医药生物行业双周报2022年第6期总第55期：新冠病毒抗原检测、诊断方案相继更新发布 关注六大方面投资机会

1/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2022年3月21日证券研究报告医药生物行业双周报2022年第6期总第55期新冠病毒抗原检测、诊断方案相继更新发布关注六大方面投资机会行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为1.02%，在申万31个一级行业中位居第2，跑赢沪深300指数（-5.13%）。从子行业来看，医药生物三级行业中，疫苗、医药流通、体外诊断板块涨幅居前，涨幅分别为11.23%、9.73%、3.24%；医院、线下药店、血液制品板块跌幅居前，跌幅分别为15.69%、12.13%、7.53%。估值方面，截止2022年3月18日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为28.69x（上期29.22x），低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业原料药、化学制剂、中药、血液制品、疫苗、其他生物制品、医药流通、线下药店、医疗设备、医疗耗材、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包、医院、其他医疗服务PE（TTM整体法，剔除负值）分别为37.40x、27.62x、29.22x、31.83x、28.72x、27.25x、14.85x、25.41x、41.75x、15.66x、20.52x、20.40x、56.99x、57.18x、76.77x。本报告期，两市医药生物行业共有42家上市公司的股东净减持33.39亿元。其中12家增持12.16亿元，30家减持45.55亿元。截止2022年3月20日，我们跟踪的422家医药生物行业上市公司中有36家披露了2021年年报。其中，归母净利润大于或等于30%的有12家；从细分行业看，归母净利润正增长数量前三的子行业为医疗器械、化学制药、中药，数量分别为6/6/5家。其中，医疗器械子行业表现亮眼，归母净利润增速超过100%的有2家、增速超过30%的有5家。重要行业资讯◆《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》发布◆《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》发布◆FDA批准全球首款LAG-3抗体◆5家中国药企获授权仿制辉瑞新冠口服药行业周报行业评级：报告期：2022.3.07-2022.3.20投资评级看好评级变动维持评级行业走势：分析师：分析师XXX分析师：分析师胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22号院1号楼中国长城资产大厦12层层 行业周报2/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明投资建议：近期，新型冠状病毒肺炎的检测、诊疗等方案相继更新发布，《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》发布后4天，山东省医保局对抗原检测产品开展专项集采，5家企业中选，其中，华大因源中选价格为7.9元/人份。截至2022年3月20日，国家药监局已批准17个新冠病毒抗原检测试剂产品。集中带量采购改革已进入常态化、制度化新阶段，药品、高值医用耗材、生物制品、中成药等均受到不同程度的影响，未来保质控费依然是医药政策的主旋律。本报告期医药行业板块估值水平仍显著低于行业均值，略低于行业负一倍标准差水平，估值处于历史底部区域，当前行业投资价值凸显，我们建议加大行业的配置比重，关注六个方面的投资机会:一是2021年年报、2022年一季报业绩陆续披露，关注年报和一季报业绩高增长或超预期的龙头企业；二是随着《“十四五”医药工业发展规划》正式发布，在医保控费的大前提下，创新和国际化将是未来行业的核心主线，建议关注创新驱动型公司、具有国际化能力的制药企业；三是CXO行业，CXO行业估值处于历史底部，随着新冠口服药的上市，国内优质CDMO企业获得充足订单，逆势关注当前估值合理且订单充足的公司；四是目前估值较为合理、企稳回升的药店连锁公司；五是关注消费性医疗版块，在医保控费的大背景下，具有消费属性的眼科、医美等医疗子行业拥有政策免疫性，消费升级将带动其发展；六是关注中药板块，《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》的发布，表明国家对中医药传承、创新发展的决心，将给中医药行业带来积极的作用。风险提示：医保谈判品种业绩释放不及预期；新冠疫情反复；政策不确定性。 行业周报3/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1行情回顾...............................................................................................................................................52行业重要资讯.......................................................................................................................................73公司动态.............................................................................................................................................103.1重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测...........................................................................103.2医药生物行业上市公司重点公告...........................................................................................113.3医药生物行业上市公司股票增、减持情况...........................................................................113.4医药生物行业2021年业绩披露情况.....................................................................................13 行业周报4/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表1：重点覆盖公司投资要点及评级........................................................................................................................10表2：重点覆盖公司盈利预测和估值........................................................................................................................11表3：医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）...........................................................................................11表4：医药生物行业上市公司股东增、减持情况....................................................................................................11表5：医药生物行业2021年年报归母净利润增速≥30%的公司..........................................................................13图目录图1：申万一级行业涨跌幅（%）..............................................................................................................................5图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）......................................................................................................5图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）...................................................................6图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）...........................................................6图5：医药生物行业2021年业绩情况（单位：家数）.........................................................................................13 行业周报5/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1行情回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为1.02%，在申万31个一级行业中位居第2，跑赢沪深300指数（-5.13%）。从子行业来看，医药生物三级行业中，疫苗、医药流通、体外诊断板块涨幅居前，涨幅分别为11.23%、9.73%、3.24%；医院、线下药店、血液制品板块跌幅居前，跌幅分别为15.69%、12.13%、7.53%。图1：申万一级行业涨跌幅（%）资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所说明：申万行业分类标准（2021版）中，医药生物行业三级子行业共16个，目前只更新了13个子行业的指数代码。 行业周报6/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明估值方面，截止2022年3月18日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为28.69x（上期29.22x），低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业原料药、化学制剂、中药、血液制品、疫苗、其他生物制品、医药流通、线下药店、医疗设备、医疗耗材、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包、医院、其他医疗服务PE（TTM整体法，剔除负值）分别为37.40x、27.62x、29.22x、31.83x、28.72x、27.25x、14.85x、25.41x、41.75x、15.66x、20.52x、20.40x、56.99x、57.18x、76.77x。图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）资料来源：Wind、长城国瑞证券研究所说明：申万行业分类标准（2021版）中，医药生物行业三级子行业共16个，目前互联网药店暂无A股上市公司，因此该板块无估值。 行业周报7/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2行业重要资讯◆《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》发布为进一步优化新冠病毒检测策略，根据疫情防控需要，国务院联防联控机制综合组研究决定，推进“抗原筛查、核酸诊断”的监测模式，在核酸检测基础上增加抗原检测作为补充。近日，机制综合组制定印发了《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》（以下简称《方案》），要求各地认真组织实施。《方案》规定了抗原检测的适用人群：一是到基层医疗卫生机构就诊，伴有呼吸道、发热等症状且出现症状5天以内的人员；二是隔离观察人员，包括居家隔离观察、密接和次密接、入境隔离观察、封控区和管控区内的人员；三是有抗原自我检测需求的社区居民。同时，明确了3类人群进行抗原检测需满足的主要条件、检测试剂的获得渠道，制定了检测发现阳性后的处置管理流程，促进抗原检测与核酸检测相衔接。为便于各地规范开展检测，《