战略小金属价值重估进行时，推荐关注稀土及钴等战略金属

核心观点

• 战略金属价值重估：全球范围内，关键金属的战略价值正在重估，稀土和钴等战略金属价格有望进一步提升。
• 镍：印尼RKAB审批周期缩短至1年，加剧未来镍矿供应紧张预期，对镍矿价格形成支撑。
• 钴：刚果金钴出口配额收紧，未来钴供给将愈发紧张，钴价有望进一步上涨。
• 锑：进口锑原料长期偏紧，国内矿山不愿低价出售，锑矿供应紧张，锑价获得底部支撑。
• 锂：碳酸锂持续去库，需求支撑下的去库预期将对价格底部形成稳固支撑，短期内碳酸锂价格将保持偏强运行。
• 稀土：我国主导全球稀土供给，管制趋严提升供给偏紧预期，对稀土价格有支撑。
• 锡：海外锡供应不确定性仍存，供给偏紧对锡价形成支撑。
• 钨：矿山普遍放缓生产节奏，供应端偏紧对钨价有支撑。
• 铀：两大铀供应商下调2026年产量指引，铀供给偏紧预期持续，对铀价或有支撑。

关键数据

• 镍：LME镍现货结算价15085美元/吨，沪镍报收12.19万元/吨。
• 钴：电解钴报收40.85万元/吨，氧化钴报收310.00元/千克。
• 锑：国内锑精矿平均价格为14.15万元/吨，国内锑锭平均价格为14.95万元/吨。
• 锂：国内电池级碳酸锂（99.5%）市场均价为7.37万元/吨，国内氢氧化锂（56.5%）市场均价为7.37万元/吨。
• 稀土：氧化镧均价4300元/吨，氧化铈均价11,310元/吨。
• 锡：LME锡现货结算价35,925美元/吨，沪锡加权平均价28.3万元/吨。
• 钨：白钨精矿（65%）报价27.75万元/吨，黑钨精矿（65%）报价27.90万元/吨。
• 铀：9月Nuexco交易所现货铀价格为62.88美元/磅。

研究结论

• 镍、钴、稀土、钴、锑、锂、稀土、锡、钨、铀等行业均存在供给偏紧的预期，相关金属价格有望进一步提升。
• 推荐关注：格林美、华友钴业、洛阳钼业、华锡有色、天华新能、雅化集团、中广核矿业等。