定增计划提升公司实力，投资和销售均优于行业，维持“买进”评级

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保利地产发布定增计划，规模不超过125亿元，拟发行股数不超过81914万股，募集资金总额不超过125亿元，其中实控人保利集团拟以现金认购的规模在1亿元到10亿元区间内。募得资金中的110亿元将分别投入14个房地产开发项目，15亿元将用于补充流动资金。此次公司积极抓住证监会开放再融资的窗口期，通过定增进一步降低公司的资金成本，提升公司的盈利能力和抗风险能力。公司全年权益销售额为2994.8亿元，同比下降17.6%，而TOP100房企销售总额同比下降41%，公司表现明显优于行业。我们预计公司2022、2023和2024年净利润分别为259亿元、284亿元和305亿元，YOY分别为-5%、+9.4%和+7.6%，对应EPS分别为2.17元、2.37元和2.55元，对应目前A股PE分别为7.4倍、6.8倍和6.3倍，PB为1倍，维持“买进”建议。