证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 电力设备及新能源 2022年1月24日 电力设备及新能源行业跟踪报告 推荐 （维持） 2021年12月国内新能源车销量点评：全年销 量超350万辆，2022年高增可期  12月新能源车产销继续刷新纪录，渗透率为19.1%。中汽协数据显示，12月新能源汽车产销分别完成51.8万辆和53.1万辆，同比分别增长120%和113.9%，环比分别增长6.7%和11.1%，继续刷新历史记录。12月新能源汽车渗透率为19.1%，继续维持高位，其中新能源乘用车渗透率达到20.6%。分车型看，纯电动汽车产销分别完成43.3万辆和44.8万辆，同比均增长1.1倍；插电式混合动力汽车产销分别完成8.4万辆和8.2万辆，同比分别增长1.6倍和1.2倍。  产销持续创新高带动全年销量超过350万辆。2021年，中国新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍，渗透率达到13.4%，高于上年8pct。  纯电动车型仍为主流，12月占比84.4%，2021年占比82.8%。12月，纯电乘用车销量为41.6万辆，同比增长120.1%，环比增长22.7%，纯电车型占比84.4%，插混乘用车销量为8.2万辆，同比增长121.6%，环比下降6.8%。2021年，纯电乘用车总销量为273.4万辆，同比增长179.3%，纯电商用车总销量18.2万辆，同比增长58.3%。  宏光Mini EV销冠优势巨大，Model 3环比上升明显。12月五菱宏光MINI EV继续稳坐榜首，其12月销量达到了50,561辆，环比上升25.2%。特斯拉Model 3环比上升明显，其12月销量30,102辆，环比上升249.4%。比亚迪系列车型表现亮眼，其中秦和汉销量分别排名第三、四，其12月销量分别为25,940辆和13,701辆，同比分别增长447.3%和13.3%。  宏光Mini EV稳居2021全年畅销榜首，比亚迪秦超越Model 3位居第二。1-12月，宏光Mini EV累计销量超39万辆，同比增长250.7%，遥遥领先于其他车型。比亚迪秦全年累计销量18.7万辆，超越特斯拉Model 3 15.1万辆，排名第二。全年销量15强中比亚迪系列表现突出，共有3款上榜。  4款车型年销量在10万辆以上，5款车型年销量突破5万辆。2021年，宏光Mini EV（39.5万辆）、比亚迪秦（18.7万辆）、特斯拉Model 3（15.1万辆）、比亚迪汉（11.7万辆）4款车型年销量在10万辆以上，奇瑞eQ（7.7万辆）、奔奔EV（7.6万辆）、埃安S（7.4万辆）、欧拉黑猫（6.3万辆）、小鹏P7（6.1万辆）5款车型年销量突破5万辆。  充电桩持续稳定增长，全年新增34.4万台。12月新增公共充电桩5.5万台，同比增长42.1%，环比增长4.61%，公共充电基础设施稳定增长，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩114.7万台，其中交流充电桩67.7万台、直流充电桩47.0万台、交直流一体充电桩589台。2021年新增公共充电桩共计34.4万台，同比增长18.1%，月均新增公共类充电桩约2.83万台。  投资建议：新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，建议关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。  风险提示：新能源汽车终端市场销量不及预期。 证券分析师：彭广春 邮箱：pengguangchun@hcyjs.com 执业编号：S0360520110001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 277 0.03 总市值(亿元) 62,056.56 7.53 流通市值(亿元) 53,027.17 8.27 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -9.3% 1.1% 25.6% 相对表现 -9.3% 5.6% 37.3% -19%3%24%46%21/0121/0421/0621/0821/1122/012021-01-25~2022-01-21电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、12月新能源车产销再创新高，全年销量超过350万辆 ................................................ 4 二、充电桩稳定增长，基础设施建设稳步推进 ..................................................................... 7 三、投资建议 ............................................................................................................................. 8 四、风险提示 ............................................................................................................................. 9 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 我国新能源汽车月度销量数据（辆） ..................................................................... 4 图表 2 我国BEV销量月度占比 ........................................................................................... 5 图表 3 我国12月热销新能源车型销量（辆）及环比 ....................................................... 5 图表 4 我国1-12月热销新能源车型销量（辆） ................................................................ 6 图表 5 我国充电桩保有量（台）及环比 ............................................................................. 7 图表 6 我国充电桩月度新增数（台） ................................................................................. 7 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、12月新能源车产销再创新高，全年销量超过350万辆 12月新能源车产销继续刷新纪录，渗透率为19.1%。中汽协数据显示，12月新能源汽车产销分别完成51.8万辆和53.1万辆，同比分别增长120%和113.9%，环比分别增长6.7%和11.1%，继续刷新历史记录。当前整体汽车市场仍然受芯片供应不足，电力供应紧张等不利因素影响处于低位运行状态，同比仍然呈下降趋势，但新能源车产销持续逆势增长，凸显新能源汽车高景气度。12月新能源汽车渗透率为19.1%，继续维持高位，其中新能源乘用车渗透率达到20.6%。分车型看，纯电动汽车产销分别完成43.3万辆和44.8万辆，同比均增长1.1倍；插电式混合动力汽车产销分别完成8.4万辆和8.2万辆，同比分别增长1.6倍和1.2倍。 产销持续创新高带动全年销量超过350万辆。2021年，中国新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍，渗透率达到13.4%，高于上年8pct。 展望2022年，我们预计全年销量有望超过500万辆。我们判断2022年为车型周期大年，补贴退坡影响有限，市场需求内生化，政策驱动力边际弱化，同时优质的车型供给倒逼需求，消费者对于新能源汽车的接受程度与日俱增，我们预计2022年全年销量有望实现同比50%左右的增长，达到500万+的量级，同时不排除存在超预期的可能性。 图表 1 我国新能源汽车月度销量数据（单位：辆） 资料来源：中汽协，华创证券 纯电动车型仍为主流，12月占比84.4%，2021年占比82.8%。12月，纯电乘用车销量为41.6万辆，同比增长120.1%，环比增长22.7%，纯电商用车销量为3.2万辆，同比增长45.5%，环比增长45.5%，纯电车型占比84.4%，插混乘用车销量为8.2万辆，同比增长121.6%，环比下降6.8%。2021年，纯电乘用车总销量为273.4万辆，同比增长179.3%，纯电商用车总销量18.2万辆，同比增长58.3%。 0100,000200,000300,000400,000500,000600,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 图表 2 我国BEV销量月度占比 资料来源：中汽协，华创证券 宏光Mini EV销冠优势巨大，Model 3环比上升明显。12月五菱宏光MINI EV继续稳坐榜首，其12月销量达到了50,561辆，环比上升25.2%。特斯拉Model 3环比上升明显，其12月销量30,102辆，环比上升249.4%。比亚迪系列车型表现亮眼，其中秦和汉销量分别排名第三、四，其12月销量分别为25,940辆和13,701辆，同比分别增长447.3%和13.3%。 国产品牌表现强势，占主流地位。国产品牌方面，单月销量前六名国产品牌占据五席，宏光Mini EV继续蝉联月度销冠，比亚迪系列表现亮眼，有3款车型销量进入前十，与上月持平。 图表 3 我国12月热销新能源车型销量（单位：辆）及环比 资料来源：乘联会，华创证券 70%72%74%76%78%80%82%84%86%88%90%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021-50%0%50%100%150%200%250%300%010,00020,00030,00040,00050,00060,00011月12月环比 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 6 宏光Mini EV稳居2021全年畅销榜首，比亚迪秦超越Model 3位居第二。1-12月，宏光Mini EV累计销量超39万辆，同比增长250.7%，遥遥领先于其他车型。比亚迪秦全年累计销量18.7万辆，超越特斯拉Model 3 15.1万辆，排名第二。全年销量15强中，比亚迪系列表现突出，共有3款上榜。 4款车型年销量在10万辆以上，5款车型年销量突破5万辆。2021年，宏光Mini EV（39.5万辆）、比亚迪秦（1