橡胶周报：供需偏松库存累库，盘面或将偏弱震荡

2025-11-10 华龙期货睿扬

上周天然橡胶主力合约RU2601价格在14740-15170元/吨之间运行，总体小幅下跌。截至2025年11月7日，RU2601报收14995元/吨，下跌0.6%。后市展望显示，宏观方面美联储降息不确定性增加，基本面供给端有支撑，需求端存在转弱预期，库存季节性累库，预计短期盘面偏弱震荡。

期货价格：RU2601上周下跌90点至14995元/吨，跌幅0.6%。
现货价格：云南国营全乳胶（SCRWF）14550元/吨，泰三烟片（RSS3）18400元/吨，越南3L（SVR3L）15050元/吨，均较上周下跌。
基差价差：维持在-445元/吨，较上周缩小155元/吨。
库存：上期所库存下降1930吨至118970吨；中国天然橡胶社会库存环比增加1.7万吨至105.6万吨；青岛总库存环比增加1.54万吨至44.77万吨，其中一般贸易库存增幅4.36%。
产量：2025年9月全球天然橡胶总产量103.53万吨，同比增长4.89%。
进口：2025年10月中国进口天然及合成橡胶66.7万吨，同比增长1.8%；1-10月累计进口678.2万吨，同比增长17.2%。
需求：2025年9月中国汽车产销分别增长17.1%和14.9%，新能源汽车产销分别增长23.7%和24.6%；重卡销量同比增长82.95%。
出口：2025年9月中国轮胎出口量环比下降10.57%，同比增长4.05%；1-9月累计出口量同比增长4.88%。