医药生物行业双周报概览
行情回顾
- 行业指数：医药生物行业指数在2023年4月11日当期上涨3.81%，在申万31个一级行业中排名第七，跑赢沪深300指数的2.39%涨幅。
- 子行业表现：疫苗和线下药店板块下跌，分别下滑0.30%和1.27%。中药、血液制品、化学制剂板块涨幅显著，分别为7.70%、6.45%、6.28%。
- 估值水平：截至2023年4月7日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.36x，相较于上期末的24.48x有所回升，但仍处于较低水平，低于负一倍标准差。申万三级行业PE中，医院、其他医疗服务、医疗设备分别位列前三位，分别为80.01x、69.67x、40.41x，中位数为29.99x，体外诊断行业估值最低。
投资建议
- 行业利好：CDE发布《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范》，旨在通过加速创新药上市申请过程，推动医药生物行业的发展。
- 集采影响：第八批国家组织药品集采，39种药品平均降价56%，预计将节省167亿元，显示集采对药品价格的显著影响。
- 政策调整：国家医保局发布政策，完善新冠治疗药品价格形成机制并实施分类管理，旨在优化新冠患者医疗费用保障。
- 外贸市场：医药外贸市场受防疫类产品需求减少影响，2022年整体进出口总额同比下滑7.09%。
- 重点公司：InflaRx的C5a抗体“韦洛利单抗”获FDA批准用于重症新冠治疗，舒泰神拥有其中国权益。
风险提示
- 政策执行力度不足、疫情反复、研发进度不达预期、市场风险加剧。
主要关注点
- 政策：医药生物行业在政策层面迎来利好，特别是针对创新药的审批加速措施。
- 集采：第八批国家药品集采对市场价格的影响，显示集采对药品市场的结构性调整作用。
- 创新药：CDE发布的规范文件和InflaRx的获批，凸显了创新药板块的重要性。
- 市场表现：行业指数的波动反映了市场对不同子行业的偏好和整体市场的风险偏好。
结论
医药生物行业在政策利好和创新药板块的反弹机会下展现出潜力。然而，集采政策的持续影响、政策不确定性、研发风险和市场波动仍需关注。投资者应密切关注政策动态、公司研发进展和市场趋势，以做出明智的投资决策。
