医药生物行业双周报（2023年第8期）
行情回顾
- 4月26日：医药生物行业指数下降3.43%，在申万31个一级行业中排名16，表现弱于沪深300指数（-2.20%）。医药流通板块逆势上涨0.01%，而线下药店、医院、医疗研发外包板块分别下跌9.26%、6.42%、6.34%。
估值水平
- 截至4月21日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）降至24.82x，相比上期末的25.36x有所下降，但仍处于较低水平，低于负一倍标准差。
- 医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）中，其他医疗服务行业最高，达到84.97x，医院次之为77.12x，血液制品行业最低，为39.36x。中位数估值为28.17x，体外诊断行业估值最低，仅为6.52x。
股东操作
- 报告期内，医药生物行业共有24家公司被股东净减持12.21亿元，其中4家公司被增持0.86亿元，其余20家公司被减持合计13.08亿元。
业绩披露
- 截至4月24日，已有267家医药生物上市公司披露了2022年业绩，其中31家公司的归母净利润增速超过或等于100%，46家增长区间在30%-100%之间。64家公司在2022年实现了30%以上的归母净利润增长，且2021年归母净利润为正值。
投资建议与行业趋势
- AACR大会：4月14日至19日举行的AACR大会中，超过20家中国创新药企业分享了临床前和临床阶段的最新数据。恒瑞医药展示了其两款ADC药物的5项研究结果，特别是在HER2阳性乳腺癌和HER2低表达乳腺癌中的治疗效果。
- 政策动向：国家中医药管理局发布了《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》，旨在通过政策支持推动中医药行业的发展，强调了传承、创新与品牌建设的重要性。
- 风险提示：政策执行力度、疫情形势、研发进度和市场竞争等因素可能影响行业表现。
- 投资策略：建议关注临床数据优异、研发项目进展快速的创新药企业和后续创新药板块的反弹机会。同时，关注具有深厚历史底蕴、创新能力和品牌影响力的中医药企业。
重点关注
- AACR会议：中国药企在创新药领域的最新进展引起了广泛关注，特别是恒瑞医药的两款ADC药物的临床数据。
- 政策与行业动态：政策层面的持续利好为中医药行业发展提供了有力支撑，值得关注其对企业带来的实际效益。
- 投资建议：建议投资者聚焦创新药板块的反弹机会，同时也积极布局中医药领域，关注政策导向下的企业成长潜力。
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