保利发展公司更新研究报告摘要
公司概览与市场表现
- 产业类别：房地产
- A股价：截至2023年4月24日，A股价为14.10元。
- 上证指数：同期上证指数为3275.41点。
- 股价变动：过去一年股价波动范围从12.88元至19.05元。
- 总发行股数：11970.44百万股。
- 市值：A股市值为1687.83亿元。
主要股东与股票分布
- 主要股东：保利南方集团有限公司持有37.69%的股份。
- 机构投资者占比：
业绩与估值
- 2023年Q1业绩：营业收入399.9亿元，同比增长19%；净利润27.2亿元，同比增长7.5%；每股收益（EPS）为0.23元。
- 估值：当前A股PE为8倍，PB为0.88倍，股息率为3.2%。
财务预测与建议
- 盈利预测：预计2023年净利润为209亿元，2024年为240亿元。
- 投资建议：维持“买进”评级，考虑到公司业绩稳健增长，投资和销售领先于行业，且具有资源和运营优势，在市场复苏背景下有望提升市占率。
财务数据概览
- 纯利：从2020年的28948百万元增长至2023年的预测值20859百万元，复合年增长率约为13.69%。
- 每股盈余：从2.419元降至1.743元，复合年增长率约13.69%。
- A股市盈率：从5.76倍上升至6.96倍。
- 股息：从0.73元增加至0.60元，股息收益率从5.24%升至4.31%。
财务表现
- 营业额：从2020年的243208百万元增长至2024年的预测值363019百万元。
- 经营成本：相应增长，反映了公司的业务扩张和运营效率。
- 利润总额：从2020年的52265百万元增加至2024年的预测值44133百万元。
- 资产：货币资金、存货、固定资产等资产类别的增长反映了公司的扩张和发展策略。
负债与股东权益
- 负债：从2020年的984737百万元增长至2024年的预测值1057155百万元。
- 股东权益：从266638百万元增长至375804百万元，体现了公司资本结构的稳定性和增长潜力。
现金流量
- 经营活动现金流入：从2020年的15150百万元增加至2024年的预测值8981百万元。
- 投资活动现金流出：从2020年的-6927百万元减少至-1262百万元，反映投资策略的调整。
- 筹资活动现金流入：从2020年的-1878百万元增加至2024年的5428百万元，表明公司融资渠道的多样化和改善。
综上所述，保利发展在2023年一季度展现出稳健的增长态势，盈利能力符合预期，并通过有效的成本控制和积极的销售策略，保持了行业领先地位。公司未来的盈利预测和估值分析支持了“买进”的投资建议，特别是在当前市场环境下，其增长潜力和稳定的现金流成为投资者关注的焦点。
