1/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2024年3月19日证券研究报告医药生物行业双周报2024年第6期总第104期创新药首进政府工作报告关注相关板块投资机会行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为2.25%，在申万31个一级行业中位居第14，跑赢沪深300指数（0.91%）。从子行业来看，化学制剂、其他生物制品涨幅居前，涨幅分别为5.69%、3.68%；疫苗、医院跌幅居前，跌幅分别为2.40%、1.90%。估值方面，截至2024年3月15日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.98x（上期末为25.47x），估值上行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（51.88x）、医院（45.07x）、其他医疗服务（35.61x），中位数为28.00x，医药流通（15.13x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有22家上市公司的股东净增持6.58亿元。其中，15家增持13.02亿元，7家减持6.44亿元。截至2024年3月15日，我们跟踪的477家医药生物行业上市公司中有228家披露了2023年业绩预告。其中，业绩预告类型为预增、略增、扭亏的家数分别为38/20/33家；预告净利润增速下限等于或超过30%且2022年归母净利润为正的公司有44家。重要行业资讯：◆国务院：发布2024年新版《产业结构调整指导目录》，鼓励发展五类医药企业◆2024年《政府工作报告》发布，涉及创新药、罕见病、生育与儿童等◆百济神州：“泽布替尼”获FDA批准滤泡性淋巴瘤新适应症，为全球首款行业评级：报告期：2024.3.4-2024.3.15投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22号院1号楼中国长城资产大厦16层层行业周报 行业周报2/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明◆MadrigalPharmaceuticals：首款NASH新药“Resmetirom”获FDA加速批准上市◆百时美施贵宝：FDA批准首个治疗CLL/SLL的CAR-T细胞疗法“Breyanzi”投资建议：国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，要推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造；推动医疗机构病房改造提升，补齐病房环境与设施短板。同时，“创新药”一词首次进入政府工作报告，居民医保人均财政补助标准提高30元，政策端不断释放积极信号。我们建议关注医疗设备和创新药板块机会。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。 行业周报3/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1行情回顾..............................................................................................................................................52行业重要资讯......................................................................................................................................72.1国家政策....................................................................................................................................72.2注册上市....................................................................................................................................92.3其他..........................................................................................................................................133公司动态............................................................................................................................................153.1重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测..........................................................................153.2医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）..................................................................163.3医药生物行业上市公司股票增、减持情况..........................................................................173.4医药生物行业上市公司2023年业绩预告情况....................................................................184投资建议...........................................................................................................................................20 行业周报4/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表1：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................15表2：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................16表3：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册...........................................................................................16表4：医药生物行业上市公司重点公告——医疗器械注册...................................................................................17表5：医药生物行业上市公司重点公告——其他...................................................................................................17表6：医药生物行业上市公司股东增、减持情况...................................................................................................17图目录图1：申万一级行业涨跌幅（%）..............................................................................................................................5图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）......................................................................................................5图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）..................................................................6图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）..........................................................6图5：医药生物行业2023年业绩预告情况（单位：家数）.................................................................................18 行业周报5/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1行情回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为2.25%，在申万31个一级行业中位居第14，跑赢沪深300指数（0.91%）。从子行业来看，化学制剂、其他生物制品涨幅居前，涨幅分别为5.69%、3.68%；疫苗、医院跌幅居前，跌幅分别为2.40%、1.90%。图1：申万一级行业涨跌幅（%）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所说明：申万行业分类标准（2021版）中，医药生物行业三级子行业共16个，目前只更新了13个子行业的指数代码。 行业周报6/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明估值方面，截至2024年3月15日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.98x（上期末为25.47x），估值上行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（51.88x）、医院（45.07x）、其他医疗服务（35.61x），中位数为28.00x，医药流通（15.13x）估值最低。图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所说明：申万行业分类标准（2021版）中，医药生物行业三级子行业共16个，目前互联网药店暂无A股上市公司，因此该板块无估值。 行业周报7/21请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2行业重要资讯2.1国家政策◆美国参议院生物安全法议案S.3558获国土安全和政府事务委员会通过根据美国国土安全和政府事务委员会官网会议记录，美东时间2024年3月6日，该委员会以11:1的投票结果通过了S.3558议案。该议案后续仍须经过参众两院投票、总统签署等程序。S.3558是一份禁止与某些生物技术供应商签订合同以及出于其他目的的议案（abilltoprohibitcontractingwithcertainbiotechnologyproviders,andforotherpurposes），于2023年12月20日由Peters议员提出。Peters议员同时为国土安全和政府事务委员会主席。这份议案面向行政机构和政府公司，禁止其采购或获得有关生物技术公司生产或提供的任何生物技术设备或服务、提供贷