电气设备行业跟踪报告：2021年7月国内新能源车销量点评：淡季不淡，全年300万辆可期

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 证 券 研 究报告 电气设备行业跟踪报告 推荐（维持） 2021年7月国内新能源车销量点评：淡季不 淡，全年300万辆可期  7月新能源车销量逆势上涨，渗透率已达14.5%。中汽协数据显示，7月新能源汽车产销分别完成28.4万辆和27.1万辆，同比分别增长1.7倍和1.6倍，继续刷新当月历史记录，实现淡季逆势上涨。由于7月汽车总销量环比下滑以及新能源车的环比提升，7月渗透率达14.5%，再次突破新高，环比+2.3pct。其中纯电动汽车产销分别完成23.2万辆和22万辆，同比分别增长1.8倍和1.7倍;插电式混合动力汽车产销分别完成5.2万辆和 5万辆，同比分别增长1.5倍和1.6倍。  维持全年280万辆预期，乐观情况下300万辆可期。截至7月为止，中国新能源汽车累计销量已达146.5万辆，7月销量为下半年旺季奠定高基数，受到双积分政策下抢装驱动叠加汽车销售旺季，我们预计下半年销量将仍然保持逐月环比提升的态势，最保守情况下假设8-12月销量与7月持平，全年销量达282万辆，中性预期下若假设逐月环比提升3%，全年销量达295万辆，乐观预期下环比提升5%，全年销量将突破300万辆。因此我们保守维持全年280万辆的销量预期，300万辆可期。  纯电动车型仍为主流。7月纯电乘用车销量为20.6万辆，同比增长179%，纯电商用车销量为1.4万辆，同比增长54.3%，纯电车型占比81.3%，插混乘用车销量为5.0万辆，同比增长159.7%  宏光Mini EV持续蝉联，Model 3环比大幅下降。五菱宏光MINI EV稳坐榜首，其7月销量达到了30706辆，1-7月累计销量超18万辆，遥遥领先于其他车辆。排名第二的是比亚迪秦PLUS DM-i，共卖出9127辆，环比增长-1.5%，排名第三的是奔奔EV，销量为8701辆，环比增长36.9%。此外，Model 3本月表现不佳，销量为6477辆，环比下降60.8%。  国产品牌占主导地位，造车新势力表现出色。本月造成新势力表现亮眼，理想ONE销量排名第4，为8589辆，环比增长11.4%；小鹏P7销量排名第7，为6054辆，环比增长28.0%。其他品牌方面，比亚迪宋DM销量7085辆，环比增长30.0%，比亚迪秦PLUS销量5342辆，环比增长25%。  充电桩持续稳定增长。7月新增公共充电桩2.70万台，同比增长67.9%，公共充电基础设施稳定增长，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩95.0万台，其中交流充电桩56.7万台、直流充电桩38.3万台、交直流一体充电桩426台。从市场集中度看，广东、上海、北京等TOP10地区建设的公共充电基础设施占比达72.7%。  投资建议：新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，建议关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。  风险提示：新能源汽车终端市场销量不及预期。 证券分析师：彭广春 邮箱：pengguangchun@hcyjs.com 执业编号：S0360520110001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 213 5.3 总市值(亿元) 39,716.89 4.76 流通市值(亿元) 31,272.72 4.9 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 8.58 22.3 89.6 相对表现 10.48 25.99 93.29 《7月欧洲新能源车销量点评：渗透率维持高位，坚定看好》 2021-08-09 《储能行业系列报告一：新能源行业的下一个千亿级赛道》 2021-08-10 《电气设备行业重大事项点评：中航锂电助力合肥打造智能电动之都》 2021-08-11 -7%28%63%98%21/0421/062021-04-30～2021-08-12沪深300电气设备(申万)华创证券研究所 行业研究 电气设备 2021年08月13日 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、7月新能源车销量逆势上涨，全年300万辆可期 .......................................................... 4 二、充电桩稳定增长，基础设施建设稳步推进 ..................................................................... 6 三、投资建议 ............................................................................................................................. 7 四、风险提示 ............................................................................................................................. 8 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 我国新能源汽车月度销量数据（辆） ..................................................................... 4 图表 2 我国BEV销量月度占比 ........................................................................................... 5 图表 3 我国7月热销新能源车型销量（辆）及环比 ......................................................... 5 图表 4 我国充电桩保有量（台）及环比 ............................................................................. 6 图表 5 我国充电桩月度新增数（台） ................................................................................. 6 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、7月新能源车销量逆势上涨，全年300万辆可期 7月新能源车销量逆势上涨，渗透率已达14.5%。中汽协数据显示，7月新能源汽车产销分别完成28.4万辆和27.1万辆，同比分别增长1.7倍和1.6倍，继续刷新当月历史记录，实现淡季逆势上涨。由于7月汽车总销量环比下滑以及新能源车的环比提升，7月渗透率达14.5%，再次突破新高，环比+2.3pct。其中纯电动汽车产销分别完成23.2万辆和22万辆，同比分别增长1.8倍和1.7倍;插电式混合动力汽车产销分别完成5.2万辆和 5万辆，同比分别增长1.5倍和1.6倍。 维持全年280万辆预期，乐观情况下300万辆可期。截至7月为止，中国新能源汽车累计销量已达146.5万辆，7月销量为下半年旺季奠定高基数，受到双积分政策下抢装驱动叠加汽车销售旺季，我们预计下半年销量将仍然保持逐月环比提升的态势，最保守情况下假设8-12月销量与7月持平，全年销量达282万辆，中性预期下若假设逐月环比提升3%，全年销量达295万辆，乐观预期下环比提升5%，全年销量将突破300万辆。因此我们保守维持全年280万辆的销量预期，300万辆可期。 图表 1 我国新能源汽车月度销量数据（辆） 资料来源：中汽协，华创证券 纯电动车型仍为主流。7月纯电乘用车销量为20.6万辆，同比增长179%，纯电商用车销量为1.4万辆，同比增长54.3%，纯电车型占比81.3%，插混乘用车销量为5.0万辆，同比增长159.7%。 050,000100,000150,000200,000250,000300,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 图表 2 我国BEV销量月度占比 资料来源：中汽协，华创证券 宏光Mini EV持续蝉联，Model 3环比大幅下降。五菱宏光MINI EV稳坐榜首，其7月销量达到了30706辆，1-7月累计销量超18万辆，遥遥领先于其他车辆。排名第二的是比亚迪秦PLUS DM-i，共卖出9127辆，环比增长-1.5%，排名第三的是奔奔EV，销量为8701辆，环比增长36.9%。此外，Model 3本月表现不佳，销量为6477辆，环比下降60.8%。 国产品牌占主导地位，造车新势力表现出色。本月造车新势力表现亮眼，理想ONE销量排名第4，为8589辆，环比增长11.4%；小鹏P7销量排名第7，为6054辆，环比增长28.0%。其他品牌方面，比亚迪宋DM销售7085辆，环比增长30.0%，比亚迪秦PLUS销售5342辆，环比增长25%。 图表 3 我国7月热销新能源车型销量（辆）及环比 资料来源：乘联会，华创证券 70%72%74%76%78%80%82%84%86%88%90%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0006月7月环比 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 6 二、充电桩稳定增长，基础设施建设稳步推进 充电桩持续稳定增长。7月新增公共充电桩2.70万台，同比增长67.9%，公共充电基础设施稳定增长，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩95.0万台，其中交流充电桩56.7万台、直流充电桩38.3万台、交直流一体充电桩426台。从市场集中度看，广东、上海、北京等TOP10地区建设的公共充电基础设施占比达72.7%。 图表 4 我国充电桩保有量（台）及环比 图表 5 我国充电桩月度新增数（台） 资料来源：EVCIPA，华创证券 资料来源：EVCIPA，华创证券 0%5%10%15%20%0200,000400,000600,000800,0001,000,000公共充电桩保有量环比020,00040,00060,00080,000100,000120,00020/120/220/320/420/520/620/720/820/920/1020/1120/1221/121/221/321/421/521/621/7 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 7 三、投资建议 新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，建议关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份