2022年报&2023年一季报点评：营收表现彰显韧性，盈利能力有望逐步修复

公司发布的2022年度及2023年第一季度财报显示，2022年总收入达到18.87亿元，同比增长20.05%，其中金融核心类解决方案收入11.06亿元，增长27.81%，大数据类解决方案收入6.38亿元，增长13.61%，全面价值管理解决方案收入1.43亿元，略有下降。尽管面临宏观环境、疫情等不利因素，公司展现出较强的韧性。然而，2022年毛利率下滑至33.57%，主要因项目实施过程中员工派遣、调动难度增加，以及北京子公司等产生的商誉减值3918.34万元，导致利润出现较大跌幅。

2023年第一季度，公司实现营业收入2.96亿元，同比增长7.09%，但净利润亏损574.29万元。展望全年，随着负面影响的逐步消除，预计公司毛利率等指标将逐渐恢复，全年业绩有望改善。公司助力中国邮政储蓄银行实现了新一代个人业务分布式核心系统的成功上线，标志着公司在银行核心系统信息化建设领域的技术实力提升，以及与大型金融机构的合作深化。此外，公司中标多个核心系统项目，显示其在银行核心系统建设市场中的竞争力增强。

在政策背景方面，金融信创进程加快，国务院提出探索数据资产入表新模式，为数据要素的市场化提供了新的机遇。作为银行IT领域的领军企业，公司在金融信创和数据资产化的背景下，有望利用自身的技术优势和客户资源，实现持续增长。

对于投资者而言，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为1.52亿元、2.42亿元、3.37亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.21元、0.33元、0.46元，对应当前市值的市盈率（PE）分别为55倍、35倍、25倍。基于此，维持对公司“推荐”的评级，同时提醒投资者关注行业竞争加剧和下游需求释放不及预期的风险。

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