威腾电气（688226.SH）年度与季度业绩分析
业绩概览：
- 全年业绩：2022年，威腾电气实现营业收入16.36亿元，同比增长30.48%；归母净利润0.70亿元，同比增长16.95%；扣非净利0.66亿元，同比增长21.64%。
- 季度表现：第四季度收入5.14亿元，同比增长53.89%，净利润0.20亿元，同比增长33.33%；第一季度收入4.30亿元，同比增长30.82%，净利润0.13亿元，同比下降10.53%。
业务亮点：
- 焊带业务：受益于光伏行业高景气度，焊带作为光伏组件的关键部件，市场需求旺盛。2022年焊带收入增长100%，达到5.44亿元，销量大幅增加至6149.86吨。产品线丰富，包括低温焊带、SMBB焊带、黑色焊带等，满足不同电池技术需求。
- 储能业务：强势进入储能市场，2022年实现营收0.72亿元，快速占领市场份额。公司围绕网源侧储能开展技术研发，尤其在直流系统液冷技术方面取得进展，同时推出符合国际标准的便携式储能产品。
- 母线业务：作为国内领先的母线制造商，持续提供高质量、定制化产品，业绩稳定，2022年收入7.69亿元，同比增长24.33%。
长期增长动力：
- 股权激励：公司推行股权激励计划，增强团队凝聚力和竞争力，促进长期发展。
- 盈利预测：预计2023-2025年营收分别增长94.0%、54.9%、37.9%，净利润增长142.64%、77.43%、56.64%，体现稳健增长趋势。
投资建议：
- 维持“推荐”评级，预计未来三年营收和净利润持续增长，看好公司在母线、焊带、储能等领域的增长潜力。
风险提示：
- 下游需求不确定性：行业周期波动可能导致需求下滑。
- 研发进度风险：新产品开发可能不如预期。
- 市场竞争加剧：新兴竞争对手可能影响市场份额。
结论：
威腾电气凭借其在焊带、储能和母线领域的战略布局，展现出强劲的增长势头。通过股权激励计划激发团队潜能，公司有望在未来几年实现业绩的稳步提升。然而，行业环境的不确定性和市场竞争的加剧仍需关注。基于当前业绩表现和增长潜力，投资者可考虑积极布局。
