电力设备及新能源行业跟踪报告：2022年3月美国新能源车销量点评：电车渗透率持续创新高，多元化趋势逐步兑现

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 电力设备及新能源 2022年04月11日 电力设备及新能源行业跟踪报告 推荐 （维持） 2022年3月美国新能源车销量点评：电车渗透率持 续创新高，多元化趋势逐步兑现  3月美国乘用车销量继续创历史新高，渗透率达6.6%。 3月美国乘用车销量达125.4万辆，同比下降24%，环比上升15%；新能源汽车销量达8.3万辆，同比上升66%，环比增加19%，渗透率6.6%，环比上升0.2%，持续创历史新高，其中特斯拉销量4.8万，环比上升12%，占比58%。  纯电车型仍为主流，同比上升75%。 3月美国纯电车销量6.7万辆，同比上升75%，环比增加18%，其中现代系纯电车型3月销量占比达12%；插电混动车销量1.6万辆，同比上升37%，环比增加25%，其中Stellantis3月混动车型销量占比达34%。  车型多元化趋势逐步兑现，销量结构不断优化。 1）车型多元化程度提升：从22年一季度整体销量看，特斯拉占比逐步下降，1月至3月占比分别为64%、61%、58%，现代、福特、大众、Stellantis、丰田等车企随新车型投放，非T车型销量占比正逐步提升，销量结构不断优化。 2）皮卡车型正式交付：22年为美国电动皮卡市场元年，随着新车型福特F-150 Lighting、Rivian RIT、悍马EV、CyberTruck等新车型分批于21年底至23年上市，预计将为美国市场带来较大增量。  特斯拉仍为美国电车市场销量稳定器。 1）3月美国特斯拉销量：3月特斯拉销量4.8万辆，同增+108%，环增+12%，其中Model 3/Y销量分别为1.8/2.5万辆，环比持续向上；Model S/X销量分别0.3/0.2万辆，环比分别-25%/+33%。 2）特斯拉柏林、德州工厂顺利投产，全年销量维系高增。3月22日/4月7日特斯拉柏林/德州工厂相继启动投产交付仪式，全年有望贡献新增产能，叠加弗里蒙特、上海超级工厂满产，全年产销有望达160万辆以上。  维持美国市场全年130万左右销量预判。 我们此前报告提出，2022年随着车型数量的丰富及车型结构的完善&3B法案落地预期&车企转型步伐加速等驱动下，美国市场低渗透率基数下有望维系高速增长态势。  投资建议：关注美国电车市场高增预期下的两条主线。1）深入日韩动力电池供应链的锂电材料企业：中伟股份、华友钴业、芳源股份、当升科技、恩捷股份、星源材质、杉杉股份、贝特瑞、中科电气、璞泰来、新宙邦、天赐材料、科达利等；2）受益于4680大圆柱及电池技术迭代升级等的技术驱动型企业：宁德时代、亿纬锂能、贝特瑞、天奈科技、科达利等。  风险提示：拜登刺激政策延期或无法通过；全球新能源汽车需求不及预期；美国新能源汽车产业发展不及预期。 证券分析师：彭广春 邮箱：pengguangchun@hcyjs.com 执业编号：S0360520110001 联系人：殷晟路 邮箱：yinshenglu@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 290 0.04 总市值(亿元) 59,774.84 6.77 流通市值(亿元) 49,577.47 7.45 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -6.8% -14.7% 24.5% 相对表现 -6.0% -0.5% 41.7% 相关研究报告 《 电 力 设 备 及 新 能 源 行 业 周 报（20220404-20220410）：导电炭黑行业整体供不应求，国产替代进行时》 2022-04-10 《电气设备行业周报（20220328-20220403）：周报专题：2022硅料环节量、价及盈利分析(以此为准)》 2022-04-03 《电力设备及新能源行业重大事项点评：《2022年能源工作指导意见》正式印发，促进风电光伏等新能源发展》 2022-03-29 -19%13%46%78%21/0421/0621/0921/1122/0122/042021-04-12~2022-04-08电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 电力设备新能源小组团队介绍 组长、首席研究员：彭广春 同济大学工学硕士。曾任职于上汽集团技术中心动力电池系统部、安信证券研究中心，2019年新财富入围、水晶球第三，2020年加入华创证券研究所。 研究员：殷晟路 上海高级金融学院工商管理硕士。曾任职于上汽通用汽车制造规划部、西南证券研究发展中心，2020年加入华创证券研究所。 助理研究员：沈成宇 复旦大学经济学院金融硕士。2021年加入华创证券研究所。 助理研究员：王璐 新加坡南洋理工大学金融学硕士。2021年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 公募机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 侯春钰 高级销售经理 010-63214682 houchunyu@hcyjs.com 刘懿 高级销售经理 010-63214682 liuyi@hcyjs.com 过云龙 高级销售经理 010-63214682 guoyunlong@hcyjs.com 侯斌 销售经理 010-63214682 houbin@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 蔡依林 销售经理 010-66500808 caiyilin@hcyjs.com 刘颖 销售经理 010-66500821 liuying5@hcyjs.com 程婧斐 销售经理 010-66500681 chengjingfei@hcyjs.com 顾翎蓝 销售助理 010-63214682 gulinglan@hcyjs.com 广深机构销售部 张娟 副总经理、广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 段佳音 资深销售经理 0755-82756805 duanjiayin@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 包青青 高级销售经理 0755-82756805 baoqingqing@hcyjs.com 董姝彤 销售经理 0755-82871425 dongshutong@hcyjs.com 巢莫雯 销售经理 0755-83024576 chaomowen@hcyjs.com 张嘉慧 销售经理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 邓洁 销售经理 0755-82756803 dengjie@hcyjs.com 王春丽 销售助理 0755-82871425 wangchunli@hcyjs.com 周玮 销售助理 zhouwei@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 曹静婷 销售副总监 021-20572551 caojingting@hcyjs.com 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 官逸超 销售副总监 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 资深销售经理 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 吴俊 高级销售经理 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 李凯 资深销售经理 021-20572554 likai@hcyjs.com 张佳妮 高级销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 柯任 高级销售经理 021-20572590 keren@hcyjs.com 邵婧 高级机构销售 021-20572560 shaojing@hcyjs.com 蒋瑜 销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 施嘉玮 销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com 王世韬 销售助理 wangshitao1@hcyjs.com 朱涨雨 销售助理 021-20572573 zhuzhangyu@hcyjs.com 李凯月 销售助理 likaiyue@hcyjs.com 私募销售组 潘亚琪 销售总监 021-20572559 panyaqi@hcyjs.com 汪子阳 高级销售经理 021-20572559 wangziyang@hcyjs.com 江赛专 高级销售经理 0755-82756805 jiangsaizhuan@hcyjs.com 汪戈 销售经理 021-20572559 wangge@hcyjs.com 宋丹玙 销售经理 021-25072549 songdanyu@hcyjs.com 王卓伟 销售助理 0755—82756805 wangzhuowei@hcyjs.com 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部