1/27请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2023年4月26日证券研究报告医药生物行业双周报2023年第8期总第82期2023年AACR大会召开，持续关注后续创新药投资机会行业回顾本报告期医药生物行业指数降幅为3.43%，在申万31个一级行业中位居第16，跑输沪深300指数（-2.20%）。从子行业来看，仅医药流通板块上涨，涨幅为0.01%；线下药店、医院、医疗研发外包板块跌幅居前，跌幅分别为9.26%、6.42%、6.34%。估值方面，截至2023年4月21日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为24.82x（上期末为25.36x），估值有所下降，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为其他医疗服务（84.97x）、医院（77.12x）、血液制品（39.36x），中位数为28.17x，体外诊断行业（6.52x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有24家上市公司的股东净减持12.21亿元。其中，4家增持0.86亿元，20家减持13.08亿元。截止2023年4月24日，我们跟踪的477家医药生物行业上市公司中有267家披露了2022年业绩情况。其中，归母净利润增速超过或等于100%的有31家，增速超过或等于30%但小于100%的有46家；2022年归母净利润增速超过或等于30%且2021年归母净利润为正的公司有64家。重要行业资讯：◆国家药监局、公安部、国家卫生健康委：将奥赛利定等品种列入麻醉和精神药品目录◆国家中医药管理局：《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》公布◆国家药监局发布《药品监督管理统计年度数据（2022年）》◆Madrigal：非酒精性脂肪肝炎新药“Resmetirom”获FDA突破性疗法认定行业评级：报告期：2023.4.10-2023.4.23投资评级看好评级变动维持评级行业走势：分析师：分析师XXX分析师：分析师胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22号院1号楼中国长城资产大厦12层层行业周报 行业周报2/27请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明◆AACR2023会议——中国药企临床进展总结◆邵黎明团队Nature发文：监管制度变化对中国创新药可及性的影响投资建议：4月14日-17日，AACR大会在美国美国奥兰多举行，有超过20家中国创新药企业公布了公司创新产品在临床前或临床阶段的重要数据。恒瑞医药有两款ADC药物的5项研究结果在会上公布，其中，HER2-ADC在HER2阳性乳腺癌和HER2低表达乳腺癌ORR数据优秀。随着本次大会国内创新药企业的多项重要数据公布，再次带动了创新药板块的关注度提升，叠加4月初CDE发布的《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》，创新药板块持续迎来利好。我们建议继续关注在研项目推进较快、临床数据优秀的创新药企业和后续创新药板块的反弹机会。4月19日，国家中医药管理局发布《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》。近年来，我国大力发展中医药产业，而为了推进中医药行业更好的发展，国家层面出台多项利好政策。今年以来，政策春风就一直在持续加码。我们建议关注具有传承发展、一创新能力、品牌实力的中医药企业。风险提示：政策不及预期，疫情反复，研发进展不及预期，市场风险加剧。 行业周报3/27请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1行情回顾...............................................................................................................................................52行业重要资讯.......................................................................................................................................73公司动态.............................................................................................................................................123.1重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测...........................................................................123.2医药生物行业上市公司重点公告...........................................................................................133.3医药生物行业上市公司股票增、减持情况...........................................................................223.4医药生物行业2022年业绩披露情况....................................................................................224投资建议............................................................................................................................................26 行业周报4/27请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表1：重点覆盖公司投资要点及评级........................................................................................................................12表2：重点覆盖公司盈利预测和估值........................................................................................................................12表3：医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）...........................................................................................13表4：医药生物行业上市公司股东增、减持情况...................................................................................................22表5：医药生物行业2022年年报归母净利润增速≥30%的公司.........................................................................23图目录图1：申万一级行业涨跌幅（%）..............................................................................................................................5图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）......................................................................................................5图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）...................................................................6图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）...........................................................6图5：医药生物行业2022年业绩披露情况（单位：家数）.................................................................................23 行业周报5/27请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1行情回顾本报告期医药生物行业指数降幅为3.43%，在申万31个一级行业中位居第16，跑输沪深300指数（-2.20%）。从子行业来看，仅医药流通板块上涨，涨幅为0.01%；线下药店、医院、医疗研发外包板块跌幅居前，跌幅分别为9.26%、6.42%、6.34%。图1：申万一级行业涨跌幅（%）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所说明：申万行业分类标准（2021版）中，医药生物行业三级子行业共16个，目前只更新了13个子行业的指数代码。 行业周报6/27请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明估值方面，截至2023年4月21日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为24.82x（上期末为25.36x），估值有所下降，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为其他医疗服务（84.97x）、医院（77.12x）、血液制品（39.36x），中位数为28.17x，体外诊断行业（6.52x）估值最低。图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所说明：申万行业分类标准（2021版）中，医药生物行业三级子行业共16个，目前互联网药店暂无A股上市公司，因此该板块无估值。 行业周报7/27请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2行业重要资讯◆国家药监局、公安部、国家卫生健康委：将奥赛利定等品种列入麻醉和精神药品目录4月18日，国家药监局、公安部、国家卫生健康委联合发布关于调整麻醉药品和精神药品目录的公告，决定将奥赛利定等品种列入麻醉药品和精神药品目录。公告自2023年7月1日起施行。公告明确：（1）将奥赛利定列入麻醉药品目录；（2）将苏沃雷生、吡仑帕奈、依他佐辛、曲马多复方制剂列入第二类精神药品目录；（3）将每剂量单位含氢可酮碱大于5毫克，且不含其他麻醉药品、精神药品或药品类易制毒化学品的复方口服固体制剂列入第一类精神药品目录；（4）将每剂量单位含氢可酮碱不超过5毫克，且不含其他麻醉药品、精神药品或药品类易制毒化学品的复方口服固体制剂列入第二类精神药品目录。根据《麻醉药品和精神药品管理条例》，麻醉药品和精神药品是指列入麻醉药品目录、精神药品目录的药品和其他物质。我国对麻醉药品和精神药品等实行特殊管理。《麻醉药品和精神药品管理条例》对麻醉药品药用原植物的种植，麻醉药品和精神药品的实验研究、生产、经营、使用、储存、运输等活动以及监督管理作出了规定。《中华人民共和国药品管理法》也有相关要求，例如，麻醉药品、精神药品等不得委托生产（国务院药品监督管理部门另有规定的除外）、不得在网络上销售。（资料来源：中华人民共和国中央人民政府官网、中国医药报）◆国家中医药管理局：《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》公布为贯彻落实《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》《中共中