量化市场追踪周报（2025W7）：科技股重估进行时，结构性分化或将延续

——量化市场追踪周报（2025W7） 证券研究报告 金工研究 2025年2月16日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com 科创综指ETF即将发行，有望为科创板引入更多增量资金，进一步激活市场活力。2月17日即将发行首批12只相关产品，第二批科创综指ETF也已上报，科创综指ETF的推出，为投资者提供了把握科创板整体投资机会的便捷渠道，也有助于提升板块整体估值水平，带来中长期配置性资金。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com ➢公募基金：节后主动权益基金成长属性有所削弱。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值0.99%。基金总数为4436，上涨数目为3172，占比达到71.51%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是长城消费增值混合A、嘉实文体娱乐股票A、嘉实创业板两年定期开放混合、长盛互联网+主题灵活配置混合A、万家经济新动能混合A，一周净值涨跌幅分别是16.02%、14.97%、12.74%、12.59%、10.83%。 截至2025/2/14，主动权益型基金的平均仓位约为87.93%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为89.73%（较上周上升0.08pct），偏股混合型基金的平均仓位约为88.99%（较上周上升0.10pct），配置型基金的平均仓位约为85.51%（较上周上升0.13pct）；“固收+”基金平均仓位约为22.65%，较上周下降0.18pct。 截至2025/2/14，主动偏股型基金大盘成长仓位16.95%（较上周上升1.01pct），大盘价值仓位10.17%（较上周上升0.23pct），中盘成长仓位12.97%（较上周上升1.55pct），中盘价值仓位12.6%（较上周上升0.13pct），小盘成长仓位43%（较上周下降1.58pct），小盘价值仓位4.32%（较上周下降1.33pct）。 从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子（约16.61%，较上周提升0.41pct）、家电（约3.97%，较上周提升0.35pct）、医药（约10.80%，较上周提升0.32pct）、计算机（约3.58%，较上周提升0.32pct）、汽车（约5.57%，较上周提升0.14pct），配比下调 较多的行业有食品饮料（约5.27%，较上周下降0.44pct）、国防军工（约4.50%，较上周下降0.41pct）、传媒（约1.63%，较上周下降0.29pct）、基础化工（约4.81%，较上周下降0.21pct）、农林牧渔（约1.38%，较上周下降0.18pct）。 ➢主力/主动资金流向：科技主题热度较高，主力净流出超过1600亿元。主力资金流：本周主力流出电子、计算机、机械。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：中国联通、比亚迪、宁德时代、贵州茅台、烽火通信等。主力净流出&中小单净流入：中兴通讯、赛力斯、卧龙电驱、光线传媒、每日互动等。（2）行业：主力净流出&中小单净流入：电子、计算机、机械、传媒、电力设备及新能源等。主动资金流：本周主买净额约-2528.92亿元，主动资金净流入银行。（1）个股：主动资金更看好比亚迪、紫光股份、宁德时代、兴业银行、贵州茅台等标的，中兴通讯、视觉中国、梦网科技、中芯国际、海南华铁等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行等；流出较多的行业有：电子、机械、电力设备及新能源、基础化工、汽车等。 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大B座邮编：100031 目录 量化市场追踪周报(2025W7)：科技股重估进行时，结构性分化或将延续...................................51.本周市场复盘：科技股重估进行时，结构性分化或将延续......................................................52.公募基金：节后主动权益基金成长属性有所削弱......................................................................6公募基金仓位测算：主动权益基金仓位上行至87.93%，“固收+”仓位震荡向下...............7主动权益产品风格动向：节后主动权益基金成长属性有所削弱，小盘成长仓位仍处在区间高位9主动权益产品行业动向：本周电子、家电、医药配置比例上调..........................................9ETF市场跟踪：宽基ETF合计净流出约370.59亿元..........................................................12新成立基金：今年以来被动权益基金新发规模远超去年同期............................................133.主力/主动资金流：科技主题热度较高，主力净流出超过1600亿元.....................................15附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................17附录2：本周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................21风险因素............................................................................................................................................22 表目录 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息.......................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)................................................................................10表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号..................................................................................12表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)....................................................................16表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)....................................................16表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)............................................................16表7：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元).............................................17表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览.....................................................................17表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).......................................................................21表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计).....................................................................21 图目录 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%)..............................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%)..............................................................................................6图3：主动权益型基金历史仓位分布................................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布...................................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布........................................................................................9图6：信达金工行业轮动策略多头超额..........................................................................................11图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元)..............................................................................13图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).......................................................................14图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量..................................................................14图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)......................................................14图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量................................................................14图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)......................................................14图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元).................................................................15 量化市场追踪周报(2025W7)：科技股重估进行时，结构性分化或将延续 1.本周市场复盘：科技股重估进行时，科创综指ETF即将发行 本周市场整体延续了此前1周的结构性分化格局，T