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基本面概览
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营收与利润增速: 上市银行整体营收增速出现拐点，由负转正，同比增长1.4%，主要得益于其他非息收入的高增长。但归母净利润增速承压，拨备反哺利润的效果减弱。
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资产规模与负债成本: 银行资产规模持续扩张，尤其是大行在基础设施贷款的推动下。存款增长稳健，定期存款占比增加，这在一定程度上提高了负债成本的管控难度，但也可能带来存款挂牌利率下调的机会。
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净息差展望: 净息差可能已触底，主要因为一次性重定价影响的减弱、信贷供需关系的改善和实体融资需求的复苏，预计未来净息差将企稳并有上升空间，特别是以消费贷为代表的个贷品种。
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其他非息收入: 公允价值变动收入是其他非息收入高增长的关键因素，源于债券市场回暖和金融投资结构调整。
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存款结构: 存款总量持续增长，定期存款比例继续提升，尤其是对公存款中定期存款占比增加，这反映了资金流动性的变化。
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资产质量: 资产质量持续改善，不良贷款率普遍下降，拨备覆盖率有所提升，但农商行略有下降。
分组对比
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大行与农商行: 大行营收增速显著提升，主要受保险子公司报表调整影响，农商行利润增速亮眼，得益于较高的拨备反哺能力。
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股份行与城商行: 股份行营收增速普遍放缓，而城商行在净息差相对稳定的情况下，利息净收入增速降幅相对较小。
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城商行与农商行: 城商行在资产质量改善和净息差稳定的双重驱动下，业绩增速领先；农商行在较高拨备反哺下，利润增速实现回升。
个股特征
- 业绩超预期: 大行如中国银行、交通银行，股份行如民生银行，城商行如杭州银行、西安银行、长沙银行，农商行如常熟银行、无锡银行等在2023Q1实现了超预期的业绩增长。
投资建议
- 主线一: 关注中特估值体系下的农业银行、邮储银行、中国银行等低估值、高分红的银行。
- 主线二: 密切关注经济复苏迹象和地产、消费相关的银行股，如平安银行、招商银行。
- 主线三: 关注与制造业紧密相关的城农商行，如宁波银行、苏州银行、常熟银行。
风险提示
- 经济复苏不及预期。
- 地产销售再度回落。
- 城投风险加速暴露。
摘要
本报告总结了上市银行2022及2023Q1的财务表现，强调了营收增速的拐点、资产规模的扩张、净息差的见底、存款结构的变化、资产质量的改善以及个股业绩亮点。同时提供了投资策略和风险提示，旨在为投资者提供全面的分析框架。
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