2022年年报&2023年一季报点评：Q1业绩承压，加码新产品布局未来可期

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移远通信年度与季度业绩分析及未来展望

业绩概览

• 2022年度：移远通信实现营业收入142.3亿元，同比增长26.4%；净利润6.23亿元，同比增长73.9%。
• 2023第一季度：营业收入31.4亿元，同比增长2.6%；净利润-1.35亿元。

盈利能力提升

• 2022年净利率显著提升至4.4%，相比2021年的3.2%增长1.2个百分点，主要得益于规模效应和自建工厂带来的成本优化。
• 物联网行业与全球经济高度相关，疫情等外部因素影响逐渐减弱，预计部分消费场景如POS和智能表计产品的需求将恢复，行业增长势头有望持续。

AI与边缘计算布局

• 公司推出AI智能模组和5G+AI模组，适用于边缘计算与机器视觉能力检测设备，推动人工智能的大规模应用。
• 全球边缘计算市场规模预计在2030年达到664.78亿美元，中国市场预计年复合增速为46.81%，规模有望达到1987.68亿元。

研发投入与全球布局

• 2022年研发投入13.35亿元，占营收9.38%，同比增长30.59%。
• 研发人员4520名，占比76.18%。
• 在上海、合肥、佛山等8个地点设立研发中心，覆盖全球重要区域，支撑公司全球化发展。
• 提交多项5G通信标准提案，并积极参与R18研究，推动关键技术发展。

投资建议与评级

• 预计2023-2025年净利润分别为8.47亿元、10.69亿元、14.12亿元，对应PE倍数分别为22x、17x、13x。
• 考虑到股权激励带来的业绩增长潜力和行业前景，维持“推荐”评级。
• 风险包括行业竞争加剧和下游客户拓展进程低于预期。

结论

移远通信在2022年的业绩展现出强劲的增长势头，特别是在净利润方面实现了显著提升，得益于其在全球物联网市场的领先优势、持续的研发投入以及对AI与边缘计算领域的战略布局。随着全球经济环境的改善和物联网行业的持续增长，公司有望进一步巩固其市场地位，为投资者带来稳定的回报。然而，行业竞争加剧和下游客户开拓进程的不确定性仍需关注。