山西焦煤发布年报,2022年实现营业收入651.8亿元,同比+20.3%,归母净利润107.2亿元,同比+110.2%,扣非后归母净利润为93.3亿元,同比+129.1%。2022年煤炭价格高位运行,公司煤炭盈利同比大幅增长,同时华晋焦煤资产注入带来产能扩张,预计2023-2025年实现归母净利润119.2/128.4/133.8亿元,同比+11.1%/7.7%/4.3%;EPS分别为2.29/2.47/2.57元,对应当前股价PE为4.6/4.2/4.1倍。炼焦煤国内新增产能有限,下游地产需求有望改善,炼焦煤价格有望维持高位,维持“买入”评级。
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