2022年年报及2023年一季报点评：整体业绩稳定，HJT产业化有望加速

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公司业绩概览

业绩增长与盈利能力

• 2022年：公司实现营收41.48亿元，同比增长34.01%；归母净利润8.62亿元，同比增长34.09%。毛利率为38.31%，与前一年相比略有增长。
• 2023年第一季度：营收11.57亿元，同比增长38.64%；归母净利润2.21亿元，同比增长22.80%。

主营业务亮点

• HJT太阳能电池设备：公司具备HJT太阳能电池整线设备供应能力，与多家知名电池厂商签订设备订单，自主研发突破核心工艺环节，实现整线供应能力。
• AMOLED设备：作为国内首家研发成功第6代AMOLED设备的企业，产品已应用于京东方、深天马、维信诺等知名显示面板企业。
• 半导体领域扩展：计划投资21亿元建设珠海项目，旨在深化半导体装备业务，产品已成功导入三安光电、长电科技、捷捷微电等主流封测厂商。

研发与人才战略

• 研发投入：2022年研发支出4.88亿元，同比增长47.43%，三年复合增长率（CAGR）为71.46%。
• 人才引进：截至2022年底，研发人员共1262人，同比增长40.38%，组建四大实验室，累计取得多项专利与软件著作权，增强核心竞争力。

投资建议与风险提示

• 投资建议：预计2023-2025年的营收与净利润分别达到70.34亿、100.51亿、143.77亿和14.86亿、21.56亿、30.57亿元，年均增长率为72.4%、45.1%、41.8%，当前股价对应的PE分别为32、22、16倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：光伏行业景气度下滑、设备市场竞争加剧、新项目实施可能带来的风险。