电力设备及新能源行业跟踪报告：2022年3月国内新能源车销量点评：销量大幅回暖，渗透率增势不减，铁锂占比持续提升

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 电力设备及新能源 2022年04月15日 电力设备及新能源行业跟踪报告 推荐 （维持） 2022年3月国内新能源车销量点评：销量大幅回暖， 渗透率增势不减，铁锂占比持续提升  3月新能源车产销大幅回暖，渗透率持续提升。根据中汽协数据显示，3月新能源汽车销量为48.4万辆，同比增长1.1倍，环比增长44%，回到21年底销量水准，新能源乘用车渗透率达23.5%，增长势头不减。  疫情带来短期扰动，维持全年新能源汽车销量不变。3月中旬以来本轮疫情主要对上海及吉林等整车企业（特斯拉、上汽等）带来一定程度的影响及东北，短期疫情的扰动的确会导致整车企业的生产经营短期停滞，但我们认为影响的范围和幅度均有限，因此我们维持国内2022年国内550-600万辆销量预期不变。  纯电动车型仍为主流，3月占比80.7%。3月，纯电乘用车销量为35.4万辆，同比增长101.1%，环比增长30.6%，纯电商用车销量为2.2万辆，同比增长57.1%，环比增长57.1%，纯电车型占比80.7%。  宏光Mini EV蝉联销冠、Model 3/Y销量大幅提升，重回前五。3月，宏光Mini EV、Model 3/Y销量呈现大幅增长，其中宏光Mini销量41,980辆，环比增长60.7%；Model Y销量39,730辆，环比增长113.7%；Model 3销量26,024辆，环比增长464.9%，主要由于特斯拉采取季度末国内交付为主策略所致。宏光Mini以蝉联月度销冠，Model Y仅排其次，国内新能源车市场竞争持续激烈。相比之下，比亚迪秦、宋表现更为稳定，比亚迪秦3月销量24,791辆，环比增长1.2%，比亚迪宋26,723辆，环比增长17.4%。  充电桩持续稳定增长，3月新增1.9万台。3月新增公共充电桩1.9万台，同比增长46.2%，公共充电基础设施稳定增长，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩123.2万台，其中交流充电桩72.9万台、直流充电桩50.2万台、交直流一体充电桩485台。  3月国内动力电池装机量环比增长56.6%，磷酸铁锂装机占比持续提升。3月我国动力电池装机量为21.4Wh，同比增长138.0%，环比增长56.6%。其中，磷酸铁锂电池装机量13.2GWh，同比增长238.8%，环比增长69.4%，占比61.6%；三元电池装机量为8.2GWh，同比增长61.2%，占比38.3%，环比上升40.5%，磷酸铁锂装机占比仍然保持提升态势。  投资建议：新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，建议关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。  风险提示：新能源汽车终端市场销量不及预期；疫情扰动超预期。 证券分析师：彭广春 邮箱：pengguangchun@hcyjs.com 执业编号：S0360520110001 联系人：殷晟路 邮箱：yinshenglu@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 290 0.04 总市值(亿元) 56,884.69 6.59 流通市值(亿元) 47,206.66 7.27 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -15.7% -19.4% 21.1% 相对表现 -11.9% -3.2% 37.3% 相关研究报告 《2022年3月欧洲新能源车销量点评：3月销量环比大幅回暖，全年有望达300万》 2022-04-12 《2022年3月美国新能源车销量点评：电车渗透率持续创新高，多元化趋势逐步兑现》 2022-04-11 《 电 力 设 备 及 新 能 源 行 业 周 报（20220404-20220410）：导电炭黑行业整体供不应求，国产替代进行时》 2022-04-10 -20%11%42%73%21/0421/0621/0921/1122/0122/042021-04-14~2022-04-13电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、3月新能源车销量48.4万辆，Model Y进入前三 ......................................................... 4 二、充电桩稳定增长，基础设施建设稳步推进 ..................................................................... 5 三、3月国内动力电池产量：总量环比增长23.3%，LFP产量占比达60.2% .................. 5 四、3月国内动力电池装机量：总量环比增长56.6%，磷酸铁锂占比持续提升 .............. 6 五、3月国内动力电池格局：比亚迪占比微降，宁德时代占比超50% ............................. 7 六、3月我国单车平均装车电量环比增长6.9% .................................................................... 8 七、投资建议 ............................................................................................................................. 8 八、风险提示 ............................................................................................................................. 8 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 我国新能源汽车月度销量数据（辆） ..................................................................... 4 图表 2 我国BEV销量月度占比 ........................................................................................... 4 图表 3 我国3月热销新能源车型销量（辆）及环比 ......................................................... 5 图表 4 我国充电桩保有量（台）及环比 ............................................................................. 5 图表 5 我国充电桩月度新增数（台） ................................................................................. 5 图表 6 我国3月动力电池产量情况（单位：GWh） ......................................................... 6 图表 7 我国2019年1月-2022年3月电池装机量情况（单位：GWh）......................... 6 图表 8 我国3月动力电池分技术路线市场份额占比 ......................................................... 7 图表 9 我国2022年1月-2022年3月国内动力电池企业装车量前十名 ......................... 7 图表10 我国3月新能源汽车平均装车电量（单位：KWh） ............................................ 8 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、3月新能源车销量48.4万辆，Model Y进入前三 3月新能源车产销继续保持高速增长，渗透率为28.2%。中汽协数据显示，3月新能源汽车产销分别完成46.5万辆和48.4万辆，同比均增长了1.1倍，虽未刷新历史记录，但延续了去年高速发展的态势。分车型看，纯电动汽车产销分别完成37.6万辆和39.6万辆，同比均增长了1.1倍；插电式混合动力汽车产销分别完成8.9万辆和8.8万辆，同比分别增长1.6倍和1.4倍。 图表 1 我国新能源汽车月度销量数据（辆） 资料来源：中汽协，华创证券 纯电动车型仍为主流，3月占比80.7%。3月，纯电乘用车销量为35.4万辆，同比增长101.1%，环比增长30.6%，纯电商用车销量为2.2万辆，同比增长57.1%，环比增长57.1%，纯电车型占比80.7%。 图表 2 我国BEV销量月度占比 资料来源：中汽协，华创证券 0100,000200,000300,000400,000500,000600,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202270%75%80%85%90%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 宏光Mini EV蝉联销冠、Model 3/Y销量大幅提升，重回前五。3月，宏光Mini EV、Model 3/Y销量呈现大幅增长，其中宏光Mini销量41,980辆，环比增长60.7%；Model Y销量39,730辆，环比增长113.7%；Model 3销量26,024辆，环比增长464.9%，主要由于特斯拉采取季度末国内交付为主策略所致。宏光Mini以蝉联月度销冠，Model Y仅排其次，国内新能源车市场竞争持续激烈。相比之下，比亚迪秦、宋表现更为稳定，比亚迪秦3月销量24,791辆，环比增长1.2%，比亚迪宋26,723辆，环比增长17.4%。 图表 3 我国3月热销新能源车型销量（辆）及环比 资料来源：乘联会，华创证券 二、充电桩稳定增长，基础设施建设稳步推进 充电桩持续稳定增长，3月新增1.9万台。3月新增公共充电桩1.9万台，同比增长46.2%，公共充电基础设施稳定增长，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩123.2万台，其中交流充电桩72.9万台、直流充电桩50.2万台、交直流一体充电桩485台。 图表 4 我国充电桩保有量（台）及环比 图表 5 我国充电桩月度新增数（台） 资料来源：EVCIPA，华创证券 资料来源：EVCIPA，华创证券 三、3月国内动力电池产量：总量环比增长23.3%，LFP产量占比达60.2% 3月国内动力电池产量环比增长23.3%，LFP产量占比达60.2%。根据CABIA数据显示，3月我国动力电