2021年电新行业周报5月第1期：4月欧洲新能源车销量维持在高位

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2021年05月09日 电气设备行业 4月欧洲新能源车销量维持在高位 ——2021年电新行业周报5月第1期 投资周报 投资主题： 新能源汽车：4月欧洲主要七国新能源车销量合计约12.5万辆，渗透率约16.2%，依旧维持在高位。从新能源车的销量角度看，2021年供给端新能源车型更加丰富，需求端私人消费接受度提升，国内、外新能源汽车市场迎来共振，行业将处于高增长通道。我们预计2021年全球新能源车销量将实现50%以上的增长。 投资建议：节后新能源板块调整幅度较大，主要是受全球流动性收缩而引起市场杀估值行为。股价主要是由业绩和估值驱动。而节后股市的无差异下跌并未考量各板块的基本面差异。看基本面，新能源板块赛道宽、空间大，行业处于早期启动阶段，各标的业绩普遍高增长。我们认为即使在市场悲观情况下，新能源板块业绩高增也能更强地抵抗估值收缩对股价造成的波动，相对收益确定性高。站在当前时间点，各行业基本面的重要性更加突出，未来各板块演绎也将出现差异化。新能源板块长期向好，短期数据喜人。建议积极布局新能源板块，重点推荐宁德时代、比亚迪、法拉电子、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业等。  行业要闻： 欧洲主要七国新能源车销量约12.5万辆（来源：欧洲各国汽车行业协会）  重要公告： 【比亚迪】4月整车销量4.5万，其中新能源车2.6万 【信捷电气】董事拟减持不超过公司总股本的1%股权 【当升科技】对比克的应收账款逐步回笼  数据跟踪： 3月国内新能源销量22.6万辆，同比+238.9%，其中乘用车销量约21.2万辆，商用车销量约1.4万辆；新能源车渗透率达到8.9%，环比+1.3个pct。  风险提示：汽车芯片供给不足，疫情反复影响供需 推荐（维持评级） 开文明（分析师） 021-68865582 kaiwenming@xsdzq.cn 证书编号：S0280517100002 王琎（联系人） wangjin3@xsdzq.cn 证书编号：S0280119120005 行业指数走势图 相关报告 《上海车展开幕，电动智能吸引众多关注》2021-04-25 《上海车展开幕在即，自动驾驶多家企业开始预热》2021-04-18 《3月欧洲新能源车超预期增长，国内新能源车渗透率创新高》2021-04-11 《3月中欧电动车高景气，美国拟加速电动车发展》2021-04-04 《ID.4X和宋DM-i上市，有望拉动需求放量》2021-03-28 -3%17%37%57%77%97%117%2020/05 2020/08 2020/10 2021/01 2021/04 电气设备 沪深300 2021-05-09 电气设备行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 重点公司盈利预测 子行业 证券代码 股票名称 市值 ROE（%） EPS PE PB （亿元） 2019 2020E 2021E 2022E 2019 2020E 2021E 2022E 电动车 300750.SZ *宁德时代 207 14.8 0.88 1.62 2.20 2.89 -96 52 28 21 16 002594.SZ *比亚迪 509 8.4 0.09 0.32 0.40 0.53 59 118 33 27 20 300014.SZ 亿纬锂能 1,152 15.8 1.34 2.23 2.23 2.23 122 97 58 58 58 002466.SZ 天齐锂业 128 8.5 0.27 0.60 0.60 0.60 43 106 48 48 48 002460.SZ 赣锋锂业 370 18.1 1.22 1.64 1.64 1.64 27 18 13 13 13 688005.SH *容百科技 138 12.4 0.67 0.80 0.80 0.80 14 16 13 13 13 300073.SZ *当升科技 753 17.3 0.41 0.58 0.69 0.81 40 51 36 30 26 002340.SZ *格林美 415 16.6 1.12 1.36 1.62 1.99 59 50 41 34 28 002812.SZ 恩捷股份 245 20.9 2.47 3.13 3.92 4.84 54 44 35 28 22 300568.SZ 星源材质 71 12.4 0.13 0.79 1.06 1.35 28 130 21 16 13 002080.SZ 中材科技 58 21.7 0.20 0.38 0.59 0.82 52 72 38 25 18 600580.SH 卧龙电驱 294 13.0 1.29 1.73 2.29 1.73 83 56 42 31 42 002050.SZ *三花智控 1,460 22.6 1.22 1.83 2.24 2.61 146 70 46 38 33 600885.SH *宏发股份 86 21.8 2.36 2.72 3.23 3.83 53 26 23 19 16 600563.SH *法拉电子 162 15.5 0.84 1.08 1.49 1.93 42 38 30 22 17 300438.SZ *鹏辉能源 1,377 15.5 1.06 1.28 1.49 1.28 32 28 23 20 23 605333.SH *沪光股份 82 3.2 0.09 0.22 0.22 0.22 36 65 28 27 28 300037.SZ 新宙邦 55 17.1 1.26 1.77 2.26 2.87 26 29 20 16 13 工控 300124.SZ *汇川技术 245 23.3 0.49 0.53 0.53 0.53 69 49 45 45 45 603416.SH *信捷电气 134 9.3 0.71 0.87 0.87 0.87 31 19 15 15 15 002851.SZ *麦格米特 207 14.8 0.88 1.62 2.20 2.89 -96 52 28 21 16 其他电气设备 600406.SH 国电南瑞 509 8.4 0.09 0.32 0.40 0.53 59 118 33 27 20 600312.SH 平高电气 1,152 15.8 1.34 2.23 2.23 2.23 122 97 58 58 58 002801.SZ *微光股份 128 8.5 0.27 0.60 0.60 0.60 43 106 48 48 48 002706.SZ 良信电器 370 18.1 1.22 1.64 1.64 1.64 27 18 13 13 13 000400.SZ 许继电气 138 12.4 0.67 0.80 0.80 0.80 14 16 13 13 13 资料来源：Wind，新时代证券研究所（带*为新时代电新团队覆盖标的，其余公司采用wind一致预期，股价为2021年5月7日收盘价） 2021-05-09 电气设备行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 目 录 1、 本周投资主题：行业高景气 ........................................................................................................................................... 4 1.1、 本周重点推荐表现 ............................................................................................................................................... 4 1.2、 本周的投资主题和主要逻辑 ............................................................................................................................... 4 2、 行业要闻 .......................................................................................................................................................................... 5 3、 重要公告 .......................................................................................................................................................................... 5 4、 数据跟踪 .......................................................................................................................................................................... 5 4.1、 新能源汽车：3月新能源车销量22.6万辆........................................................................................................ 5 4.2、 动力电池：3月国内动力电池装机量9GWh ..................................................................................................... 6 5、 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图1： 行业本周涨幅排名 ...................................................................................................................................................... 4 图2： 行业本周跌幅排名 ...................................................................................................................................................... 4 图3： 新能源车3月销量达到22.6万辆（万辆） .........................................................................