2023年一季报点评：电量有望再上新台阶，降本节费增利助利润高增

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公司2023年一季度经营亮点总结

营收与净利润增长显著

• 营收与利润：一季度，公司实现营业收入182.89亿元，同比增长6.47%；归属于上市公司股东的净利润34.86亿元，同比增长22.25%；扣非净利润34.80亿元，同比增长23.63%。

大修管理优化

• 大修策略：通过减少大修次数，提升了发电效率。公司完成了3个机组的年度换料大修和1个机组的十年大修，对比去年的6个机组，有效减少了维护成本与时间，同时确保了稳定的发电量。

电力供应与需求

• 市场环境：云南省内电力供需紧张，面临保供压力，公司在广东的机组出力有望进一步提升以应对需求。

成本控制与收益增加

• 成本降低：通过融资结构调整，财务费用率降低了2.0个百分点，单季度财务费用同比减少2.67亿元。
• 其他收益增长：增值税退税带来其他收益同比增加2.27亿元至5.14亿元，推动了利润的高增长。

核电项目进展

• 防城港项目：防城港3号机组已完成所有调试工作，具备商业运营条件；防4项目预计在2024年上半年投产，广西发改委已批复临时上网电价为0.4063元/千瓦时（含税），这将推动公司核电装机量的增长。

投资建议

• 盈利预测与估值：预计23-25年EPS分别为0.23/0.24/0.25元，对应PE分别为13.3/12.8/12.3倍，给予公司23年15倍PE估值，目标价3.45元/股，维持“谨慎推荐”评级。

风险提示

• 核安全风险、政策变动、新技术挑战、电价调整、汇兑损失等。

此总结基于提供的文本内容，强调了公司在营收、利润、成本控制、核电项目进展以及市场环境等方面的亮点，并提供了投资建议和风险提示。