我国BEV销量月度占比 ........................................................................................... 4 图表 3 我国5月热销新能源车型销量（辆）及环比 ......................................................... 5 图表 4 我国充电桩保有量及环比 ......................................................................................... 5 图表 5 我国充电桩月度新增数 ............................................................................................. 5 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、5月新能源车销量环比上涨，新势力整体环比下滑 中汽协数据显示，5月，新能源汽车产销均完成21.7万辆，同比分别增长1.5倍和1.6倍，继续刷新当月历史记录。其中纯电动汽车产销分别完成18.1万辆和17.9万辆，同比分别增长1.8倍和1.7 倍;插电式混合动力汽车产销分别完成3.6万辆和 3.9万辆，同比分别增长67.8%和1.2倍。 图表 1 我国新能源汽车月度销量数据（辆） 资料来源：中汽协，华创证券 纯电动车型仍为主流，占比略有下降。5月纯电汽车销量为17.9万辆，同比分别增长180%，占比82.5%，同比增长4.5个百分点，插混汽车销量为3.8万辆，同比增长115%。 图表 2 我国BEV销量月度占比 资料来源：中汽协，华创证券 宏光Mini EV持续蝉联，Model Y环比大幅上升。五菱宏光MINI EV稳坐榜首，其5月销量达到了29706辆，1-5月累计销量近13万辆，遥遥领先于其他车辆。排名第二的是特斯拉Model Y，共卖出12728辆，环比增长135.4%。而除了ModelY之外，Model 3也出现了近47%的环比上升，5月销量为9208辆，排名第三。从整体销来看，5月国产0500001000001500002000002500003000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202170%72%74%76%78%80%82%84%86%88%90%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 特斯拉销量为33463辆，而4月份销量为25845辆，环比增长29.5%，我们认为由于车展发生的维权事件导致舆情爆发使得特斯拉在4月大幅下滑，因此特斯拉5月释放产能以弥补舆情所导致的被动局面。 国产自主品牌逐步崛起，新势力环比下降。其他品牌方面，长安奔奔EV、埃安S、比亚迪汉EV、奇瑞eQ，销量均超过5000辆，排名分别为4、5、6、7位，国产自主品牌正在逐步崛起中。而新势力方面，除小鹏P7环比上升外，哪吒V、蔚来ES6、理想ONE的环比增速均为负值，新势力整体销量环比略有下滑。 图表 3 我国5月热销新能源车型销量（辆）及环比 资料来源：乘联会，华创证券 二、充电桩稳定增长，基础设施建设稳步推进 充电桩稳定增长。5月新增充电桩1.62万台，同比增长60.6%，公共充电基础设施稳定增长，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩88.4万台，其中交流充电桩51.6万台、直流充电桩36.8万台、交直流一体充电桩426台。从市场集中度看，广东、上海、北京等TOP10地区建设的公共充电基础设施占比达71.9%。 图表 4 我国充电桩保有量及环比 图表 5 我国充电桩月度新增数 资料来源：EVCIPA，华创证券 资料来源：EVCIPA，华创证券 -100%-50%0%50%100%150%050001000015000200002500030000350005月4月环比0%5%10%15%20%0200000400000600000800000100000020/120/420/720/1021/121/4公共充电桩保有量环比02000040000600008000010000012000020/120/220/320/420/520/620/720/820/920...20...20...21/121/221/321/421/5 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 6 三、投资建议 新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，建议关注以下投资主线：1）具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、中伟股份、赣锋锂业、华友钴业、先导智能、容百科技等。2）深耕动力电池及储能电池的企业：比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等；3）受益于全球电动化浪潮的锂电池产业链标的：中科电气、格林美、当升科技、新宙邦、星源材质等。 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 7 四、风险提示 1、新能源车终端市场销量不及预期。若由于优质车型供给缺乏或下游需求减弱等原因导致下游新能源汽车市场未能持续保持高景气，销量下滑，将对新能源车产业链造成不利影响。 2、海内外产业政策不及预期。若欧洲各国以及美国等地区出现补贴退坡节奏过快、产业政策支持力度不达预期等情况，可能会引发锂电产业增速下滑的风险。 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 8 新能源汽车产业组团队介绍 组长、首席研究员：彭广春 同济大学工学硕士。曾任职于上汽集团技术中心动力电池系统部、安信证券研究中心，2019年新财富入围、水