4月出口+新能源自主销量同比高增，新车周期强势

长安汽车销量分析

**2024年4月，长安汽车实现合计批发销量210,133辆，同比增长15.47%，环比下降18.88%。**具体来看：

• 合肥长安销量为19,114辆，同比增长51.55%；
• 重庆长安销量为92,761辆，同比增长3.87%；
• 河北长安销量为11,092辆，同比增长36.16%；
• 长安福特销量为18,612辆，同比增长32.92%，环比下降13.33%。

新能源与海外市场表现强劲

• 自主品牌海外销量达到31,649辆，同比增长65.46%，环比下降4.93%，占集团销量的18.3%，较上月增长5.87个百分点。
• 自主品牌新能源销量为51,682辆，同比增长129.74%，环比下降2.48%，渗透率提升至29.9%，较上月增加15.28个百分点。

新车发布与出海进展

• 长安启源推出全球首款量产可变新汽车E07，配备丰富的技术，如API接口、中央环网架构等，满足用户个性化需求。
• 第二代UNI-V智电iDD上市，搭载新蓝鲸动力平台、IACC智能驾驶辅助系统等，起售价为11.49万元。
• 阿维塔11 2024款进行全面升级，包括内饰空间和华为ADS2.0高阶智驾系统，起售价为30.08万元起，并提供高额补贴。
• 深蓝S7与长安启源A05参展阿联酋新能源汽车及智能交通展览会，表明长安汽车正在加速其全球化的战略“海纳百川”。

盈利预测与投资评级

• 维持2024-2026年盈利预测不变，预计归母净利润分别为84、111、127亿元，对应EPS分别为0.85、1.11、1.28元，PE分别为17、13、11倍。
• 维持“买入”评级。

风险提示

• 国内乘用车市场价格战的不确定性；
• 全球地缘政治风险可能影响市场稳定。