电气设备行业2021年电新行业周报5月第2期：4月国内新能源车销量同比高增，比亚迪半导体分拆如期推进

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2021年05月16日 电气设备行业 4月国内新能源车销量同比高增，比亚迪半导体分拆如期推进 ——2021年电新行业周报5月第2期 投资周报 投资主题： 新能源汽车：4月国内新能源车销量态势良好，20.6万辆，同比+180%，其中乘用车销量约19.3万辆，同比+198%；商用车销量约1.3万辆，同比+51%。2021年4月新能源车销量渗透率达到9.1%，环比+0.2个pct。2021年供给端新能源车型更加丰富，需求端私人消费接受度提升，国内、外新能源汽车市场迎来共振，行业将处于高增长通道。我们预计2021年全球新能源车销量将实现50%以上的增长。 投资建议：节后新能源板块调整幅度较大，主要是受全球流动性收缩而引起市场杀估值行为。股价主要是由业绩和估值驱动。而节后股市的无差异下跌并未考量各板块的基本面差异。看基本面，新能源板块赛道宽、空间大，行业处于早期启动阶段，各标的业绩普遍高增长。我们认为即使在市场悲观情况下，新能源板块业绩高增也能更强地抵抗估值收缩对股价造成的波动，相对收益确定性高。站在当前时间点，各行业基本面的重要性更加突出，未来各板块演绎也将出现差异化。新能源板块长期向好，短期数据喜人。建议积极布局新能源板块，重点推荐宁德时代、比亚迪、法拉电子、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业等。  行业要闻： 2021年4月国内新能源汽车销量20.6万辆，同比+180%（来源：中国汽车工业协会） 3月份全球动力电池龙头企业地位稳固（来源：汽车之家）  重要公告： 【比亚迪】比亚迪将分拆子公司比亚迪半导体至创业板上市 【天齐锂业】公司高级管理人员减持计划 【德方纳米】高级管理人员提前终止减持计划  数据跟踪： 2021年4月国内新能源车销量20.6万辆，同比+180%；新能源车渗透率达到9.1%，环比+0.2个pct；动力电池装机量8.4GWh，同比+134%。  风险提示：汽车芯片供给不足，疫情反复影响供需 推荐（维持评级） 开文明（分析师） 021-68865582 kaiwenming@xsdzq.cn 证书编号：S0280517100002 王琎（联系人） wangjin3@xsdzq.cn 证书编号：S0280119120005 行业指数走势图 相关报告 《4月欧洲新能源车销量维持在高位》2021-05-09 《上海车展开幕，电动智能吸引众多关注》2021-04-25 《上海车展开幕在即，自动驾驶多家企业开始预热》2021-04-18 《3月欧洲新能源车超预期增长，国内新能源车渗透率创新高》2021-04-11 《3月中欧电动车高景气，美国拟加速电动车发展》2021-04-04 -3%12%27%42%57%72%87%102%2020/05 2020/08 2020/11 2021/01 2021/04 电气设备 沪深300 2021-05-16 电气设备行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 重点公司盈利预测 子行业 证券代码 股票名称 市值 ROE（%） EPS PE PB （亿元） 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 电动车 300750.SZ *宁德时代 8,363 13.6 2.49 4.74 6.45 8.64 144 76 56 42 12.1 002594.SZ *比亚迪 3,877 8.1 1.47 2.05 2.65 3.59 104 75 58 43 6.5 300014.SZ 亿纬锂能 1,824 18.6 0.89 1.68 2.38 2.38 109 57 41 41 10.9 002466.SZ 天齐锂业 768 5.7 -1.24 0.26 0.69 0.69 -42 197 76 76 10.3 002460.SZ 赣锋锂业 1,341 16.4 0.79 1.46 2.04 2.04 130 70 50 50 10.3 688005.SH *容百科技 320 11.6 0.48 1.35 2.57 4.24 149 53 28 17 7.1 300073.SZ *当升科技 200 14.8 0.88 1.62 2.20 2.89 50 27 20 15 5.3 002340.SZ *格林美 489 8.4 0.09 0.32 0.40 0.53 114 32 26 19 3.5 002812.SZ 恩捷股份 1,126 15.8 1.34 2.23 2.23 2.23 95 57 57 57 9.7 300568.SZ 星源材质 132 8.5 0.27 0.60 0.60 0.60 109 49 49 49 4.5 002080.SZ 中材科技 327 18.1 1.22 1.64 1.64 1.64 16 12 12 12 2.3 600580.SH 卧龙电驱 141 12.4 0.67 0.80 0.80 0.80 16 13 13 13 1.7 002050.SZ *三花智控 733 17.3 0.41 0.58 0.69 0.81 50 35 30 25 7.2 600885.SH *宏发股份 409 16.6 1.12 1.36 1.62 1.99 49 40 34 28 5.5 600563.SH *法拉电子 243 20.9 2.47 3.13 3.92 4.84 44 35 28 22 8.3 300438.SZ *鹏辉能源 70 12.4 0.13 0.79 1.06 1.35 129 21 16 12 2.7 605333.SH *沪光股份 59 21.7 0.20 0.38 0.59 0.82 73 38 25 18 7.5 300037.SZ 新宙邦 297 13.0 1.29 1.73 2.29 1.73 56 42 32 42 5.8 工控 300124.SZ *汇川技术 1,396 22.6 1.22 1.83 2.24 2.61 67 44 36 31 12.7 603416.SH *信捷电气 82 21.8 2.36 2.72 3.23 3.83 25 22 18 15 5.4 002851.SZ *麦格米特 151 15.5 0.84 1.08 1.49 1.93 36 28 20 16 4.9 其他电气设备 600406.SH 国电南瑞 1,368 15.5 1.06 1.28 1.49 1.28 28 23 20 23 3.8 600312.SH 平高电气 83 3.2 0.09 0.22 0.22 0.22 65 28 27 28 0.9 002801.SZ *微光股份 57 17.1 1.26 1.77 2.26 2.87 30 21 16 13 4.9 002706.SZ 良信电器 226 23.3 0.49 0.53 0.53 0.53 45 42 42 42 8.5 000400.SZ 许继电气 134 9.3 0.71 0.87 0.87 0.87 19 15 15 15 1.5 资料来源：Wind，新时代证券研究所（带*为新时代电新团队覆盖标的，其余公司采用wind一致预期，股价为2021年5月16日收盘价） rQtQtQqPpMpQmQsQxOuMuN8OdN9PmOmMmOoPjMpPsPiNmNqPaQqQwOvPsPoMMYmPnP 2021-05-16 电气设备行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 目 录 1、 本周投资主题：行业高景气 ........................................................................................................................................... 4 1.1、 本周重点推荐表现 ............................................................................................................................................... 4 1.2、 本周的投资主题和主要逻辑 ............................................................................................................................... 4 2、 行业要闻 .......................................................................................................................................................................... 5 3、 重要公告 .......................................................................................................................................................................... 5 4、 数据跟踪 .......................................................................................................................................................................... 6 4.1、 新能源汽车：4月新能源车销量20.6万辆........................................................................................................ 6 4.2、 动力电池：4月国内动力电池装机量8.4GWh .................................................................................................. 7 5、 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图1： 行业本周涨幅排名 ...................................................................................................................................................... 4 图2： 行业本周跌幅排名 ........................................................