橡胶周报：缺乏驱动长假临近，盘面或将偏弱震荡

2025-09-29 张正卯华龙期货绿毛水怪

行情复盘：上周天然橡胶主力合约RU2601价格在15280-15725元/吨之间运行，总体小幅下跌，截至9月26日收盘报15470元/吨，下跌0.42%。
后市展望：
- 基本面：
  - 供给：东南亚主产区天气扰动影响割胶进度，但后续上量预期增强，供给支撑减弱；8月进口数量同比环比均小幅增加。
  - 需求：轮胎企业开工率变化不大，国庆假期部分企业放假将拖累下周期产能利用率；8月汽车产销量同比小幅增长，1-8月首次双超2000万辆，8月重卡销量同比增长明显，1-8月轮胎出口量同比小幅增长。
  - 库存：上期所库存小幅回升，社会库存和青岛总库存环比持续下降。
  - 政策：上周四国储抛储竞拍信息，成交量超预期。
- 宏观：美联储降息不确定性加大，国内工业企业利润增长。
结论：宏观影响减弱，抛储量超预期，供给端支撑减弱，需求端表现一般，国庆假期资金避险情绪增强，预计短期盘面维持偏弱震荡。
操作策略：单边建议观望，激进投资者逢高试空；套利和期权暂时观望。
关注重点：橡胶主产区天气扰动、终端需求变化、零关税政策推进、中美关税变化。