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2023年4月28日沪铅市场周报
周度要点小结
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行情回顾：本周，沪铅期货价格呈现震荡下跌趋势。宏观层面，美国4月Markit制造业PMI初值超预期强劲，加之美国初请失业金人数下降，显示劳动力市场依然紧张，同时核心PCE物价指数数据高于预期及前值，引发通胀担忧。然而，美国一季度GDP数据大幅不及预期，导致美国经济衰退担忧加剧，对市场形成宏观压力。基本面上，矿端Mysteel调研数据显示，铅精矿进口TC报4月价在70-80美元/干吨区间，港口库存减少0.79万吨至1.23万吨，国产铅精矿主流成交价在1000-1300元/金属吨。铅炼厂持续检修，供应紧张加剧；铅蓄电池市场需求淡季，采购下降，企业产品库存增加，开工率下滑。库存方面，国内外库存均处于低位，国内交割结束后，叠加节前备货，铅锭社会库存由增转降。现货市场，临近假期，下游电池厂询价积极性降低，成交清淡。
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行情展望：鉴于铅锭供需双弱格局未变，长假期间宏观不确定性增加，建议采取观望策略。操作上，建议关注沪铅pb2306合约，短期以观望为主。
期现市场情况
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期价变动：本周，沪铅期货收盘价为15255元/吨，较上周下跌35元/吨，跌幅0.23%；伦铅期货收盘价为2110美元/吨，较上周下跌45美元/吨，跌幅2.09%。精炼铅沪伦比值为7.24，较上周上涨0.09。
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持仓变化：沪铅持仓量减少至87243手，较上周减少8578手，降幅8.95%。
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价差情况：沪铅与锌期货价差为6025元/吨，较上周减少565元/吨。
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现货贴水：1#铅现货价为15325元/吨，较上周下跌50元/吨，跌幅0.33%，现货贴水130元/吨，较上周下跌45元/吨。
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库存变动：LME铅库存为32300吨，较上周增加50吨；上期所铅库存为25825吨，较上周减少12102吨。
产业链情况
- 矿端：铅精矿进口TC稳定，港口库存减少，国产铅精矿价格波动不大。
- 供应端：国内铅产量同比增加，但整体供应紧张，库存低位。
- 需求端：汽车产销同比增加，但铅蓄电池需求淡季，采购减少。
- 成本与加工费：铅精矿加工费多数保持稳定。
- 进出口：精炼铅进出口量同比有增有减。
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