宏观反复&临近长假 贵金属或高位震荡 「2023.04.28」 作者：许方莉 期货投资咨询证号：Z0017638 贵金属市场周报 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、宏观及期权 3 来源：瑞达期货研究院 「 周度要点小结」 行情回顾：本周沪市贵金属多空因素交织下高位震荡。美国4月Markit制造业PMI初值超预期强劲，加上最新美国初请失业金人数下降，劳动力市场仍然紧张，同时美国一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值 4.9%，高于预期 4.7%及前值 4.4%，通胀担忧重燃。然经济前景黯淡，4月美国消费者信心及消费者预期指数均降至去年7月以来的最低水平，显示对经济前景的看法较为悲观，再加上美国一季度实际GDP年化季环比初值 1.1%，预期 2%，前值 2.6%,美国GDP数据大幅不及预期，美国经济衰退担忧加剧。 行情展望：在通胀担忧重燃下市场预期美联储在5月加息25个基点的可能性上升为87%，近期美国经济数据的疲软加强了市场担忧衰退的预期，避险属性仍然支撑贵金属价格。临近长假，宏观不确定性增多，贵金属价格波动较大。 策略建议：操作上建议，短线观望为主。 4 「 期现市场」 本周沪市贵金属收涨 图1、沪银与COMEX银期价 来源：wind 瑞达期货研究院 图2、沪金与COMEX金期价 来源：wind 瑞达期货研究院 51015202530352000300040005000600070002020-01-082021-01-082022-01-082023-01-08白银期货价格期货收盘价(连续):白银期货收盘价(连续):COMEX银25030035040045050010001200140016001800200022002020-01-132021-01-132022-01-132023-01-13黄金期货价格期货收盘价(连续):COMEX黄金期货收盘价(连续):黄金截至2023年4月28日，沪银收盘价为5618元/千克，较4月24日上涨42元/千克，涨幅0.75%；截至2023年4月27日，COMEX白银收盘价为24.965美元/千克，较4月21日下跌0.26美元/千克，跌幅1.03%。截至2023年4月28日，沪金收盘价为450.7元/克，较4月24日上涨10.04元/克，涨幅2.28%；截至2023年4月27日，COMEX金收盘价为1988美元/盎司，较4月21日下跌15.6美元/盎司，跌幅0.78%。 5 「 期现市场」 本周白银ETF持仓增加，黄金ETF持仓增加 图3、沪银ETF持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 图4、沪金ETF持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.00白银ETF持仓伦敦现货白银:以美元计价0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.00黄金ETF持仓SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦现货黄金:以美元计价截至2023年4月27日，SPDR黄金ETF持仓量为926.28吨，较2023年4月22日上涨2.6吨，涨幅0.28%；截至2023年4月27日，伦敦现货黄金为1985.65美元/盎司，较2023年4月22日上涨12美元/盎司，涨幅0.61%。截至2023年4月27日，SLV白银ETF持仓量为14593.22吨，较2023年4月22日上涨178.6吨，涨幅1.24%；截至2023年4月27日，伦敦现货白银为25.15美元/盎司，较2023年4月22日下跌0.01美元/盎司，跌幅0.04%。 6 「 期现市场」 白银COMEX净持仓增加，黄金COMEX净持仓减少 图5、 COMEX银持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 图6、COMEX金持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 截至2023年4月18日，COMEX黄金总持仓为482254张，较2023年4月11日上涨5687张，涨幅1.19%；截至2023年4月18日，COMEX黄金净持仓为189893张，较2023年4月11日下跌2852张，跌幅1.48%。-40,000.00-20,000.000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00COMEX白银持仓COMEX:银:总持仓COMEX:银：净持仓截至2023年4月18日，COMEX白银总持仓为158371张，较2023年4月11日增加15672张，涨幅10.98%；截至2023年4月18日，COMEX白银净持仓为26595张，较2023年4月11日增加2877张，涨幅12.13%。-100,000.00-50,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00900,000.00COMEX黄金持仓COMEX:黄金:总持仓净持仓 7 「 期现市场」 白银基差增加，黄金基差减少 图7、国内白银基差 来源：wind 瑞达期货研究院 图8、国内黄金基差 来源：wind 瑞达期货研究院 -350.00-300.00-250.00-200.00-150.00-100.00-50.000.0050.00100.0001000200030004000500060007000国内白银基差基差上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D)期货收盘价(活跃合约):白银截至2023年4月28日，国内白银基差为6元/千克，较4月24日增加5元/千克。-50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.00国内黄金基差基差（右）上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D期货收盘价(活跃合约):黄金截至2023年4月28日，国内黄金基差为444.04元/克，较4月24日减少441.44元/克。 8 「 期现市场」 黄金库存期货持平 图9、库存 来源：wind 瑞达期货研究院 图10、库存 来源：wind 瑞达期货研究院 0100000000200000000300000000400000000500000000白银库存COMEX:银:库存库存期货:白银截至2023年4月27日，COMEX银库存为271314082.92金衡盎司，较2023年4月21日下跌2452920.46金衡盎司，跌幅0.9%；截至2023年4月27日，白银库存期货为1836837公斤，较2023年4月21日下跌13097公斤，跌幅0.71%。0100020003000400050006000050000001000000015000000200000002500000030000000350000004000000045000000黄金库存COMEX黄金库存黄金库存期货截至2023年4月27日，COMEX金库存为22340997.25金衡盎司，较2023年4月21日上涨160135.29金衡盎司，涨幅0.72%；截至2023年4月27日，黄金库存期货为2754千克，较2023年4月21日持平。 9 「白银产业情况」 白银进口减少 图11、矿进口 来源：wind 瑞达期货研究院 图12、白银进口 来源：wind 瑞达期货研究院 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.002013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-02银进口数量进口数量:银:中国截至2023年3月31日，我国白银进口为1356.78千克，较2月28日减少1823.366千克,降幅57.34%。0.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.00180,000.002004-062005-062006-062007-062008-062009-062010-062011-062012-062013-062014-062015-062016-062017-062018-062019-062020-062021-062022-06银矿砂及其精矿进口进口数量:银矿砂及其精矿截至2023年3月31日，我国银矿砂及其精矿进口为132467.94吨，较2月28日减少152.56吨,降幅0.12%。 10 「白银产业情况」 下游-集成电路产量环比增加 图13、集成电路产量 来源：wind 瑞达期货研究院 0.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.003,500,000.00-40.00-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002010-072011-022011-092012-042012-112013-062014-012014-082015-032015-102016-052016-122017-072018-022018-092019-042019-112020-062021-012021-082022-032022-10集成电路产量产量:集成电路:当月同比产量:集成电路:当月值截至2023年3月31日，集成电路产量为2939515.5万块，较12月31日增加98515.5万块，与去年同期相比为-3%。 11 「黄金产业情况」 黄金回收价增加 图14、黄金回收价 来源：wind 瑞达期货研究院 图15、黄金饰品价格 来源：wind 瑞达期货研究院 100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.00回收价:中国黄金（元/克）回收价:中国黄金截至2023年4月28日，中国黄金回收价441.8元/克，较4月23日增加2.7元/克,增幅0.61%。200250300350400450500550600650黄金饰品价格(日)价格:老凤祥:黄金价格:周大福:黄金价格:周六福:黄金截至2023年4月28日，老凤祥黄金回收价580元/克，较4月21日减少1元/克,降幅0.17%。截至2023年4月28日，周大福黄金回收价579元/克，较4月21日持平。截至2023年4月28日，周六福黄金回收价580元/克，较4月21日持平。 12 「黄金产业情况」 央行售金/购金增加 图16、黄金供需 来源：wind 瑞达期货研究院 图17、央行售金/购金 来源：wind 瑞达期货研究院 600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.001